14万元/只！实验猴价格大涨，CRO企业资源掌控与市场前景深度剖析

近日，实验猴价格再现上涨趋势。据北京商报记者了解，国内市场价格已突破14万元/只。与此同时，国际市场资源更为紧俏，截至2025年4月，美国实验猴价格约为5.5万-6万美元/只(约合人民币42万-48万元)，较2023年上涨了15倍，形成显著价差。

回顾过往，国内实验猴的价格也曾经历大幅波动：2023年左右一度飙升至近20万元/只，随后快速回落，甚至探至5万元左右的低位。

除了供给紧缺，药物研发范式的结构性转变，小分子药物中仅10-20%的项目需要使用实验猴，但是大分子药物的比例则高达70%。而且近年来大分子药物研发的热情持续高涨，也就意味着研发管线对实验猴的需求强度大幅增加。

作为临床前研究的核心实验动物，其成本波动正深刻影响着CRO的盈利能力和竞争能力。药明康德、康龙化成、昭衍新药、益诺思、美迪西、鼎泰药研这6家企业因其在产业链中的不同定位而备受市场关注。

谁掌握了实验猴资源？

实验猴资源的稀缺性，已促使下游CRO企业纷纷向上游养殖环节布局，通过收购或自建农场，构建供应链安全与成本壁垒。

目前国内存栏量最大的实验猴供应商仍以独立企业为主，如广西雄森有4万余只、从化华珍有3万余只、海南金港有2万余只。他们是市场现货供应的主要来源，其定价动向直接影响行业成本。

为应对供应不稳定与价格上涨，多家头部CRO已通过收购进入资源端布局。

药明康德不愧是行业大哥，连资源端的布局都是走在行业前列，其在2020年收购广东泰盛，目前存栏2万余只，强化了一体化供应链。

康龙化成在2021年收购中科灵瑞并控股肇庆创药，获取近万只实验猴资源。

昭衍新药2022年收购广西玮美和云南英茂，并结合自建玉林农场，饲养能力1.5万只，目前自有猴只总量已超2万只，成为国内自有资源最多的CRO之一。

鼎泰药研2021年收购昆明亚灵拥有5000余只实验猴，虽规模相对较小，但为其特色制剂评价业务提供了稳定的动物来源保障。

益诺思于2021年收购黄山猴场，自有实验猴2930只，含繁殖猴1235只。同时与从化市华珍动物养殖场、海南金港生物等实验猴供应商建立股权合作关系，通过这种方式加强与猴场的合作，确保实验用猴的稳定供应。

美迪西于今年也积极布局实验猴资源，通过旗下子公司和普莱生物股权合作形式保障实验猴资源。

从布局策略看，昭衍新药和益诺思在资源掌控上最为彻底，形成“收购+自建”的双重保障；药明康德与康龙化成则更多作为供应链配套，支持其全球一体化研发平台。

总之，实验猴已从“实验耗材”转变为“战略资产”。在价格持续上行的周期中，拥有自有猴资源的企业不仅具备更强的成本控制能力，更能保障项目交付的稳定性与时效性，从而在订单获取与客户黏性上建立起显著优势。

昭衍新药：猴价上涨的最大受益者

昭衍或是本次最大的受益者。截至最新数据，A股强势涨停，报收34.35元，涨幅9.99%，港股涨幅更为显著，达到19.75%。这一强劲的市场表现，直接验证了其依托稀缺动物资源的商业模式的巨大弹性空间。

昭衍新药通过前瞻性的“收购+自建”策略，掌控了总量超过2万只的自有实验猴资源，在国内CRO企业中处于绝对领先地位。

2025年1-3季度，公司累计新签订单金额约16.4亿元，同比增长17.1%。增速呈现明显加速态势：第一季度同比增7.5%，第二季度提升至18.0%，第三季度进一步加快至24.0%。进入第四季度，随着实验猴市场价格上涨向终端传导，公司订单报价已呈现回升趋势。

稀缺的自有资源，使公司能够从猴价上涨中实现多维度的价值重估。收入端能够将安评服务评价与实验猴成本联动，并通过成本控制增厚利润空间。

鼎泰药研：抢滩港股IPO

在实验猴战略价值凸显的当下，鼎泰药研向港交所递交招股书，冲刺港股IPO。此次冲刺资本市场，正逢行业景气度上行的关键窗口。

与行业龙头相似，公司亦采取了向上游延伸的策略以控制核心成本。公司于2021年收购了昆明亚灵生物，获得了约5000只实验猴的存栏资源。虽规模不及头部企业，但为其核心业务建立了稳定的动物供应“蓄水池”。

公司深耕复杂注射剂、吸入制剂、透皮给药等特色领域，自有实验猴资源，确保了这些项目能在临床前阶段获得及时且可靠的动物实验支持，形成了“稀缺资源支撑特色技术”的独特商业模式，有效避开了同质化竞争。

2024年全球销售额前十的药物中，7款为大分子药；FDA近年批准新药中，大分子占比持续提升至32%。国内申报IND的大分子药物占比已从2018年的35%攀升至当前的约40%，复杂制剂研发需求随之激增。这样就意味着鼎泰药研所专注的，正是当前及未来创新药研发中最活跃、最具技术挑战性的环节之一。

临床前及安评订单正逐步回暖，新一轮上行周期或将开启。得益于创新药BD出海热潮，国内早研产业链的全球优势正获得更多认可，海外研发需求有望持续向国内高性价比的CRO平台倾斜。

未来若实验猴价格持续攀升，将进一步加速行业分化与整合，上游资源也将成为不可或缺的核心竞争力，拥有稳定供应的企业将在承接订单、控制成本与保障交付中占据绝对主动。

参考资料：各企业官网及公告、招股书、招商证券、北京商报

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