2025年国药集团一致药业股份有限公司中报

国药集团一致药业股份有限公司 2025 年半年度报告 2025 年 8 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吴壹建、主管会计工作负责人谷国林及会计机构负责人(会计主管人员)王雪飞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ......2 第二节 公司简介和主要财务指标 ......6 第三节 管理层讨论与分析 ......9 第四节 公司治理、环境和社会 ......27 第五节 重要事项 ......28 第六节 股份变动及股东情况 ......43 第七节 债券相关情况 ......48 第八节 财务报告 ......49 第九节 其他报送数据 ......203 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有法定代表人签名的公司 2025 年半年度报告文本。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 释义项 指 释义内容 上市公司、公司、本公司、国药一致、本集团 指 国药集团一致药业股份有限公司 国药集团 指 中国医药集团有限公司 国药控股 指 国药控股股份有限公司，本公司控股股东 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元 国控广州 指 国药控股广州有限公司 国大药房 指 国药控股国大药房有限公司 国控广西 指 国药控股广西有限公司 万乐药业 指 深圳万乐药业有限公司 国药现代 指 上海现代制药股份有限公司 国药致君 指 国药集团致君(深圳)制药有限公司 致君坪山 指 国药集团致君(深圳)坪山制药有限公司 小型社会办医 指 我司分销业态之一，指销售对象为民营未定级医院、诊所等医 疗机构。 SPD 指 医用耗材院内物流精细化管理模式 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 股票简称 国药一致、一致 B 股票代码 000028、200028 变更前的股票简称（如有） 无变更 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 国药集团一致药业股份有限公司 公司的中文简称（如有） 国药一致 公司的外文名称（如有） China National Accord Medicines Corporation Ltd. 公司的外文名称缩写（如 Sinopharm Accord 有） 公司的法定代表人 吴壹建 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 李川 冯雪敏 联系地址 广东省深圳市福田区园岭街道八卦四 广东省深圳市福田区园岭街道八卦四 路 15 号一致药业大厦 路 15 号一致药业大厦 电话 +(86)755 25875152 +(86)755 25875222 传真 +(86)755 25195435 +(86)755 25195435 电子信箱 gyyzinvestor@sinopharm.com gyyz0028@sinopharm.com 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 项目 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 营业收入（元） 36,796,598,397.42 37,785,980,620.95 -2.62% 归属于上市公司股东的净利润（元） 665,907,312.44 743,487,174.84 -10.43% 归属于上市公司股东的扣除非经常性 642,861,567.03 711,378,482.12 -9.63% 损益的净利润（元） 经营活动产生的现金流量净额（元） 15,066,690.28 929,377,508.78 -98.38% 基本每股收益（元/股） 1.20 1.34 -10.45% 稀释每股收益（元/股） 1.20 1.34 -10.45% 加权平均净资产收益率 3.70% 4.19% 下降 0.49 个百分点 项目 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减 总资产（元） 50,426,135,786.96 47,555,860,415.22 6.04% 归属于上市公司股东的净资产（元） 18,136,171,801.70 17,669,528,375.65 2.64% 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用 □不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销 2,886,246.40 主要为使用权资产处置收益。 部分） 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相 关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损 27,260,661.37 主要为本期收到各类专项补助等。 益产生持续影响的政府补助除外） 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金 为处置其他非流动金融资产取得的投 融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益 274,170.13 资收益。 