过去十余年间，中国创新药行业走完一轮完整牛熊周期：从资本蜂拥入场的狂热期，到融资收缩、大批 Biotech 折戟的寒冬，再到如今回归临床价值、源头创新的理性时代。 一批追逐 Fast-follow 、短期变现的企业被市场出清，而少数坚持 First-in-class 、深耕自有技术平台、锚定真实临床痛点的企业穿越周期，站上行业价值高地。 2026 年 6 月 24 日，香港联交所铜锣敲响——麦科医药 -B （ 2335.HK ）正式挂牌上市，成为港股 18A 多肽创新药第一股、中国西北地区首家 18A 创新药企。
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