2025年山西振东制药股份有限公司中报

山西振东制药股份有限公司 2025 年半年度报告 2025-043 2025 年 8 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李昆、主管会计工作负责人詹建勇及会计机构负责人(会计主管人员)詹建勇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义......1 第二节 公司简介和主要财务指标......5 第三节 管理层讨论与分析......8 第四节 公司治理、环境和社会......26 第五节 重要事项......30 第六节 股份变动及股东情况...... 37 第七节 债券相关情况......44 第八节 财务报告......45 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定信息披露媒体公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原件。 三、载有法定代表人签名的公司 2025年半年度报告文本原件。 四、其他相关文件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义 释义项 指 释义内容 本公司、公司、振东制药 指 山西振东制药股份有限公司 泰盛制药 指 山西振东泰盛制药有限公司 安欣制药、安特生物 指 山西振东安欣生物制药有限公司（原山西振东安特生物制药有限公司） 五和堂制药 指 山西振东五和堂制药有限公司（原山西振东开元制药有限公司） 振东医药 指 山西振东医药有限公司 振东研究院、北京药物研究院 指 北京振东光明药物研究院有限公司 道地药材 指 山西振东道地药材开发有限公司 先导生物科技 指 山西振东先导生物科技有限公司 生物科技 指 北京振东生物科技有限公司 振东大药房 指 山西振东五和堂大药房连锁有限公司 中药材种子种苗公司 指 山西振东中药材种子种苗开发有限公司 道地党参 指 山西振东道地党参开发有限公司 道地连翘 指 山西振东道地连翘开发有限公司 道地苦参 指 山西振东道地苦参开发有限公司 医药物流 指 山西振东医药物流有限公司 仁和医药 指 大同市振东仁和医药有限公司 仁和机械 指 大同振东仁和机械有限公司 百益种植 指 山西振东百益种植科技开发有限公司 振东盛铭 指 井冈山振东盛铭投资有限公司（原瑞丽市振东盛铭投资有限公司） 宁夏枸杞 指 宁夏振东道地枸杞科技开发有限公司 海南医疗 指 海南振东医疗科技有限公司 远景康业 指 山西远景康业制药有限公司 国际生物 指 振东国际生物制药有限公司 宜春康朗 指 宜春振东康朗医药有限公司 海南科技 指 海南振东健康科技有限公司 诃德置业 指 山西振东诃德置业有限公司 医药贸易 指 山西振东医药贸易有限公司 振东晟虹 指 井冈山振东晟虹投资有限公司 上海生物科技、上海新药创制中心 指 上海振东生物科技有限公司 吉林医药 指 振东（吉林）医药科技有限公司 健康供应链 指 山西振东健康供应链有限公司 海南生物医药 指 海南振东生物医药有限公司 健康管理 指 山西振东健康管理服务有限公司 深交所 指 深圳证券交易所 FDA 指 美国食品药品管理局 证监会 指 中国证券监督管理委员会 与合同成本有关的资产 指 合同取得成本确认的资产和合同履约成本确认的资产 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 股票简称 振东制药 股票代码 300158 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 山西振东制药股份有限公司 公司的中文简称（如有） 振东制药 公司的法定代表人 李昆 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 王哲宇 联系地址 山西省长治市上党区光明南路振东科 技园 电话 0355-8096012 传真 0355-8096018 电子信箱 zqb@zdjt.com 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 营业收入（元） 1,456,942,003.34 1,506,602,246.05 -3.30% 归属于上市公司股东的净利 7,931,302.93 30,657,450.82 -74.13% 润（元） 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 -8,176,408.91 -30,764,515.14 73.42% （元） 经营活动产生的现金流量净 -402,940,160.33 -31,539,690.93 -1,177.57% 额（元） 基本每股收益（元/股） 0.0077 0.0298 -74.16% 稀释每股收益（元/股） 0.0077 0.0298 -74.16% 加权平均净资产收益率 0.21% 