以及处置金融资产和金融负债产生的损益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 6,472,256.38 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -8,501,685.92 主要为本期零售门店退租产生的押金 及违约金损失。 其他符合非经常性损益定义的损益项目 6,362,176.52 为重要联营企业的非经常性损益。 减：所得税影响额 6,861,670.48 少数股东权益影响额（税后） 4,846,408.99 合计 23,045,745.41 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所处行业情况 1、行业基本情况、发展阶段、周期性特点 中国经济迎难而上，运行稳中向好，宏观政策着力推进结构性调整，推动经济高质量发展。根据国家统计局初步核 算数据，2025 年上半年，国内生产总值（GDP）突破 66 万亿元，同比增长 5.3%，其中广东省和广西壮族自治区同比分别增长 4.2%和 5.5%。 短期受国内经济环境结构性调整影响，医药流通市场规模略有下滑，根据米内网数据，2025 年第一季度，我国三大 终端六大市场的药品销售额为 4,694 亿元，同比下降 2.3%；2025 年 1-6 月中国实体药店的累计规模为 2,961 亿元，较去 年同期下滑 2.2%。长期看来人口老龄化趋势持续加深，人口平均预期寿命不断延长，推动我国医疗机构诊疗人次和卫生总费用持续增长，带动医药服务、慢病管理以及卫生保健的需求稳步上升。 “三医联动”推动医改持续深化，推动医药流通行业结构性变革。一方面，医保收支增速失衡加剧支付压力，医保 支付方式改革促使医院医疗收入和费用结构发生变化，医药流通行业应收账款账期延长，行业盈利能力受到挑战；另一 方面，医疗聚焦高质量发展、医保加大力度支持创新并构建多层次支付体系、医药优化供给侧结构引导行业合规发展， 共同为医药流通行业带来创新药、DTP 药房、商保等新增长点。此外，以 AI 为代表的数字技术快速发展，正驱动医药流通行业向精细化管理、高水平决策、高质量发展迈进。 2、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响 （1）集中带量采购（集采）持续深化扩围 集采不断深化，持续提质扩面，集采品类从药品向医疗器械、耗材扩围；强化区域协同，国采、省采常态化，扩大 联盟采购规模，迄今已经完成的共计十批国采，涉及品种数总计达到 435 种。2025 年 4 月，第十批国家集采开始落地实 施，所涉及品种平均降幅超过 80%。集采降低药械价格，有利于提升医保基金使用效率，减轻患者就医负担。集采深化 扩围下，医药流通企业配送权竞争加剧，面临着营收规模下降和盈利空间收窄的双重挑战。 2025 年 7 月，国家组织药品联合采购办公室发布了《关于开展第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工 作的通知》，提出政策优化，强调“质优”高于“价宜”，引导行业良性竞争，坚持创新药不集采，不再选用最低价中 选，新增对企业质量管控能力要求，确保集采中选药品质量安全。集采政策优化后，预计第十一批集采降价可能将趋于 温和。 （2）医保支付方式改革持续深化 医保支付方式改革持续深化。2025 年 1 月，国家医保局发布了《国家医疗保障局办公室关于印发<按病种付费医疗 保障经办管理规程（2025 版）>的通知》，医保支付方式改革深化了公立医院按病组分值付费（DIP/DRG），推动医院临床路径管理，并深度推进医院补偿机制改革，促使公立医院强化成本精细化管理。医保支付方式改革倒逼医药流通企业 提供高性价比的供应链服务，也创造了企业为公立医院提供临床药耗成本解决方案的新机遇。 （3）医保基金监管全面趋严，强化维护医保基金安全 药品耗材追溯码全场景扩围，强化全链条监管。2025 年，国家医保局等四部门联合发布《关于加强药品追溯码在医 疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，要求 2025 年 7 月 1 日起药品全面实施追溯码采集上传，全国实行“无码不付” 政策，实现药耗的全流程追溯。医保药品耗材追溯码的应用，有效保障了医保基金安全。医药流通企业为满足医保药耗 追溯码的要求，需投入信息化建设，升级扫码设备，短期会导致合规成本的上升，但长期有利于企业构建以长效追溯机 制为核心的竞争壁垒。 医保违规自查自纠成常态，医保支付资格管理长效机制落地。国家医保局、国家卫生健康委、国家药监局联合发布 《关于建立定点医药机构相关人员医保支付资格管理制度的指导意见》，精准监管到人，短期提高了零售药店行业的合 规成本，倒逼零售药店行业整体进入常态化合规经营，长期合规经营的企业将受益。 公司始终坚守合规经营，紧密围绕医保政策需求，构建完善药品和医用耗材追溯管理体系，扎实推进零售药店医保 支付资格管理及追溯码应用，推动企业高质量可持续发展。 （4）医保探索预付金制度，推动即时结算 2025 年 1 月，国家医保局在《国家医疗保障局办公室关于推进基本医保基金即时结算改革的通知》中要求在落实医 疗机构采购结算主体责任的情况下，医保局针对集采、国谈产品推行与医药公司即时结算。医保即时结算有利于提升医 药企业流通效率，加快公司集采品种应收账款回款周期，一定程度上降低公司运营成本。 （5）鼓励健康消费 2025 年 4 月，商务部、国家卫生健康委、国家药监局等 12 部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，首次系 统部署健康消费发展路径，明确将零售药店定位为“健康促进核心场景”，鼓励零售药店拓展健康促进与营养保健等服务功能。