2025年通策医疗股份有限公司中报

公司代码：600763 公司简称：通策医疗 通策医疗股份有限公司 2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王毅、主管会计工作负责人徐国喜及会计机构负责人（会计主管人员）徐国喜声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告中所涉及的前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本半年度报告中详细描述了围绕公司经营可能存在的主要风险，敬请查阅“第三节 管理层讨论与分析”中关于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容。十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义...... 4 第二节 公司简介和主要财务指标......4 第三节 管理层讨论与分析......7 第四节 公司治理、环境和社会......19 第五节 重要事项......20 第六节 股份变动及股东情况......30 第七节 债券相关情况......34 第八节 财务报告......35 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会 计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正 本及公告的原稿。 三、载有董事长亲笔签名的定期报告正本。 备查文件目录 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正 本及公告的原稿。 三、载有董事长亲笔签名的定期报告正本。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正 本及公告的原稿。 三、载有董事长亲笔签名的定期报告正本。 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 报告期 指 2025 年上半年度 通策医疗、通策、母公司、本公司、公 指 通策医疗股份有限公司 司 通策集团、集团 指 浙江通策控股集团有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 杭口、杭州口腔医院、平海院区 指 杭州口腔医院集团有限公司 宁波口腔医院、宁口总院、宁口集团 指 宁波口腔医院集团有限公司 杭州城西口腔医院、城西院区、城西总 指 杭州口腔医院集团城西口腔医院有限公司 院 通策口腔医疗投资基金、口腔基金 指 诸暨通策口腔医疗投资基金合伙企业（有限合伙） 嬴湖创造 指 诸暨嬴湖创造投资合伙企业（有限合伙） 嬴湖共享 指 诸暨嬴湖共享投资合伙企业（有限合伙） 通策健康管理 指 浙江通策健康管理服务有限公司 海骏科技 指 杭州海骏科技有限公司 宝群实业 指 杭州宝群实业集团有限公司 和仁科技 指 浙江和仁科技股份有限公司 上海三叶管理公司 指 上海三叶儿童口腔医院投资管理有限公司 江苏存济 指 江苏存济网络医院有限公司 一牙口腔 指 杭州一牙数字口腔有限公司 《公司章程》 指 《通策医疗股份有限公司章程》 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 通策医疗股份有限公司 公司的中文简称 通策医疗 公司的外文名称 Topchoice Medical Co., Inc. 公司的外文名称缩写 TC Medical 公司的法定代表人 王毅 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张华 张丽 联系地址 浙江省杭州市西湖区西溪路双 浙江省杭州市西湖区西溪路双 口井巷1号通策医疗大厦 口井巷1号通策医疗大厦 电话 0571-88868808 0571-88970616 传真 0571-87283502 0571-87283502 电子信箱 zhanghua@eetop.com zhangli@eetop.com 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 杭州市上城区平海路57号 公司注册地址的历史变更情况 310009 公司办公地址 浙江省杭州市西湖区西溪路双口井巷1号通策医疗大厦 公司办公地址的邮政编码 310023 公司网址 www.tcmedical.com.cn 电子信箱 zhanghua@eetop.com 报告期内变更情况查询索引 / 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 上海证券报 登载半年度报告的网站地址 www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 公司董事会办公室 报告期内变更情况查询索引 / 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 通策医疗 600763 “ST”中燕 六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 本报告期 上年同期 本报告期比 主要会计数据 （1－6月） 调整后 调整前 上年同期增 减(%) 营业收入 1,448,440,275.71 1,410,579,723.34 1,410,579,723.34 2.68 利润总额 419,921,531.84 406,937,984.62 406,969,872.09 3.19 归属于上市公司股 