国产血透龙头威高血净涨停：并购威高普瑞，布局医药包材双主业格局

11月3日，威高血净（股票代码：603014）复牌后股价强势封上涨停板，这是该股近一年来首次涨停。公司凭借重大资产收购与行业龙头地位，获得市场资金重点关注。

一、拟百亿级并购布局医药包材赛道

威高血净遭遇资金抢筹，股价股价强势封上涨停板，目前42.3元/股，涨10.01%，创近一年来首次涨停纪录。此次异动源于公司披露的重大资产重组预案——拟通过发行股份方式收购控股股东旗下核心医药包材资产。

根据10月31日晚间公告，本次交易标的为威高普瑞100%股权，交易对方包括威高股份、威海盛熙及威海瑞明三家关联企业，均由上市公司实际控制人陈学利实际控制。经初步测算，本次交易将触发《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组标准，且因涉及关联方交易需履行特别审批程序。尽管标的资产审计评估工作尚未完成，但市场已对这一战略布局给予积极反馈。

标的公司威高普瑞成立于2005年，作为国内首家取得预灌封注射器注册证的企业，已构建起覆盖全系列预灌封产品的技术壁垒。公司引进国际先进生产线，产品广泛应用于生物药、疫苗等高增长领域。据中国医药包装协会数据，其预灌封产品国内市场占有率连续五年超50%，稳居行业第一；国际市场销量跻身全球前五，客户涵盖多家跨国药企。

威高普瑞2023年、2024年及2025年上半年的营业收入分别约14.26亿元、16.84亿元、9.39亿元，净利润分别为4.90亿元、5.85亿元、3.27亿元。其净利率较稳定地维持在高达34%。而威高血净同期归母净利润分别为4.42亿元、4.49亿元、2.20亿元，均低于威高普瑞，且净利率约12%。重组标的威高血净盈利能力还要强。

此次并购标志着威高血净从血液净化领域向医药包材产业链的战略延伸。交易完成后，上市公司形成"血液净化制品+预灌封给药系统+自动安全给药系统"的双主业格局。分析指出，此举不仅能有效对冲单一业务周期性风险，更可把握生物医药包材领域年均15%的增速红利，预计新增年产能将提升30%以上。

二、国产血透器械老大

威高血净（股票代码：603014）成立于2004年12月，隶属于中国500强企业威高集团，总部位于山东威海，是国内血液净化领域的平台型龙头企业，专注于血液净化医用制品的研发、生产与销售，并于2025年5月登陆上交所主板。在血液透析器、透析管路等细分领域市占率第一，是国产替代的引领者，集采中中标量居首（如河南联盟集采需求量占比26.93%）。

公司构建了覆盖血液透析、腹膜透析及透析服务三大战略方向的全产业链布局，主要产品包括：

• 血液透析耗材：血液透析器（占国内市场份额32.5%，居首）、透析管路（市占率31.8%，第一）、透析机（通过独家代理威高日机装及日机装品牌，占据24.6%市场，行业第二）；
• 腹膜透析产品：腹膜透析液（市占率3.6%，第五），配套透析配套产品；
• 创新产品线：拥有五大系列透析器（低通量F系列、中通量MF系列、高通量HF/EH系列及HDF透析滤过器），满足多样化临床需求；
• 战略拓展领域：通过收购威高普瑞100%股权（交易构成重大资产重组及关联交易），切入预灌封给药系统及自动安全给药系统赛道。威高普瑞作为国内首家取得预灌封注射器注册证的企业，国内市场占有率超50%，国际销量位列前五，广泛应用于生物药、疫苗等领域。

公司技术优势与研发实力包括：

• 核心技术：掌握合成膜透析器技术，血液透析器中空纤维膜孔径控制精准，产品性能达国际先进水平；
• 产能与质量：拥有符合GMP标准的净化车间及国际先进生产线，血液透析器年产能居行业前列，产品出口10余国；
• 研发创新：设立新型血液净化高性能耗材研发中心，推进智能化生产项目及数字化平台建设，加速产品迭代（如CRRT设备、扩瘘球囊等），并布局AI在医疗领域的应用。

从经营基本面看，威高血净2025年前三季度已呈现稳健增长态势：实现营业收入27.36亿元，同比增长3.45%；实现归母净利润3.41亿元，同比增速达7.92%。现金流方面，经营性现金流净额同比提升12%，显示良好的盈利质量。

本次交易完成后，威高血净将如何从"血液净化专家"向"医药包材综合服务商"的转型，把估值体系向高成长赛道切换？

文章来源：CHC医疗传媒

原文链接： https://mp.weixin.qq.com/s/Tj8tJraxjnYpUtDstkCBcQ

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