政策鼓励健康消费，为医药零售行业带来多元化大健康的需求增量，公司作为具备专业资质与服务能力的医药龙头企业，将发挥零售药店执业药师专业服务能力的优势，深度融入国家健康服务体系，服务全民健康，力争成为满足老年群体多元化、深层次健康需求的核心社区基础设施。 （6）全链条支持创新药发展 持续构建全链条创新药支持体系，推动创新药高质量发展。2025 年 6 月，国家医保局联合国家卫生健康委出台《支 持创新药高质量发展的若干措施》，通过建立“研发-准入-使用-支付”全链条支持体系，打破创新药发展瓶颈。创新药 市场增长驱动医药流通行业服务升级，公司需提升专业服务能力，拓展 DTP 药房、商保、数字化供应链等新业态，强化 竞争优势。 （二）公司的主要业务及经营模式 公司核心业务涵盖以两广区域为主体的医药分销业务和以国大药房为主体的全国性社会药房零售业务，此外还参股医药工业企业，具体业务内容及相应经营模式如下： 1、医药分销业务：聚焦药械在医疗机构的供应，延伸专业药房服务 公司建立统一完善的采购体系，从国内外药品和医疗器械供应商采购商品，依靠公司完善的供应链体系，包括覆盖 两广区域的物流仓储、配送和销售网络，以产品流通和供应链延伸服务为基础，面向各类型医疗机构（等级医院、社区 医院、乡镇卫生院、疾控中心等医疗机构）、其他零售药店或分销企业提供药品和医疗器械供应、库存管理、院内物流、急救冷僻品供应、医疗服务类定制化的解决方案。面对供应商，公司还提供全方位市场准入方案、品种管理服务及产品 创新营销解决方案。同时，依托分销业务的品种和资源，结合行业发展趋势，公司分销业务也在向专业药房领域延伸， 以经营新特药、慢病用药为特色，构建专业的患者服务体系。 2、社会药房领域：以国大药房为主体的全国性社会药房零售网络 公司下属国大药房是国内销售规模领先的社会零售药房。国大药房已建立完善的采购体系，从供应商采购商品，依靠公司完善的供应链体系和覆盖全国 18 个省、自治区、直辖市的连锁门店，给终端消费者提供中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、健康食品和用品等商品和用药咨询服务，同时结合中医、西医、康复理疗等服务项目，持续为会员和慢病顾客提供综合健康解决方案。 3、参股医药工业企业 公司主要参股工业企业包括万乐药业、国药现代及其下属子公司国药致君、致君坪山，覆盖抗感染、呼吸系统用药、保健品、中成药及抗肿瘤药等领域的研发、生产及销售。具体参股企业情况可详见财务报告附注七“18 长期股权投资”和附注十“3 在合营企业或联营企业中的权益”。 （三）报告期内主要业务完成情况 2025 年上半年，公司实现营业收入 367.97 亿元，同比下降 2.62%；归属于上市公司股东的净利润 6.66 亿元，同比 下降 10.43%，相应的基本每股收益同比下降 10.45%，加权平均净资产收益率同比下降 0.49 个百分点。各板块情况如下： 报告期内，分销板块实现营业收入 267.83 亿元，同比下降 1.09%；实现净利润 4.82 亿元，同比下降 7.82%。主要受 行业政策变化及市场竞争加剧等影响，分销板块销售收入略有下滑；受下游客户回款延迟的影响，长账龄应收账款增加，相应的坏账准备计提同比增加，导致利润下降。零售板块（即国大药房）实现营业收入 104.79 亿元，同比下降 6.46%；实现净利润 0.17 亿元，同比增长 215.81%。受市场环境、竞争格局以及战略性闭店等因素的综合影响，国大药房销售收入同比有所下降；与此同时，国大药房持续优化商采体系和业务结构，通过加快自有品牌建设、提升统采比例等举措提升盈利能力，并聚焦门店前端经营质量提升，战略性闭店、提升单店经营质量，人工成本和门店租金等相关费用下降， 因此报告期内，国大药房净利润同比增长。 此外，公司重要联营企业受医药行业政策及市场供需等因素影响，业绩有所下滑，确认联营企业投资收益相应减少。 2025 年上半年，公司深刻把握行业政策导向与医改推进新趋势，聚焦“开源、节流、提效”重点方向，坚持战略引领，聚焦高质量发展主责主业，动态优化经营策略与发展路径，实现经营质量的结构化提升。 1、分销业务板块 分销业务板块深化组织变革与精细化管理，报告期内实现了核心主业提质增效与结构优化升级。 （1）业务端：锚定发展战略，强化业务核心竞争力 1 抢抓市场机遇，巩固药品和器械市场份额，优化业务结构，提升盈利能力 发挥采购一体化效应，充分利用省级平台资源，强化购销联动，推进子公司采购一体化，实现采购能力赋能和统采份额提升。实施供应商分级管理，制定阶梯式、差异化服务配套措施和资源配置方案，围绕需求实现精准化服务赋能与资源最优配置。2025 年上半年执行的集采批次及国谈，公司委托配送率在本地市场具备领先优势。 强化新品引入及服务机制，发力创新药业务。在 2025 年上市的新品中，国控广州上半年共引进 23 个，国控广西上 半年共引进 36 个。同时公司强化准入服务能力，2025 年上半年，公司所服务产品在医院新药会的总体过会入院率高于 公司市场份额比例。 进口业务持续突破，稳步推进“港澳药械通”。突破性获批药械 38 个品规，2025 年上半年港澳药械通销售额实现同 比增长 139%。抢抓首发优势，高效完成凯盛迪注射液全国首批医院销售，维替索妥尤单抗、艾普奈珠单抗港澳药械通首发；实现品种“从药械通准入到国内上市，再到国内渠道”的体系贯通：贝组替凡片获批后成功锁定全省独家渠道；器 械实现首单科利耳人工耳蜗落地且成功实现唯一追加批件申请。 加快整合麻精（麻药和精神类药品）业务。公司下属子公司国控肇庆增获麻精资质，打破肇庆市只有一家麻精区批 的配送格局；组织广东省区批公司麻精一体化工作的推进，国控广州麻精药品上半年销售实绩同比提升 4.5%，国控广西麻药及一类精神药品销售实绩同比提升 12.97%。 报告期内，传统药品销售同比略下降，但生物制品、麻精、广西器械，国谈品种等