2025年蓝帆医疗股份有限公司中报

蓝帆医疗股份有限公司 BLUE SAIL MEDICAL CO.,LTD. （山东省淄博市临淄区稷下街道一诺路 48 号） 二〇二五年半年度报告 股票代码：002382 二〇二五年八月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘文静、主管会计工作负责人崔运涛及会计机构负责人(会计主管人员)崔运涛声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中涉及未来的计划、经营目标等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划与承诺之间的差异，敬请广大的投资者注意投资风险。 本半年度报告第三节“管理层讨论与分析”章节中详细描述了公司可能面对的风险，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ...... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 6 第三节 管理层讨论与分析 ...... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ...... 64 第五节 重要事项...... 65 第六节 股份变动及股东情况 ...... 88 第七节 债券相关情况 ...... 93 第八节 财务报告...... 102 第九节 其他报送数据 ...... 207 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的2025年半年度报告原件； 二、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 三、载有公司董事、高级管理人员关于2025年半年度报告的书面确认意见原件； 四、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 上述文件备置于公司证券管理部备查。 释义 释义项 指 释义内容 蓝帆医疗、公司、本公司 指 蓝帆医疗股份有限公司 蓝帆投资 指 淄博蓝帆投资有限公司，公司的控股股东 朗晖石化 指 山东朗晖石油化学股份有限公司，公司的间接控股股东 山东新材料 指 山东蓝帆新材料有限公司，公司的全资子公司 淄博新材料 指 淄博蓝帆新材料有限公司，公司的全资子公司 淄博健康科技 指 淄博蓝帆健康科技有限公司，公司的全资子公司 蓝帆（香港） 指 蓝帆（香港）贸易有限公司，公司的全资子公司 山东健康科技 指 山东蓝帆健康科技有限公司，蓝帆（香港）的控股子公司 蓝帆防护 指 淄博蓝帆防护用品有限公司，蓝帆（香港）的全资子公司 蓝帆柏盛 指 北京蓝帆柏盛医疗科技股份有限公司，公司的控股子公司 柏盛国际 指 Biosensors International Group, Ltd.，公司心脑血管事业部 经营实体之一 吉威医疗 指 山东吉威医疗制品有限公司，柏盛国际的全资子公司 武汉必凯尔 指 武汉必凯尔救助用品有限公司，公司的全资子公司 湖北高德 指 湖北高德急救防护用品有限公司，武汉必凯尔的全资子公 司 优美莫司、BA9 指 BiolimusA9®，柏盛国际专利药物，雷帕霉素衍生物 中国证监会/证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 元/万元 指 人民币元/万元 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 《蓝帆医疗股份有限公司章程》 报告期 指 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 股票简称 蓝帆医疗 股票代码 002382 变更前的股票简称（如有） 蓝帆股份 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 蓝帆医疗股份有限公司 公司的中文简称（如有） 蓝帆医疗 公司的外文名称（如有） BLUE SAIL MEDICAL CO., LTD. 公司的外文名称缩写（如 BLUE SAIL MEDICAL 有） 公司的法定代表人 刘文静 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 王梓漪 赵敏 联系地址 山东省淄博市临淄区稷下街道一诺路 山东省淄博市临淄区稷下街道一诺路 48 号 48 号 电话 0533-7871008 0533-7871008 传真 0533-7871073 0533-7871073 电子信箱 wangziyi@bluesail.cn zhaomin@bluesail.cn 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 营业收入（元） 2,780,551,449.68 3,005,595,271.23 -7.49% 归属于上市公司股东的净利 -134,779,268.14 -160,216,785.03 15.88% 润（元） 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 -209,757,631.99 -187,579,196.72 -11.82% （元） 经营活动产生的现金流量净 335,152,754.55 -108,998,934.08 407.48% 额（元） 基本每股收益（元/股） -0.13 -0.16 18.75% 稀释每股收益（元/股） -0.13 -0.16 18.75% 加权平均净资产收益率 -1.66% -1.73% 0.07% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减 总资产（元） 16,841,869,782.04 16,800,894,253.48 0.24% 归属于上市公司股东的净资 8,076,035,357.65 8,186,411,188.95 -1.35% 产（元） 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用 □不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动性资产处置损益（包括已计提 -371,138.13 资产减值准备的冲销部分） 计入当期损益的政府补助（与公司正 常经营业务密切相关、符合国家政策 41,978,303.89 规定、按照确定的标准享有、对公司 损益产生持续影响的政府补助除外） 除同公司正常经营业务相关的有效套 8,779,168.29 期保值业务外，非金融企业持有金融 资产和金融负债产生的公允价值变动 损益以及处置金融资产和金融负债产 生的损益 除上述各项之外的其他营业外收入和 -424,521.13 支出 减：所得税影响额 -12,133,252.17 少数股东权益影响额（税后） -12,883,298.76 合计 74,978,363.85 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所处的行业情况 2025 年，蓝帆医疗继续践行“做医疗健康中国创造，为人类生命保驾护航”的神圣使命，已经蜕变成长为中国医疗器械领军企业，全面开启由中国制造向中国创造升级、中国品牌崛起的全新里程。根据细分领域业务性质的不同，公司将旗下业务板块分为心脑血管事业部、健康防护事业部和应急救护事业部，产品涵盖心脑血管、健康防护、应急救护等领域，致力于以世界领先的医疗技术和产品，给患者创造福祉，为社会创造价值。 1、心脑血管事业部 公司心脑血管事业部所在行业是专用设备制造业，主要产品为冠脉介入和结构性心脏病手术相关的医疗器械产品，属于高值医用耗材。高值医用耗材作为医疗器械领域快速增长的细分领域，主要受人口老龄化、居民支付能力和医疗水平的提升等因素影响。根据联合国《世界人口老龄化报告》对老龄化社会的分级标准，我国即将进入深度人口老龄化社会，预计 2035 年以前进入高度老龄化社会。另一方面，鉴于高值医用耗材价格、手术费用高昂，居民支付能力的提升将会有利于医疗需求的进一步释放。此外，高值医用耗材的使用与高风险、高技术含量的医疗服务紧密联系。近些年在我国医保支付及优质医疗资源下沉等系列医疗政策推动下，国内医疗机构的整体诊疗水平得到明显提升，高值医用耗材在相关医疗场景下的使用更加频繁。 冠脉介入方面：心血管疾病（CVD）是全球首要的死亡原因，全球每年共有超 2,000 万例心血管疾病相关死亡病例，约占全球死亡总数的三分之一。《中国卫生健康统计年鉴 2024》指出，我国城市与农村居民的最主要疾病死因均为心脏病。冠心病是最常见且最为严重的心脏病类型之一，占据心血管疾病患病人群的极重要比例，治疗方法主要有药物治疗、外科搭桥手术治疗和经皮冠状动脉介入治疗（PCI）三种。针对 PCI 治疗而形成的冠脉介入器械市场存在长期稳定的刚性需求。 根据 Global Industry Analysts 的统计及预测，2024 年全球经皮冠状动脉介入治疗 (PCI) 器械市 场规模大约为 98 亿美元，预计到 2030 年将达到 138 亿美元，年复合增长率（CAGR）约为 5.8%。 2024 年，我国 PCI 总病例预计约 200 万例。随着全球人口老龄化程度加深，且吸烟、肥胖、久坐等 不良生活方式增多，冠状动脉疾病（CAD）患病率持续上升、发病人群呈现年轻化趋势，导致冠脉介入手术数量激增。技术层面，“介入无植入”、“影像赋能精准医疗”等趋势影响下，治疗手段不断迭代，进一步推动了市场增长。同时，带量采购的规范化制度化常态化开展，进一步推动心血管高值医用耗材市场渗透率提升和国产化替代，上述产业政策均有利于包括公司在内的国内行业头部企业进一步构建竞争壁垒。 结构性心脏病方面：涉及心脏瓣膜的关闭不全或狭窄等疾病，如主动脉瓣、二尖瓣、三尖瓣等病变。其中，经导管主动脉瓣置换术（TAVR）治疗，较传统外科瓣膜治疗，有创伤小、恢复时间短 等特点。根据 Allied Market Research 的统计及预测，全球人工心脏瓣膜市场 2023 年规模为 86 亿美 元，预计 2035 年将达 303 亿美元，年复合增长率（CAGR）约为 11.1%。在我国，随着人口老龄化 进程的不断加速，心脏瓣膜病已成为继冠状动脉疾病与高血压之后的第三大心血管疾病，目前依旧广泛存在未被满足的治疗需求，潜在市场规模超百亿元。 公司心脑血管事业部全产品线拥有全套自主知识产权，技术实力在全球获得广泛认可。