汉康资本苑全红：中国生物医药产业正从“创新输入”迈向“创新输出”

汉康资本

2025/06/05

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5月30日，“陆家嘴金融沙龙”第13期活动在上海浦东成功举办，本期沙龙主题聚焦“资本驱动生物医药产业跃升”。

主嘉宾汉康资本创始人、首席执行官苑全红围绕生物医药产业投资逻辑与发展趋势展开分享。他提出，“创新药是突破疾病治疗瓶颈的核心动力。”以丙型肝炎为例，吉利德三款创新药实现了该疾病的临床治愈。

相对于创新药，仿制药并非对立面。苑全红表示，今日的创新药，明日将成为普惠大众的仿制药，二者共同构筑医疗健康防线。

由于创新药研发需经历平均10年以上周期、投入数十亿美元，专利期内的市场独占性是维持产业可持续发展的必要机制，这也是创新药定价的底层逻辑。

放眼全球，在医药创新版图中，TOP20跨国药企仍主导市场。但在苑全红看来，值得关注的是，超半数创新药最初由Biotech（生物技术）企业研发。当前，中国正加速成为全球创新策源地。

具体来看，中国创新药专利申请量占全球21.9%，临床阶段候选分子占比30%，2024年跨国公司引进的创新药中31%源自中国。政策层面上，随着2015年药品审评审批改革、科创板允许未盈利药企上市等举措，也构建了从研发到资本化的完整生态。

上海张江作为“中国药谷”，聚集近半数创新药企，成为产业核心阵地。近年来，默沙东、辉瑞等跨国巨头分别以33亿、60亿美元的高价引进中国创新药，显示了中国研发的全球竞争力。

这一现象背后是国内系统性优势的集中体现，即中国药企以欧美1/3-1/5的成本、1/2的时间完成同等研发，这是政策支持、资本赋能与企业家精神形成的合力。

“面对跨国药企专利悬崖——未来5～10年大量重磅药专利到期，中国将成为全球创新合作的核心枢纽。”苑全红指出，未来，中国创新药不仅要满足国内健康需求，更需在全球市场（美国占45%、欧洲20%）中占据一席之地。同时，资本的角色不仅是财务投资，更需在早期识别突破性技术，链接全球资源，助力企业跨越“死亡谷”。

“中国创新药的DeepSeek时刻已经到来。”苑全红总结称，当资本、政策与创新形成共振，中国生物医药产业正迎来从“创新输入”到“创新输出”的质变。未来十年，随着更多突破性药物上市、国际化合作深化，中国有望重塑全球医药创新格局，让更多“中国智造”惠及全人类。