2025年前三季度A股医疗器械企业销售费用大揭秘：IVD费用率飙升，设备与耗材走向分化！

各位关注医疗器械行业的朋友们，同花顺问财数据为我们揭开了 2025 年前三季度 A 股医疗器械上市公司销售费用的神秘面纱。这场销售费用的“大比拼”，背后藏着行业发展的诸多信号，一起来看看吧！

一、江启动耗材价格联动，14类耗材纳入范围

2025 年前三季度，A 股医疗器械上市公司销售费用前 100 企业费用总计高达 268.20 亿元，这一庞大的数字背后，是各企业在市场竞争中的激烈角逐。排名前十的企业堪称行业巨头，分别是迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗、三诺生物、乐普医疗、可孚医疗、新华医疗、昊海生科、安图生物、新产业。

数据来源：同花顺

从销售费用率来看，企业间的差异十分显著。有 18 家企业销售费用率在 10%以下，这些企业凭借高效的运营模式或独特的产品优势，在控制销售成本方面表现出色。34 家企业在 10%-20%之间，处于相对稳健的水平。28 家企业在 20%-30%之间，13 家企业在 30%-40%之间，而销售费用率超过 40%的共有 7 家。其中，天智航以 54.82%的销售费用率“一骑绝尘”。今年 1 - 3 季度，该公司实现营收约 1.87 亿元，较上年同期增长 103.51%。目前国产手术机器人仍处于爬坡阶段，高昂的研发和销售投入是其发展的必经之路。与之形成鲜明对比的是，英科医疗、中红医疗、山东药玻等企业销售费用率较低，这主要与它们所属的细分行业特性有关，这些行业的毛利率也相对较低。

二、销售费用构成：多元因素下的成本拼图

销售费用率的高低并非偶然，它与行业特性、产品属性、销售渠道模式等因素紧密相关。

医疗器械行业的销售费用主要包括市场推广费用、销售人员薪酬、客户招待费、差旅交通费、学术推广费用等。每一项费用都像是拼图中的一块，共同构成了企业销售成本的全貌。例如，市场推广费用用于提升产品知名度和市场占有率；销售人员薪酬则是激励销售团队的重要手段；学术推广费用有助于产品技术的传播和应用。

三、行业趋势洞察：设备、耗材与 IVD 的不同走向

（一）整体趋势：微抬中的稳定波动

据华安证券分析，2023 - 2025 年，医疗器械板块销售费用率整体有抬升趋势，但基本波动较小。研发费用率基本保持在 8 - 9%，2025 年略有下降，不过幅度不大。这表明行业在研发和销售方面的投入保持着相对稳定的节奏。

（二）医疗设备：投入加大，支撑增长

2023 - 2025 年医疗设备领域销售费用率有所提升。随着市场竞争的加剧和产品技术的不断更新，企业可能需要投入更多销售资源来支撑收入增长。例如，为了推广新型医疗设备，企业需要加强市场推广和客户维护，提高产品的市场接受度。

（三）医用耗材：集采影响，费用下降

医用耗材领域销售费用率整体略有下降，这与集采后销售费用投入减少密切相关。集采政策的实施，使得医用耗材的价格大幅下降，企业的利润空间受到压缩。为了应对这一变化，企业不得不削减销售费用，优化销售渠道，提高运营效率。

（四）体外诊断（IVD）：偏刚性与下滑收入下的费用率飙升

体外诊断领域销售费用率整体抬升最为明显。2023年一季度为 15.87%，2025 年三季度达到 22.83%，今年一至三季度仍处在逐渐提升中，目前销售费用率显著高于其他两个板块。主要原因在于销售费用的偏刚性以及收入总体下滑。目前 DRG/DIP 及拆套餐对 IVD 行业影响较大，行业拐点尚未到来。企业面临着市场环境变化和收入增长的双重压力，销售费用的增加在一定程度上是为了维持市场份额和产品竞争力。

医疗器械行业的销售费用变化就像一面镜子，反映出行业的发展态势和企业的竞争策略。未来，随着政策的不断调整和市场的持续变化，各细分领域的销售费用走势又将如何？让我们持续关注，共同见证行业的成长与变革！

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