321,157,553.42 309,780,090.37 309,811,977.84 3.67 东的净利润 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 317,346,600.28 305,586,715.34 305,618,602.81 3.85 损益的净利润 经营活动产生的现 355,809,706.73 324,301,750.86 324,079,298.12 9.72 金流量净额 上年度末 本报告期末 本报告期末 调整后 调整前 比上年度末 增减(%) 归属于上市公司股 4,150,453,776.34 4,027,798,200.08 4,027,798,200.08 3.05 东的净资产 总资产 6,162,138,783.39 6,182,088,642.39 6,182,088,642.39 -0.32 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 上年同期 本报告期比上 （1－6月） 调整后 调整前 年同期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.72 0.69 0.69 4.35 稀释每股收益（元／股） 0.72 0.69 0.69 4.35 扣除非经常性损益后的基本每股收 0.71 0.68 0.68 4.41 益（元／股） 加权平均净资产收益率（%） 7.67 7.81 7.83 减少0.14个百 分点 扣除非经常性损益后的加权平均净 7.57 7.71 7.73 减少0.14个百 资产收益率（%） 分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部 -214,820.74 分 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、 符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生 5,663,328.44 持续影响的政府补助除外 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融 企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及 处置金融资产和金融负债产生的损益 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 委托他人投资或管理资产的损益 对外委托贷款取得的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得 投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损 益 非货币性资产交换损益 债务重组损益 企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置 职工的支出等 因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性 影响 因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用 对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬 的公允价值变动产生的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变 动产生的损益 交易价格显失公允的交易产生的收益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 受托经营取得的托管费收入 483,409.58 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1,181,803.91 其他符合非经常性损益定义的损益项目 减：所得税影响额 723,916.63 少数股东权益影响额（税后） 215,243.60 合计 3,810,953.14 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用 √不适用 十一、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）主营业务概况 通策医疗（证券代码：600763.SH）是中国领先的口腔医疗服务上市公司，深耕行业逾十九年。公司现已发展成为集临床诊疗、科研创新与医学教育于一体的综合性现代化口腔医疗集团。截至 2025 年 6 月 30 日，公司旗下运营医疗机构 89 家，拥有专业医疗人员 4,452 名，医疗空间面积逾 26 万平方米，配置牙科诊疗单元 3,100 余台。 通策医疗始终秉持“以患者为中心”的核心服务理念，专注提供高品质、个性化的口腔诊疗解决方案。通过构建高效的“总部-区域集团-医院”三级管理架构，持续优化资源配置与标准化运营流程，显著提升整体运营效率，持续保持细分行业龙头企业。 依托医疗资源整合能力、平台化规模效应、数字化客户管理体系及技术驱动型创新，公司成功构建多维核心竞争壁垒。卓越的管理实践与持续业绩表现，使公司连续七年荣膺德勤中国“中国卓越管理公司白金奖”。 （二）经营模式 1.双轨运营模式：区域集群化+医生团队诊疗 （1）区域总院+分院生态网络 通策医疗创新性构建多级医疗集群体系，以浙江省为战略腹地形成五大区域集团（杭口平海、城西、宁波、绍兴、浙中）： 总院核心职能：承担区域性疑难病例诊疗中心、医生培训基地及学术研究平台，通过技术输出与品牌标准化建立行业壁垒。 