2025年马应龙药业集团股份有限公司中报

公司代码：600993 公司简称：马应龙 马应龙药业集团股份有限公司 2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人陈平、总经理夏有章、主管会计工作负责人茅涛及会计机构负责人（会计主管人员）彭玲声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及的公司发展战略、经营计划等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，具体内容详见本报告“第三节 管理层讨论与分析”。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义...... 4 第二节 公司简介和主要财务指标......5 第三节 管理层讨论与分析......8 第四节 公司治理、环境和社会......24 第五节 重要事项......26 第六节 股份变动及股东情况......31 第七节 债券相关情况......35 第八节 财务报告......36 载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人 备查文件目录 员）签名并盖章的财务报表。 报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 马应龙、公司、本公司 指 马应龙药业集团股份有限公司 马应龙大药房 指 武汉马应龙大药房连锁股份有限公司 马应龙物流 指 武汉马应龙医药物流有限公司 马应龙医管 指 马应龙医疗管理股份有限公司 北京医院 指 北京马应龙长青肛肠医院有限公司 武汉医院 指 武汉马应龙中西医结合肛肠医院有限公司 西安医院 指 西安马应龙肛肠医院有限公司 大同医院 指 大同马应龙肛肠医院有限公司 小马医疗 指 武汉小马奔腾医疗科技有限公司 马万兴 指 武汉马万兴医药有限公司 马应龙九鼎 指 武汉马应龙九鼎医药有限公司 马应龙大健康 指 马应龙大健康有限公司 马应龙生物 指 湖北马应龙生物科技有限公司 马应龙护理 指 湖北马应龙护理品有限公司 马应龙美康 指 江西马应龙美康药业有限公司 康永腾大药房 指 康永腾大药房连锁（湖北）有限公司 疾病诊断相关分组(Diagnosis Related Group)是一种根据患者年 指 龄、疾病诊断、合并症、并发症、治疗方式、病症严重程度及转 DRG 归等因素，将患者分入若干诊断组（DRG 组）进行管理的体系。 医保支付方会根据诊断组制定支付标准与医院进行直接结算。 DIP 指 即 Diagnosis-Intervention Packet，基于大数据的病种分值付费技 术。 报告期 指 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 马应龙药业集团股份有限公司 公司的中文简称 马应龙 公司的外文名称 Mayinglong Pharmaceutical Group Co.,Ltd 公司的外文名称缩写 MYL 公司的法定代表人 陈平 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 马倩 郭艳萍 联系地址 武汉市武昌南湖周家湾 100 号 武汉市武昌南湖周家湾 100 号 电话 027-87291519 027-87389583 传真 027-87291724 027-87291724 电子信箱 maqian1582@sohu.com gyp1582@163.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 武汉市武昌南湖周家湾100号 公司注册地址的历史变更情况 不适用 公司办公地址 武汉市武昌南湖周家湾100号 公司办公地址的邮政编码 430064 公司网址 www.mayinglong.cn 电子信箱 stock@my11582.com 报告期内变更情况查询索引 不适用 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报 登载半年度报告的网站地址 www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 公司董事会秘书处 报告期内变更情况查询索引 不适用 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 马应龙 600993 不适用 六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 上年同期 本报告期比上年 （1－6月） 同期增减(%) 营业收入 1,949,023,031.86 1,927,715,126.53 1.11 利润总额 420,273,006.03 387,865,932.06 8.36 归属于上市公司股东的净利润 343,222,282.96 311,912,013.03 10.04 归属于上市公司股东的扣除非经常性 321,644,266.91 308,555,706.17 4.24 损益的净利润 经营活动产生的现金流量净额 310,598,285.07 225,168,686.13 37.94 本报告期末 上年度末 本报告期末比上 年度末增减(%) 归属于上市公司股东的净资产 4,141,643,542.91 4,065,961,926.61 1.86 总资产 5,632,926,139.38 5,181,936,729.77 8.70 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期 （1－6月） 增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.80 0.72 11.11 稀释每股收益（元／股） 0.80 0.72 11.11 扣除非经常性损益后的基本每股收 0.75 0.72 4.17 益（元／股） 加权平均净资产收益率（%） 8.10 8.12 减少 0.02 个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净 7.59 8.03 减少 0.44 个百分点 资产收益率（%） 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 经营性现金流净额变动主要因本期收到的定期存单利息增加以及人员结构优化支付给职工及为职工支付的现金减少。