心脑血管事业部经营主体柏盛国际是全球第四大心脏支架研发、生产和销售企业，其下属子公司吉威医疗 在国内心脏支架植入量位列第二，德国 NVT 则是全球第五家获得经导管主动脉瓣置换产品欧盟 CE注册证的企业。公司心脑血管事业部立足中国、布局全球，2025 年上半年共有近 20 款主要自研产品在全球销售，并在全球代理约 10 个国内外知名品牌的心脑血管产品。公司心脑血管事业部拥有 380 项全球专利，全球在研管线近 30 个，销售覆盖超 8,000 家全球医院、百余个国家，2025 年上半年实 现 6.95 亿元销售收入，位居国内同赛道企业前列。 2、健康防护事业部 公司健康防护事业部所在行业属于橡胶和塑料制品业，主要产品为健康防护手套，主要应用于医疗保健、食品、化工、电子、清洁服务以及个人护理等领域。一次性手套作为常用防护用品，能够有效防止交叉感染；在全球传染病肆虐、发展中国家的消费水平增长及庞大潜在市场需求等因素驱动下，市场维持长期增长。根据弗若斯特沙利文数据，2025 年全球一次性手套销售量有望达到8,293 亿支，全球一次性手套的销售收入有望达到 136 亿美金。 2025 年上半年，在全球贸易壁垒林立及经济增速放缓的背景下，公司健康防护业务 PVC 手套和 丁腈手套的产能开工率及市场占有率均位居全球前列。一方面，公司生产负荷保持行业最高水平，在国内 PVC 手套、丁腈手套行业开工率分别下滑到 20%、50%左右水平的情况下，公司手套产品开工率整体维持在 80%以上的高位。另一方面，公司凭借强有力的市场地位和品牌、渠道实力，在全球手套市场的份额进一步得到强化和提升，市场口碑、客户数量不断攀升，举例说明，公司在上半年 PVC 手套出口中的占比已达到 24.14%，较去年同期进一步提升。 3、应急救护事业部 公司应急救护事业部所在行业属于其他制造业，主要产品为以急救包为主的各类应急救护产品和一次性健康防护用品。应急救护整体市场规模巨大，从产品端来看，急救包是最主要的承载单品之一，除此之外还包含自动体外除颤仪（AED）、应急毯等核心单品。根据QYResearch《2025-2031全球与中国急救包市场现状及未来发展趋势》显示，2024 年全球急救包市场销售额达到了 6.53 亿美 元，预计 2031 年将达到 10.61 亿美元，年复合增长率约为 7.3%。 急救包被广泛应用于工业、户外、车载等多个领域；近年来，国家发改委、应急局、红十字会、卫健委等机构频繁发文，不断提升人们对应急救护产品及急救能力的重视程度，叠加全球传染病肆虐、地缘政治变动等因素，应急救护概念进一步深入人心，带动家用场景和 C 端客户对急救产品的刚性需求。2025 年 7 月，工信部对安全应急装备产业分类指导目录进行了修订，印发了《安全应急装备产业分类指导目录（2025 版）》，目录中包含创伤急救快速止血产品、除颤起搏器、紧急救援医疗包等在内的紧急医疗救护产品，以及家用灭火毯、家用防护产品、家用应急包等家用应急处置产品。 公司应急救护事业部的急救包可根据客户需求，为其提供定制化解决方案，并从 OEM/ODM 的模式逐步转向自主品牌，产品销往欧洲、美洲、澳洲、亚洲等全球多个国家，在全球医疗急救包市场份额和产能均排名前列。同时，在国内市场也不断拓新，例如与多个新能源汽车厂商合作，为其出口车辆配备急救包，在稳住现有业务基本盘的基础上，不断拓展新的市场和客户。公司应急救护事业部已建成目前国内最大的急救包单体生产车间，具备各类急救包设备产能约 2,000 万套/年，进一步提高了急救包生产效率，为应急救护事业部重点突破海外市场、持续提升业绩和全球市场份额奠定了基础。 （二）报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务 经过多年经营发展，公司整体构建了以高值、低值耗材产品相结合的模式互补、风险对冲的多 业务板块布局，主要包括：（1）以支架、球囊和心脏瓣膜为核心，全面布局植介入器械的心脑血管业务；（2）以一次性手套为核心，全面布局医疗、工业、餐饮等多场景应用，PVC、丁腈、乳胶、TPE/CPE、聚氨酯等全品类手套的健康防护业务；（3）以急救包为核心，全面布局应急装备、应急单品和应急服务的应急救护业务。 （1）心脑血管业务 公司心脑血管事业部主要从事冠脉介入和结构性心脏病相关医疗器械产品的研发、生产和销售业务。公司充分发挥自主研发、全球独家专利药物 Biolimus A9®（以下简称“BA9™”）的优势，通过药械结合的领先技术，自主研发差异化和领先的冠脉支架、球囊和其他医疗器械产品。 柏盛国际研发的全球第一款无聚合物药物涂层冠脉支架 BioFreedom®，是全球首款同时获得中国、美国、欧洲、日本四大主要市场批准上市的专门应用于高出血风险患者的药物支架，该款支架自2021 年 6 月在国内取得上市许可之后稳定放量，在高出血风险病人的使用中取得良好效果，获得行业高度认可，上半年销售继续保持增长。BioFreedom®的二代产品 BioFreedom® Ultra 获得欧盟 CE、 日本 PMDA 认证后，已经在全球超过 60 个国家和地区实现销售，2025 上半年 BioFreedom® Ultra 销 量相比去年同期增长接近 30%，公司将尽快推进该款产品国内注册，进一步推动高出血风险 PCI 患者介入治疗的优化。 国内子公司吉威医疗依托柏盛国际强大研发实力，推出柏腾™优美莫司涂层冠状