恒瑞医药2026年Q1净利润猛增21.78%！创新药收入占比首破60%大关，非肿瘤管线加速放量

4月22日，恒瑞医药公布2026年第一季度业绩。报告期内，公司实现总营收81.41亿元，同比增长12.98%；归属于上市公司股东的净利润22.82亿元，同比增长21.78%；扣非净利润21.72亿元，同比增长16.59%；经营活动现金流量净额7.86亿元，同比增长41.66%，整体业绩呈现稳健增长态势。

截图来源：企业公告

与此同时，公司持续加大研发投入，一季度累计研发投入22.24亿元，其中费用化研发投入16.51亿元，彰显了其坚定推进创新转型的战略定力。

一、创新药收入占比突破60%，非肿瘤业务成增长新引擎

一季度，恒瑞医药创新药销售收入达到45.26亿元，同比增长25.75%，占公司药品销售收入的比重进一步提升至61.69%，首次突破六成，标志着公司创新转型步入收获加速期。

截图来源：企业公告

从结构来看：

• 抗肿瘤创新药收入33.13亿元，同比增长11.63%，占创新药总收入的73.20%，仍是创新板块的重要支柱。
• 非肿瘤创新药收入12.13亿元，同比大幅增长92.13%，占比提升至26.80%，展现出强劲增长势头，成为公司业绩增长的重要驱动。

公司表示，随着新产品及新适应症的持续获批，以及已纳入医保的创新药加速进院，力争全年创新药销售收入实现超过30%的增长。

二、国际化持续推进，仿制药占比逐步降低

在创新药自主研发的同时，恒瑞医药的对外合作也持续贡献收入。报告期内，公司通过创新药对外许可业务确认收入7.87亿元，主要来自与GSK等跨国药企的合作项目，体现出其研发成果在国际市场上的价值获得认可。

今年4月，合作伙伴Kailera Therapeutics成功在纳斯达克上市，这是公司“NewCo”出海模式的成功实践。本次支持Kailera登陆资本市场的核心资产为公司自主研发的注射用及口服GLP-1/GIP双受体激动剂瑞普泊肽、口服小分子GLP-1受体激动剂HRS-7535、GLP-1/GIP/GCG三重受体激动剂HRS-4729。

2024年5月，恒瑞医药以“NewCo”模式将该GLP-1产品组合在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利许可给Kailera，首付款加潜在里程碑付款累计可高达60亿美元，公司还取得Kailera的部分股权。此后双方共同努力，稳步推进GLP-1产品组合在海内外的开发落地。

随着创新药收入占比持续提升，仿制药销售收入在总销售收入中的占比进一步降低。公司正稳步推进业务结构优化，持续向创新驱动的发展模式转型。

三、总结与展望

2026年第一季度，恒瑞医药在营收、利润、现金流等方面均实现稳健增长，创新药收入占比突破60%具有里程碑意义。尤其非肿瘤创新药的高速增长，显示出公司在多元化疾病领域布局已初见成效。随着研发投入持续高位、创新成果逐步落地，以及国际化合作的不断拓展，恒瑞医药的创新转型路径愈发清晰，未来发展值得持续关注。

参考来源：

[1] 企业公告/官方披露

[2] 摩熵医药（原药融云）数据库

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