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 -216,814.36 附注七 73、74、75 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、 符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持 9,654,288.56 附注七 67 续影响的政府补助除外 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企 附注七 业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处 16,948,096.67 68、70 置金融资产和金融负债产生的损益 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 委托他人投资或管理资产的损益 对外委托贷款取得的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投 资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损 益 非货币性资产交换损益 债务重组损益 企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职 工的支出等 因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影 响 因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用 对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的 公允价值变动产生的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 交易价格显失公允的交易产生的收益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1,445,154.72 附注七 74、75 其他符合非经常性损益定义的损益项目 减：所得税影响额 2,331,309.55 少数股东权益影响额（税后） 1,031,090.55 合计 21,578,016.05 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用 √不适用 十一、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）所属行业发展情况 2025 年上半年，医药行业在政策影响下持续深化调整。 1、行业整体经营情况 从行业端来看，根据国家统计局数据显示，2025 年 1-6 月规模以上医药制造业实现营业收入 12,275.2 亿元，同比减少 1.2%，下滑幅度较 2024 年有所扩大；实现利润总额 7,153.7 亿元，同比 下滑 0.1%，与 2024 年同期相比，利润增长由正转负。 从市场端看，根据米内网数据显示，2025 年 1 季度我国三大终端六大市场药品销售额 4,694 亿元，同比下滑 2.3%，下滑幅度较 2024 年有所扩大。三端中，公立医院药品销售 2,844 亿元， 同比下滑 3%；零售药店药品销售 1,402 亿元，同比下滑 0.7%；公立基层医疗终端药品销售 447 亿元，同比下滑 3.1%。六大市场中，除了网上药店市场同比增长 7.4%外，其他市场均出现不同程度下滑。 从企业端看，根据券商数据显示，医药生物行业上市企业 2025 年 1 季度实现营业收入 6,120.55 亿元，同比下滑 4.25%；实现归母净利润 487.66 亿元，同比下滑 8.88%。从二级子板块看，除医疗服务板块营收实现同比增长外，其他板块均出现不同程度下滑，其中中药板块营收同比下滑8.08%，医药商业营收同比下滑 0.93%。 2、行业政策情况 2025 年上半年医药行业政策密集出台，围绕集采、医保支付、创新药、合规等方面持续深化。 （1）集采呈现从“价格竞争”到“质量-价格-供应-创新”多维平衡的转变。 2025 年全国两会期间，政府工作报告明确提出“优化药品集采政策，强化质量评估和监管”， 集采政策逻辑从单纯的“以量换价”转向“质量-价格-供应-创新”多维动态平衡。2025 年 7 月 15日《关于开展第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》发布，启动药品第十一批集采，本次集采在“稳临床、保质量、防围标、反内卷”四大原则指导下，对品种遴选、报量机制、竞价规则进行了系统性优化，打破“低价者得”的传统逻辑。 （2）医保基金监管与支付改革持续深化。 医保基金持续严监管。2025 年医保基金飞行检查年初已全面启动，倒查两年，聚焦医疗机构 医保基金使用与管理漏洞。今年飞检呈现三大特点：一是“四不两直”突袭检查（即不发通知、不打招呼、不听汇报、不用陪同，直插现场、直面问题，确保检查真实性）；二是强化第三方专业化赋能，引入大数据筛查与专业技术团队，“数据穿透+现场核查”双管齐下；三是覆盖全国，多地联动。除国家级飞检外，多地已启动省级飞检。医保基金严监管常态化，将持续促进医药行业合规有序发展。 医保即时结算改革快速推进。2024 年底国家医保局表示，要推动医保与定点医药机构即时结 算，要求各统筹区要基本实现医保与定点医药机构即时结算，至 2025 年全国基本实现集采药品耗 材、国谈药的直接结算。随后印发《关于推进基本医保基金即时结算改革的通知》，明确了分阶 段推进计划：2025 年 1-5 月，17 个省份的 76 个统筹地区先试点；7-12 月全国推开，目标年底 80% 统筹地区实现即时结算，2026 年全面覆盖。