分院网络作用：作为市场渗透触角，依托总院资源快速复制服务能力，形成“品牌辐射-客户导流-资源反哺”闭环。该模式通过建立可复制的标准化临床路径与集约化运营体系，解决了单体分院因资源离散性导致的规模不经济与质控碎片化难题，实现连锁化扩张的帕累托改进。 （2）团队诊疗模式体系 融合梅奥诊所（Mayo Clinic）团队医疗精髓与阿米巴经营理念，构建纵横双向协作机制： 横向多学科协作团队（MDT）：打破专科壁垒，组建跨学科医生团队，为患者提供整合式、一站式诊疗解决方案，显著提升医生人均效能与患者满意度。 纵向分级诊疗协作：建立总院专家对分院基础治疗的技术支持体系，形成高效的技术传导链，保障各级机构诊疗质量的同质化。 患者全生命周期管理：推行“首诊医师责任制”，以首诊医师为核心枢纽，为患者组建专属医疗服务团队。通过贯穿预防、诊疗、康复及随访的全流程责任制，提供高度个性化与连续性的医疗服务。 2.供应链集约及上下游协同模式 通策医疗联合德勤推进供应链改革，建立精益化医疗价值体系： 医生深度参与：存济口腔医生委员会主导制定覆盖诊断、耗材组合、收费标准的全病种解决方案； 智能化平台建设：整合商学院、牙学院及医疗云资源，开发统一数据代码，构建透明化信息管理体系； 上下游协同：轻资产对接增量市场； 上游：专注医疗服务，不生产器械耗材，依托供应商网络获取种植体等设备； 下游：直面口腔患者（覆盖儿童正畸、老年种植等全周期需求），受益于三大增长引擎：人口老龄化加速种植需求、健康意识提升推高治疗率、消费升级驱动美学修复增长。 3.客户终身管理模式 公司践行“诊疗即服务，服务即营销”理念，以解决客户需求为价值核心。内驱力建设：以梅奥式首诊制为核心，通过透明化诊疗建立信任；客户终身管理是全公司集中一切资源打造的护城河。 4.通策医疗 5S 管理模式 通策医疗的 5S 管理模式是提升医疗服务质量、优化运营效率的核心管理体系，源自日本精益 生产理念，涵盖整理（Seiri）——医疗空间高效化、整顿（Seiton）——诊疗流程标准化、清扫（Seiso）——环境安全精益化、清洁（Seiketsu）——制度持续化、素养（Shitsuke）——行为习惯化五个维度。该体系在口腔医疗场景中深度融合院感防控与患者安全需求，5S 标准纳入《院感防控手册》，形成通策医疗 5S 管理体系。通策医疗将 5S 从基础现场管理升级为“医疗安全基 石+运营效率引擎”，通过标准化流程降低人为差错风险，以数字化固化最佳实践，从效率提升、质量保障、成本优化、患者体验支撑其“区域总院+分院”模式的快速复制与医疗质量统一性。 通策医疗通过区域集群化扩张实现规模化落地，以团队医疗模式打破医生资源天花板，借单病种供应链实现精益管理，最终以客户终身价值构筑竞争壁垒，形成医疗资源、管理效率与患者黏性的深度耦合，为口腔医疗服务标准化与可持续增长提供范式支撑。 （三）行业情况说明 1.市场规模 中国口腔医疗服务市场保持稳健增长，其中洁牙等基础服务领域展现出可观的发展潜力。市场需求的释放主要来源于以下多层次驱动因素：人口老龄化带来的缺牙修复需求；青少年正畸需求（5 岁儿童龋患率高达 71.9%）；错颌畸形的高患病率（约 70%）与低就诊率（仅 4%）所带来的治疗空间；以及居民对口腔健康与美学需求的持续提升。 2.核心增长引擎 消费变化：美学修复（贴面、美白）与种植牙需求年增超 15%，中高收入群体推动高端服务 渗透。 预防意识提升：越来越多的消费者主动寻求预防性护理，洁牙服务年均增速超 10%。 3.细分领域趋势 （1）种植牙业务：普惠化与技术革命双轨并行 政策普惠化：全国统一 129 项口腔收费项目（含 15 项种植类），实行“技耗分离”。公立医 院主导基础诊疗（如拔牙、补牙），民营机构转向差异化服务（如舒适化种植、隐形正畸）。 技术突破与材料升级：AI 导航+3D 打印实现“30 分钟即刻种植”；亲水种植体（如 ITI）加 速骨结合，糖尿病患者适用性提升。 （2）正畸业务：消费分层与国产替代加速 成人市场扩容：全球正畸市场中成人占比 75.3%，中国隐形矫治渗透率升至 32%。 技术革新：AI 设计系统将方案误差缩小，智能托槽降低复诊频率 40%。 （3）儿牙业务：需求觉醒与供给瓶颈突围 政策目标与需求潜力：国家要求 2025 年儿童龋齿率控制在 30%以下（当前 5 岁儿童龋患率 71.9%）；错颌畸形率高达 70%，就诊率仅 4%，早期矫治市场潜力超 5000 亿元。 服务模式创新：游戏化诊疗大幅提升儿童配合度；家庭会员制套餐绑定预防性护理（如窝沟封闭），复购率大幅提升。 （4）修复业务：美学升级与数字化定制 市场规模：修复市场持续增长得益于人口老龄化、技术进步、口腔健康意识提升。 技术趋势：椅旁即刻修复，3D 打印牙冠 4-8 小时交付，数字化瓷贴面满足现代美学需求。 材料创新：纳米生物陶瓷材料推动全瓷修复成本下降 30%，下沉市场渗透率提升。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用 √不适用 二、经营情况的讨论与分析 一、经营情况 2025 年上半年（H1），公司口腔医疗门诊量累计达 173.22 万人次，较去年同期增长 1.21%； 实现营业收入 14.48 亿元，同比增长 2.68%；归属于上市公司股东的净利润为 3.21 亿元，同比增 长 3.67%。 二、运营能力  公司毛利率、净利率水平及趋势 2025 年 1-6 月，公司毛利率、净利率分别为 40.75%和 26.26%，仍处于较高水平区间。  公司三大费用情况 公司始终将成本管控作为提升核心竞争力的关键抓手，通过精细化运营、结构性优化与数字化赋能三位一体的管理体系，实现运营成本持续降低与效率显著提升。