近日，广州市香雪制药股份有限公司发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司及王永辉立案，公司及实际控制人王永辉当日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。

不仅如此，香雪制药还因大举扩张并购等原因而陷入多起重大诉讼，被法院强制执行金额计超过10亿元。香雪制药控股股东广州市昆仑投资有限公司持有的公司股票也已被全部冻结。

此次，香雪制药被证监会立案引发市场高度关注，同今年7月，国家药品监督管理局药品审评中心同意香雪生命科学的TAEST16001注射液纳入突破性治疗品种名单，其股价因TCR-T细胞治疗概念大涨有直接关系。

对于香雪制药及王永辉信披违规具体涉及什么事项，公告中没有进行说明。市场上关于香雪制药被证监会立案的原因，有着多种猜测，包括与此前的股价暴涨以及被法院执行的案件或没有及时公布等有关。

高管辞职

立案公告发布的同一天，香雪制药发布《关于董事、高级管理人员辞职的公告》称，公司近日收到公司董事、薪酬与考核委员会委员、副总经理、财务总监朱维彬的辞职报告，原定任期至公司第九届董事会届满之日止。其辞职后不再担任公司及子公司任何职务。

事实上，该公司在2024年内经历了多次重要的人事变更。

香雪制药于5月17日发布了《关于改选董事、改聘高级管理人员及证券事务代表的公告》，公告详细阐述了公司近期的高层人事变动。公告内容显示，公司董事会最近收到了董事陈文进的辞职申请，请求辞去其在第九届董事会中担任的非独立董事以及薪酬与考核委员会委员的职务，尽管他的任期原定应持续至本届董事会届满。

此外，根据公司的工作需求调整，牛晓燕将不再担任财务总监一职，尽管她的任期原本也应延续至本届董事会结束。公司还收到了证券事务代表王凤的离任报告，请求辞去证券事务代表的职务，但离任后她仍将在公司内担任其他职务。

在面临高层人事变动和违法违规问题的同时，香雪制药也历经连年亏损。香雪制药从2021年起开始出现亏损，至今尚未扭亏，且负债情况不容乐观，资产负债率面临连年攀升。

有行业观点指出，香雪制药的主要产品在后疫情时代优势减退，且可替代性较强，受集采影响较大。同时，香雪制药在此前并购扩张过度，也面临资金链紧张和债务升高。

在面临业绩连年亏损之时，7月30日，香雪制药TCR-T细胞治疗产品被纳入突破性治疗品种的消息披露，使其多年来持续低迷的股价暴涨，暴涨趋势持续了半个月的时间，后开始逐渐走低。

业内人士认为，当前，TCR-T疗法也面临激烈竞争，且在商业化等方面面临挑战。同时，在自身负债情况下，香雪制药其他创新研发项目进展不大，相对较低的研发费用仍需支撑创新疗法的巨额研发投入。

香雪制药的TCR-T疗法能否支撑起第二增长曲线，带领其走出连年亏损的局面仍有待观察。

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