0.59% -0.38% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减 总资产（元） 4,498,807,108.86 4,982,724,545.73 -9.71% 归属于上市公司股东的净资 3,656,201,313.84 3,697,629,286.45 -1.12% 产（元） 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用 □不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动性资产处置损益（包括已计提 28,620.86 资产减值准备的冲销部分） 计入当期损益的政府补助（与公司正 常经营业务密切相关、符合国家政策 17,561,641.81 规定、按照确定的标准享有、对公司 损益产生持续影响的政府补助除外） 除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外，非金融企业持有金融 资产和金融负债产生的公允价值变动 1,328,710.16 损益以及处置金融资产和金融负债产 生的损益 除上述各项之外的其他营业外收入和 -5,652,716.84 项目 金额 说明 支出 其他符合非经常性损益定义的损益项 6,519,141.08 目 减：所得税影响额 3,071,887.35 少数股东权益影响额（税后） 605,797.88 合计 16,107,711.84 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 适用 □不适用 （1）非流动资产处置损益 28,620.86 元，主要为仁和医药处置资产损益。 （2）计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 17,561,641.81元，主要为振东制药、安欣制药、泰盛制药、道地连翘、道地药材、先导及健康 供应链等政府补助。 （3）除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益1,328,710.16 元，主要为振东盛铭和振东晟虹金融资产的公允价值变动。 （4）除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -5,652,716.84 元，主要为公司对外捐赠支出。 （5）其他符合非经常性损益定义的损益项目 6,519,141.08 元，主要为振东盛铭和振东晟虹等理财收益。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业的发展情况 医药行业是国民经济的重要组成部分，是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业。随着广大人民群众健康需求日益增长，人口老龄化不断加速，医疗保健消费需求日渐旺盛，高质量、高层级的健康管理需求将持续增加，医药行业格局将不断优化，发展趋势长期向好。同时医药产业具有高技术、高投入、高风险、高回报、长周期等特征，是典型的弱周期行业。 当前，在全国各行业推行“反内卷”策略的大环境下，医药行业也积极推进反内卷工作。中国药品集中采购正从以价格为导向，逐步向以价值为导向转变。以药品集中采购为代表的医药行业即将步入“质价平衡”的新阶段。中国医药行业的“反内卷”进程，本质上是一场从“规模扩张”到“价值创造”的范式革命。通过优化集采规则、在创新药研发上取得突破、开展资本并购整合以及进行全球化布局，行业正逐步构建“质价平衡、创新驱动”的新生态。 创新药领域：从 2024 年《政府工作报告》首次提出“创新药”作为重点培育的新兴产业以来，我国 政策层面对创新药产业的支持力度显著强化。2025 年《政府工作报告》再次提及“创新药”，明确提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展”。一系列鼓励创新药研发与医药产业升级的支持措施相继发布，从优化医保政策将更多创新药纳入医保目录，到缩短创新药审评审批时限、鼓励药品医疗器械研发，再到今年 7 月 1 日公布的《支持创新药高质量发展的若干措施》中，进一步完善了对创新药全链条的支持举措。不仅提升了创新药的市场可及性和吸引力，同时进一步支持药企加大创新药的研发投入，带动行业整体发展。国家药监局统计显示，我国上半年批准创新药 43 个，同比增长59%，接近 2024 年批准创新药 48 个的全年数量。 仿制药领域：近年来，国家医药卫生体制改革的不断深化，医药行业政策密集发布，陆续出台了“仿制药质量和疗效一致性评价”、“带量采购”等新政策以及一批强化行业监管的相关办法，促使我国医药市场规范化管理水平得到了有效提升。根据国家药监局药品评审中心发布的《2024 年度药品评审报 告》，2024 年建议批准化学仿制药上市申请 3041 件，其中首仿品种 289 个，有效满足了临床患者对高 质量仿制药的需求。2025 年 7 月，国家医保局对于第 11 批集采在中选规则方面作出调整，优化价差的 计算“锚点”，不再简单地以最低报价作为参考。