毕得医药2025年并购风波：Combi-Blocks,Inc.股权交割未完成致交易终止

此前在2025年1月13日，上市公司毕得医药发布公告：公司正筹划通过发行股份的方式向维梧（苏州）健康产业投资基金（有限合伙）与Vivo Cypress X,Co.Limited购买其持有的珠海维播投资有限公司控制权，同时拟募集配套资金。

2025年1月18日，毕得医药披露收购预案，拟发行股份收购维播投资的部分股权，从而实现对最终目标公司Combi-Blocks,Inc.的控制。

收购方案：

第一步，毕得医药（持股49%）联合股权基金维梧苏州和VivoCypress成立SPV维播投资，现金收购Combi-Blocks,Inc.100%股权；

第二步，毕得医药发股收购维梧苏州和VivoCypress持有的部分股权。

Combi的原始股东需要现金退出，而上市公司毕得医药需要发行股份+现金收购的稳妥方式。

2024财年，毕得医药实现营业收入11.02亿元人民币，同比增长0.93%；净利润为1.23亿元，增长12.07%；扣非后净利润为1.09亿元，同比下降11.20%。

截图来源：摩熵医药数据库

2022年、2023年，毕得医药营业收入分别为8.34亿元、10.92亿元；净利润分别为1.46亿元、1.10亿元。

2025年4月15日，毕得医药公告：因为目标公司Combi-Blocks,Inc.100%股权未能按预期完成交割，从而导致公司实施本次交易的目的无法实现。“根据其参股公司维播投资与目标公司Combi签署的收购协议，若该协议签署日2025年1月13日之后3个月内（即2025年4月12日前）双方未完成交割，则该协议将终止。”

2023年和2024财年，最终目标公司Combi-Blocks,Inc.营业收入分别为0.50亿美元、0.47亿美元；净利润分别为0.22亿美元、0.20亿美元。Combi-Blocks,Inc.100%股权基础成交价约2.15亿美元；约合15.67亿人民币。

毕得医药表示：本次收购终止不会影响公司既定的全球化战略布局。我们始终将全球化作为长期发展战略，收购只是多种方式之一。未来，公司将继续稳步推进全球业务布局。4月21日，毕得医药收盘市值约合36亿人民币。

此前在2025年3月29日公告：维播投资原计划在2025年3月31日前完成收购 Combi-Blocks,Inc.100% 股权的交割（包括完成境内外主管政府部门的审批、批准、许可或备案手续，打款，股权交割登记），但截至本公告披露日，维播投资尚未完成境外投资的备案程序，交易进度已显著落后于维播投资与交易对方设定的计划。

并购合作或者BD license out交易：需要时机，运气，还有很大的努力。期待这些企业越做越好，做出高质量的产品服务生命科学与医药行业。

参考来源：

[1] NMPA/CDE官网

[2] 摩熵医药（原药融云）数据库

[3] FDA/EMA/PMDA

[4] www.sse.com.cn；

[5] https://www.bidepharm.com/；

[6] https://www.eastmoney.com/；

[7] https://quote.eastmoney.com/kcb/688073.html；

[8] https://data.eastmoney.com/notices/detail/688073/AN202504141656482905.html；

[9] https://data.eastmoney.com/notices/detail/688073/AN202501271642595946.html；等等。

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