行业回暖！盘点2025年CXO订单最高的10家公司：药明系领跑，凯莱英、泰格医药等巨头订单激增

2025年，全球CXO行业在逐步回暖，市场需求结构性分化愈发明显。一方面，跨国药企持续加码对ADC、多肽、寡核苷酸等新分子类型的投入；另一方面，国内创新药企在融资环境改善与出海加速的双重驱动下，研发活跃度显著回升。

数据显示，2025年全球CXO市场规模预计将达到1966亿美元，2021至2025年复合年增长率（CAGR）为14.0%。与此同时，中国市场正以更快的速度扩容——2025年CXO市场规模预计达2477亿元，2020至2025年CAGR高达26.56%，显著高于全球平均水平。

在行业整体向好的趋势下，头部企业凭借差异化优势，在订单获取上进一步拉开差距。我们将围绕包括药明康德、凯莱英、泰格医药、药石科技等在内的多家主流CXO企业在当下的订单表现与业务亮点。

药明系：药明康德、药明生物、药明合联

作为CXO龙头的药明康德交出了一份超市场预期的成绩单。2025前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61%；归属于上市公司股东净利润120.76亿元，同比大增84.84%。

数据来源：腾讯微证券

在手订单：截至2025年9月末，公司在手订单达到599亿元，同比增长41.2%，创下历史新高。

图：药明康德三季度报告

TIDES 业务（寡核苷酸和多肽）：保持高速增长，2025年前三季度 TIDES 业务收入达到人民币 78.4 亿元，同比增长 121.1%。截至2025 年9月末，TIDES 在手订单同比增长 17.1%。

药明生物截至2025年6月30日收益同比增长16.1%，达人民币99.53亿元。毛利同比增长27.0%至人民币42.53亿元。

在手订单：未完成订单总量截至2025年6月30日增加至203亿美元（折合人民币约1438亿元），包括未完成服务订单114亿美元以及未完成潜在里程碑付款订单90亿美元，同时本集团三年内未完成订单总额截至2025年6月30日增加至42亿美元。

药明合联截至2025年6月30日止收益同比增长62.2%至人民币27亿元，同时毛利同比增加82.2%至人民币9.75亿元。

在手订单：未完成订单总量亦由2024年6月30日的8.42亿美元增长57.9%至2025年6月30日的13.29亿美元（折合人民币94亿元）。

凯莱英、康龙化成、泰格医药及方达控股

凯莱英截止2025年Q3总营收达46.3亿，同比增长11.82%。归属净利润8亿元，同比增长12.66%。

核心订单表现：截至2025年上半年，在手订单总额为10.88亿美元（约合77亿元人民币）。

亮点：在小分子CDMO领域的基本盘依然坚实。更值得关注的是，其在多肽、寡核苷酸、ADC等新兴业务板块展现出强大的增长动能，新签订单保持双位数增长。公司明确指出第四季度交付规模将显著提升，这预示着下半年订单执行加速，全年增长目标13%-15%可期。

图：凯莱英 三季度业绩报告

康龙化成2025年三季度总营收100.9亿，同比增长14.38%，净利润达10.34亿元，同比增长32.04%。

订单核心表现：2025年前三季度新签订单同比增长超过13%，其中CMC（小分子CDMO）服务板块增速约20%。

图：康龙化成 业绩报告

虽然没有披露具体的在手订单总额，但持续双位数的新签订单增速，特别是CMC板块的更快增长，清晰地反映了其“一体化、端到端”服务平台对客户的吸引力正不断增强。

泰格医药截止2025年9月30日总营收50.26亿元，同比减少0.82%，净利润10.2亿，同比增长25.45%。

核心订单表现：海外临床运营业务快速增长；临床注册业务收入同比增长超20%；SMO业务新签订单实现双位数增长。

作为临床CRO的龙头，泰格的订单情况更多体现在项目储备和新增需求上。其增长动力主要来自海外市场，尤其是北美临床运营的快速扩张。

方达控股截止2025年6月30日营收1.27亿，同比下滑1.48%，净利润292.7万，同比增长2600%。

核心订单表现：截至2025年6月30日，在手订单达到4.05亿美元（折合人民币28.67亿元），同比增长8.2%。

昭衍新药、普洛药业、药石科技

昭衍新药2025年前三季度总营收9.85亿元，同比下滑26.23%，扣非净利润2904万元，同比增长214%。

核心订单表现：截至25年三季度在手订单约人民币25亿元。

图：昭衍新药 三季度报告

普洛药业25年Q3总营收7.64亿，同比下滑16%，净利润7亿，同比下滑19.48%。

核心订单表现：CDMO业务在手订单达52亿元。

其在小分子CDMO的商业化阶段拥有稳固的项目基础和强大的交付能力。充足的商业化订单为公司提供了稳定的收入来源和增长确定性。

图：普洛药业 投资者关系记录表

药石科技25年三季度营收14.9亿，同比增长5.1%，净利润1.13亿，同比下滑1.96%。

核心订单表现：CDMO新签订单金额同比增长15%，其中多肽、ADC等新业务订单增长超过100%。

与凯莱英相比，药石科技的订单总量虽小，但其在细分赛道展现出巨大的增长潜力。

图来源：药石科技 投资者关系管理

总体而言，2025年CXO头部企业的订单表现，印证了行业在全球化与新技术驱动下的增长韧性。既有药明系、凯莱英等巨头凭借综合实力收获充沛订单，也有药石科技、和元生物等企业在细分赛道以超高速的订单增长展现巨大潜力。

尽管外部环境仍存不确定性，但随着创新药研发需求的结构性升级和中国CXO企业技术能力的持续提升，头部企业的订单韧性与成长潜力有望在2026年进一步兑现。

参考资料：

1. 各企业官网及公告

2. 公告腾讯微证券

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