深度分析
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人事巨变、变卖资产、净利下滑！华润医药到了最难的时候？
2025年8月与11月华润医药两次人事调整，程杰获重要任命，预示集团将深度调整。旗下企业业绩分化，部分承压。在此局面下，华润系加速挂牌出让非核心业务资产，从战略聚焦到人事变动，这家央企正积极应对当下承压态势。 -
西力欣涨价牵出原研药困局：集采冲击、MNC企业战略转向与药价逻辑变迁
近期常备药西力欣涨价引发热议，其集采落选后价格飙升，GSK退出中国市场后货源被炒作。MNC在华重心向新药倾斜，老药被边缘化。集采对MNC意义不同，新药降价进医保保市场。中国药价重构，后溢价时代市场呈现新格局。 -
英派药业IPO：合成致死赛道“中国力量”，PARP与ATR抑制剂双轮驱动创新未来
在肿瘤治疗精准化浪潮中，“合成致死”成热门赛道。英派药业凭借前瞻布局跻身全球第一阵营，其核心产品塞纳帕利获批上市。公司新一代抑制剂有优势，且构建了战略体系。在赛道竞争下，英派药业多年技术积累或迎来转化为商业价值的转折点。 -
中国创新ADC崛起：SHR-A1921与iza-bren重塑晚期实体瘤治疗新格局
晚期实体瘤治疗挑战大，ADC药物成新希望。中国两款创新ADC中，SHR-A1921在多瘤种疗效显著、骨髓毒性低；iza-bren以双靶点协同机制改写鼻咽癌后线治疗标准，具泛瘤种潜力。二者为中国及全球患者带来希望，彰显中国创新药实力。 -
默沙东“翻车”、AZ第一、诺华微跌、礼来狂飙22%！MNC中国业绩两极分化加剧
2025年Q3跨国药企在中国业绩两极分化，默沙东暴跌超60%，诺华小幅下滑，礼来、诺和诺德双位数猛增。面对市场变化，MNC们集体进入“拐点时刻”，通过架构调整、新品投入、组织优化等积极应对，为下一轮增长周期蓄势。 -
BE电子化来了！药企必看攻略
10月24日核查中心研讨会聚焦《生物等效性试验电子化记录指南》落地，电子化是提升数据质量与审评效率的必经路。企业应把握三个核心原则、五个实操建议，积极应对，数字化转型是机遇，监管部门助力行业把路走通、把事做实。 -
从争议到获批，Quizartinib的曲折征程如何点亮FLT3-ITD AML患者的新希望？
急性髓系白血病凶险，FLT3-ITD AML尤甚，传统化疗效果有限，Quizartinib应运而生。其作用机制精准，临床试验有曲折，临床应用有区域差异，日本获批，欧美有困境，中国上市申请获受理。它为AML治疗带来希望，也揭示了疗效与安全平衡的挑战。 -
海外收入超50%，市值却蒸发3000亿！迈瑞港股再上市，“A+H”双平台助力全球化拐点
过去一年迈瑞医疗发展艰难，2025年Q3国际营收占比过半，交出“止跌”答卷，全球化战略或迎拐点。其拟赴港上市搭建资本平台，国际化战略稳健灵活，从产品出口到生态建设，为医疗器械行业全球化提供了可借鉴样本。 -
A股305家药企三季报剖析：销售毛利率与净利率双维度透视行业盈利格局
截至目前，305家A股上市药企三季报披露，通过销售毛利率与净利率看企业盈利能力。化学制药创新药企毛利高但净利多亏；中药稳健；生物药“高毛利、高亏损”；医药商业“两极分化”，零售药店表现优于流通企业。 -
全球制药营收TOP10再洗牌：礼来霸榜、辉瑞再降，默沙东、BMS承压！
Q3财报季全球制药巨头“大洗牌”，礼来强势登顶，AZ等稳健增长，辉瑞等增长乏力。礼来上调全年预期，替尔泊肽有望反超司美格鲁肽；辉瑞面临专利到期、业绩下滑，与诺和诺德竞价收购Metsera。未来五年制药业将迎专利到期潮，MNC需寻找新增长极。
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