西门子拟剥离医疗业务，聚焦数字工业核心能力，重塑企业边界

当地时间11月12日，西门子宣布，拟剥离其在西⻔⼦医疗剩余的股份（⽬前约为67%）。该公司计划通过分拆的⽅式将西⻔⼦医疗30%的股份转让给西⻔⼦股份公司的股东，从⽽将西⻔⼦医疗从其合并报表中剥离。

这一精巧的资本运作背后，隐藏着更为宏大的战略意图——西门子正全力将自己重塑为一家“专注的技术公司”，这是工业巨头在数字时代为求生存与发展而进行的自我革命。

西门子的医疗业务绝非平庸资产。

企业财报显示，在截至2025年9月30日的2025财年，西门子医疗可比营收同比增长5.9%，调整后息税前利润接近39亿欧元，预计2026财年可比营收将增长5%至6%。

这样的优质业务，西门子为何选择放手？

西⻔⼦股份公司总裁兼⾸席执⾏官罗兰·布希表⽰：“这标志着西⻔⼦下⼀阶段发展的开始。通过放弃西⻔⼦医疗的控股权，我们将专注于⼀个⾼度协同的西⻔⼦业务组合。这是我们在执⾏将现实世界与数字世界相结合的战略⽅⾯迈出的合乎逻辑的下⼀步，重点是加快数字业务、互联和软件定义硬件以及⼯业⼈⼯智能的盈利增⻓。”

这一剥离决策实际上反映了西门子对自身“企业边界”的重新思考。

在数字经济时代，企业的合理边界不再由传统资产规模或业务范围决定，而是由数据流动性、算法能力和平台效应重新划定。西门子医疗虽然业绩可观，但其业务逻辑、创新周期和资本结构与西门子力图打造的数字工业核心能力已产生微妙分歧。医疗设备业务需要深耕专业领域，遵循医疗器械行业的独特规律；而数字工业则要求快速迭代、软件驱动和生态构建。

这一转型并非西门子独有。

全球工业巨头们都在经历类似的自我重构。通用电气(GE)早在几年前就开始拆分其医疗业务，专注于航空、能源等核心领域；飞利浦则彻底剥离照明业务，转型为健康科技公司。这些百年工业巨头不约而同地选择“做减法”，反映出全球工业正在经历的价值链重构——从垂直整合到专业聚焦，从硬件主导到软硬结合。

对西门子医疗而言，独立意味着更大的战略灵活性和资本自主权。作为纯医疗科技公司，它可以更灵活地进行技术决策、人才激励和并购活动，无需在西门子集团内部争夺资源或遵循统一的资本配置规则。新闻稿中也明确指出，西门子医疗将受益于“显著提高的自由流通股比例”，从而在资本市场上更具吸引力。

值得注意的是，西门子计划“中期目标是将持股比例降至金融资产水平”。这表明西门子并非完全放弃对医疗业务的参与，而是转变参与方式——从运营控制转变为财务投资。这种“离而不弃”的策略既保留了价值分享的机会，又避免了战略精力的分散，体现了精妙的平衡智慧。

此次分拆仍需获得双方公司股东大会的最终批准以及监管部门的明确许可，更多细节将于2026年第二季度初公布。这一时间表给了市场充分的时间消化和理解这一重大战略调整的内涵。

文章来源：CHC医疗传媒

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/81_zQDFln9yFpTBgbxkjJQ

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