此次规则调整，有助于防止医药行业尤其是仿制药行业的非理性竞争，推动资源向高质量仿制药倾斜，加速产业升级。随着医保控费政策趋紧、仿制药一致性评价的推进及集中带量采购政策的实施，原本数量众多、市场分散、市场集中度较低的仿制药行业现状将被打破，行业集中度将得到进一步提升。伴随着供给侧改革的推进，低端仿制药产品市场份额及利润空间将被进一步压缩。 毛发领域：近年来，随着健康意识提升以及“颜值经济”的兴起，毛发健康已成为公众关注的焦点。越来越多的消费者开始关注头发健康，包括脱发、白发、油性头发、干性头发、头皮屑、头皮炎等问题。消费者对毛发健康的认识不断深化，不再仅仅将其视为美容问题，更是身体健康的晴雨表，人们更愿意为改善毛发健康投入资金和时间，进一步推动了毛发健康市场的快速发展。中国毛发医疗行业正经历一场由消费需求升级与科技创新共同驱动的产业变革。据《2024年中国毛发健康管理行业深度研究报告》及《中国人头皮健康白皮书》显示，我国脱发人群已突破 2.5 亿人，且每年以 15%-18%的速度增长。同时，脱发问题愈发趋于年轻化，《2024中国脱发防治白皮书》显示，24 岁前出现脱发征兆者占比 60%， 30 岁人群脱发率达 83%。根据华经产业研究院数据显示，2023 年我国防脱药品市场规模达 47 亿元，同 比增长 31.5%，预计 2027 年将达到 101 亿元。随着技术的不断进步、人们的健康意识的转变和提升， 毛发医疗市场将有更广阔前景，市场空间也将不断扩大。 中医药领域：近年来，中医药领域迎来了多项关键性政策文件的发布，一系列鼓励和支持中医药高质量发展的政策措施相继落地实施，这些积极举措对中医药行业的整体繁荣与景气度的显著提升产生了极为正面的推动作用。2025 年 3 月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，为中医药产业的高质量发展指明了方向。其中提出，加大中药资源保护力度。发展中药材现代种业，加强中药材种质资源保护和利用。加快推进中药产业转型升级，优化产业结构布局，发展优势产业集群。完善中药标准体系，加快中药数字化标准推广。实施中药商标品牌战略，培育中国知名中药商标品牌，鼓励各地打造优势区域品牌。持续优化审评审批流程，进一步加快中药新药上市等。在国家政策的指引下，我国中药行业不断迎来新发展、新机遇。随着中药新药审评审批全程加速，医保支付政策倾斜支持，药企新药申报积极性明显提升。根据药智数据，2025 年上半年共有 14 款中药新药获批 上市，获批数量已超过 2024 年全年。从注册类型看，3 类新药有 8 款，占比 57.14%；1 类新药有 4 款， 占比 28.57%，2 类新药有 2 款。2025年上半年共有 26 款中药新药申请上市（含当年获批及未被批准）， 约占 2024 年全年数量的 67%。截至 2025 年 6 月 30 日，累计共有 52 款报产在审。政策红利与市场化改 革正重塑中药产业格局，未来，随着行业政策发布、标准不断完善、上下游链条打通、现代化管理加快，我国中医药行业将继续稳步向前，在全球范围内健康长远发展。 （二）主营业务 公司主营业务为肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产、销售，以及种子种苗抚育、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。报告期内，公司拥有独家产品或剂型 11 个，共有 589 个批文，441 个品种，13 个剂型，其中 250 个品种被 2024 版《国家医保目录》收录， 医保产品占比 56.69%。 （三）主要产品及其用途 类型 产品系列 主要产品 功能主治/适应症 中成药 抗肿瘤药 复方苦参注射液 清热利湿、凉血解毒、散结止痛。用于癌肿疼痛、出血。 化药 皮肤病用药 米诺地尔搽剂 用于治疗男性型脱发和斑秃。 温肾健脾，补益气血。用于癌症放、化疗引起的白细胞减少属 中成药 抗肿瘤药 生白颗粒 脾肾阳虚，气血不足证候者，证见神疲乏力，少气懒言，畏寒 肢冷，纳差便溏，腰膝酸软等。 中成药 心脑血管药 舒血宁注射液 扩张血管、改善微循环。用于缺血性心脑血管疾病、冠心病、 心绞痛、脑栓塞、脑血管痉挛等。 中成药 抗肿瘤药 西黄丸 清热解毒、消肿散结。用于热毒壅结所致的痈疽疔毒、瘰疬、 流注、癌肿。 活血止痛，化瘀止血。用于多种外科手术后的刀口疼痛、出 中成药 止血药 独一味颗粒 血，外伤骨折，筋骨扭伤，风湿痹痛以及崩漏、痛经、牙龈肿 痛、出血等。 化药 消化系统药 复方胰酶散 用于小儿消化不良及营养障碍等。 中成药 消化系统药 大山楂丸 开胃消食。用于食积内停所致的食欲不振、消化不良、脘腹胀 闷。 （四）经营模式 1、营销模式 经过多年的探索和积累，公司采用专业化推广的销售模式，建立专业团队进行学术推广与营销。公 司在全国各地设立分公司，覆盖 23 个省、5 个自治区、4 个直辖市。同时，公司运用 CRM 系统等数字 化工具提升客户管理效能，确保药品信息准确传达，旨在通过高度专业化的服务和支持，提升医药产品的市场份额和品牌认知度。