巴斯夫公布2026年第二季度初步数据，并上调全年预期！

2026年7月15日 - 巴斯夫公布了2026年第二季度的初步数据。2026年第二季度销售额较去年同期增长16%，为172亿欧元（2025年第二季度：148亿欧元）。与去年同期相比，销售额增长主要归因于价格上涨（+11%）和销量增加（+7%）；汇率影响（-1%）和业务组合变动（-1%）有一定的抵消作用。先前分析师平均预测巴斯夫2026年第二季度销售额为165亿欧元。

巴斯夫2026年第二季度不计特殊项目的息税折旧及摊销前收益（EBITDA）预计为24亿欧元，大幅高于分析师的平均预测（21亿欧元），也显著高于去年同期水平（2025年第二季度：16亿欧元）。巴斯夫不计特殊项目的EBITDA较去年同期大幅增长，主要得益于除“表面处理技术”业务外，所有业务的收益均有所增加。在各业务不计特殊项目的EBITDA方面，材料、工业解决方案和农业解决方案领域的实际表现均大幅超出分析师平均预测，“营养与护理”业务也略超分析师平均预测；而化学品和表面处理技术业务的实际表现则显著低于分析师平均预测。

巴斯夫2026年第二季度息税折旧及摊销前收益（EBITDA）预计为20亿欧元，与分析师平均预测持平（20亿欧元），并显著高于上年同期水平（2025年第二季度：13亿欧元）。息税前收益（EBITDA）中的特殊项目主要来自转型成本，这些成本主要产生于目前正在推进的成本节约计划以及新ERP系统的引入。

巴斯夫2026年第二季度不计特殊项目的息税前收益（EBIT）预计为15亿欧元，大幅高于分析师平均预测（11亿欧元），也显著高于上年同期水平（2025年第二季度：7亿欧元）。

巴斯夫2026年第二季度净收益预计为41亿欧元，显著高于分析师平均预测（24亿欧元），并远超上年同期水平（2025年第二季度：7900万欧元）。这主要归因于2026年6月30日完成的与凯雷集团的涂料业务交易带来的税前处置收益约39亿欧元。

巴斯夫2026年第二季度的自由现金流预计为负2亿欧元（2025年第二季度：5亿欧元），主要由于原材料价格上涨导致资金占用增加所致。该数据基于预期的经营活动现金流为5亿欧元（2025年第二季度：16亿欧元），减去预期的物业、厂房、设备及无形资产付款7亿欧元（2025年第二季度：11亿欧元）。

2026年全年展望

鉴于业务发展好于预期，巴斯夫上调了2026年全年不计特殊项目的息税折旧摊销前收益（EBITDA）的预测。公司目前预计2026年不计特殊项目的息税折旧摊销前收益（EBITDA）将在69亿至77亿欧元之间。由于地缘政治不确定性持续存在，预测的收益区间保持不变。关于自由现金流，巴斯夫仍预计2026年的数值将在15亿至23亿欧元之间；这其中的原因包括原材料价格上涨导致资金占用增加。

该展望基于以下对2026年全球经济环境的调整后预期：

国内生产总值增长：2.5%

工业生产增长：2.0%

化工生产增长：1.8%

年均欧元/美元汇率为1.17美元/欧元

年均油价（布兰特原油）为80美元/桶

2026年下半年全球经济及区域化学品市场的走势仍存在高度不确定性。这在很大程度上取决于美国与伊朗之间的谈判结果，特别是关于利用霍尔木兹海峡运输来自中东的能源及石化原料的问题。如果该贸易通道长期关闭，将对经济活动造成严重拖累；反之，若能迅速达成可靠的框架协议，则将为经济增长注入新的动力。

来源：巴斯夫，兴园化工园区研究院综合整理，转载请标注来源。

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