该举措的落地将有效缩短药企回款周期。 商保创新目录建设取得进展。2025 年 7 月 1 日，国家医保局正式启动商保创新目录建设，明 确将其作为基本医保目录的重要补充，重点纳入“创新程度高、临床价值大、患者获益显著但超出医保定位”的药品，以期与基本医保形成“保基本+保创新”分层保障机制，此举将有助于促进医药企业创新。 （3）创新药全链条支持加码。 2025 年 6 月 30 日，国家医保局与国家卫生健康委联合发布《支持创新药高质量发展若干措 施》，提出了加强对创新药研发支持、支持创新药进入医保目录和商业健康保险创新药品目录、鼓励创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化组织保障等 5 方面 16 条举措，有助于促进创新药高质量发展。 （4）合规治理常态化。 2025 年 1 月，国家市场监督管理总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》，梳理了 医药购销领域全业务流程的商业贿赂风险点；6 月 13 日，国家卫健委、国家医保局、审计署等 14部门联合发布《2025 年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，进一步指出了关注重点和典型问题，持续推进医药领域廉政建设，促进医药企业合规升级。医药领域合规治理持续深入，有助于提升药品经营规范，推动行业良性竞争与创新。 （5）中药行业质量提升与数字化转型提速。 2025 年 3 月国务院办公厅印发《提升中药质量促进产业高质量发展意见》，该意见对提升中 药质量、促进中医药产业高质量发展作出顶层设计，从全产业链关键环节入手，坚持问题导向和目标导向相结合，紧紧围绕满足人民群众健康需求、构建现代化中医药产业体系，系统谋划一批重要改革举措、重大制度机制、重点工作任务，包括加强中药资源保护利用、提高中药材产业发展水平、加快推进中药产业转型升级、推进中药药品价值评估和配备使用等。该意见的出台将有助于加快推动中药行业高质量发展。 （二）公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式 马应龙创始于 1582 年，以眼药起家，拥有八宝名方。根据中医异病同治的原理以及马应龙八 宝名方所具有的“清热解毒、活血化瘀、消肿止痛、祛腐生肌”的功效，20 世纪 80 年代以来，公司研发人员在八宝名方配伍的基础上，结合消费者的使用反馈，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品。公司结合市场竞争状况，主动选择聚焦肛肠，经过多年深耕，逐步构建了肛肠细分市场优势地位。2012-2015 年公司联合中华中医药学会肛肠分会开展了“中国成人常见肛肠疾病流行病学调查”，流调结果整体呈现“一高两低”特点，即发病率高、就诊率低和认知度低，肛肠健康领域空间广阔，潜力巨大，任重道远。在此背景下，公司坚持品牌经营战略，遵循“目标客户一元化，服务功能多元化”的发 展思路，构建肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业，由原先的以药品治疗为主向全生命周期的健康管理延伸，涵盖预防、保健、诊断、治疗、康复，并逐步构建细分领域竞争屏障。目前已构建形成医药工业、医疗服务和医药商业的立体产业结构布局。 1、医药工业 公司持续强化核心优势，实施关联延伸，打造结构性优势。聚焦肛肠细分领域，持续做精做深做透，构建细分领域竞争屏障；回归老字号眼科本源，聚焦眼部美妆、保健、治疗，大力发展眼美康；持续挖潜盘活，发挥既有优势，积极拓展皮肤健康护理。逐步构建形成了以肛肠为核心，以眼科、皮肤等为支柱的产品格局，涵盖药品、大健康产品等。目前拥有国药准字号药品百余个，拥有马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、马应龙八宝眼膏、龙珠软膏等独家药品 10 多个，生产剂型涵盖膏、栓、片剂、洗剂、中药饮片等。与此同时，基于全生命周期的健康管理需求（预防、保健、诊疗、治疗、康复），由诊断治疗向前向后延展，积极拓展大健康业务，目前拥有大健康产品 200 余个，涵盖肛肠医疗器械、肛肠卫生用品及日化品、肛肠功能性食品等肛肠健康产品，以眼霜、眼部精华、眼部精油等为代表的眼部健康产品，以及持续开发“内调外养”系列产品的皮肤类健康产品。 图：马应龙主要药品、大健康产品 在保障成本、质量、效率的前提下，公司以自主生产为主，委托生产、贴牌生产为辅。公司核心产线生产设施先进，拥有国际领先、国内尖端的膏栓智能生产线，包括 4 套自动配料系统、2条高速软膏线、5 条高速栓剂线和 11 个工业机器人、4 套在线清洗系统；公司智能制造项目，获评国家工信部 “国家技术创新示范企业”、“工业互联网试点示范项目”、“5G 工厂名录”、国家级绿色工厂等。同时公司以马应龙美康江西生产基地打造眼药发展平台，拥有滴眼剂等生产条件。 公司围绕肛肠健康、眼美康、皮肤健康持续完善运营管理体系建设，成立三大产线发展委员会，完善解决方案系统、产品交付系统、客服销售系统，强化系统支持能力，持续提升专业支持和职能管理水平，支撑业务发展。 图：医药工业运行架构图 2、医疗服务 医疗服务是公司立足肛肠健康核心领域、打造肛肠健康方案提供商、拓展肛肠全产业链的重要支点。公司秉承中医“大医精诚”的理念办医院，先后在武汉、北京、西安、大同等地建立马应龙肛肠连锁医院。目前已汇聚了一批由中国肛肠病治疗领域最具影响力的专家领衔组成的医生 团队，拥有主任、副主任医师 40 多人，博士生导师 6 人，硕士生导师 15 人，为当下国内规模领 先的肛肠专科连锁医院。同时，为充分发挥马应龙在肛肠领域的优势，在肛肠专科标准化建设、肛肠诊疗技术系统培训及规范、疑难病远程会诊等方面为县级医院提供全方位服务，公司先后与百余家县市级基层医疗机构共建了马应龙肛肠诊疗中心。马应龙肛肠连锁医院与众多国家级医药科研机构保持着良好合作，共同建立了北京大学马应龙博士后工作站、卫生部医药生物工程技术研究中心临床基地、国家中医