2025年重庆智飞生物制品股份有限公司中报

重庆智飞生物制品股份有限公司 2025 年半年度报告 2025 年 8 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人蒋仁生先生、主管会计工作负责人李振敬先生及会计机构负责人(会计主管人员)蒋彩莲女士声明：保证本半年度报告中财务报告的真 实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 报告期内，受民众接种意愿下降、市场需求变化等多重因素影响，公司业绩显著承压，主要产品的市场推广销售工作未达预期。此情况与疫苗行业上市公司整体业绩下行趋势一致。公司积极应对挑战，多措并举逐步化解风险，有效保障了经营稳定，实现了平稳发展。 尽管行业短期承压，但在政策支持与技术创新的驱动下，中国疫苗市场仍蕴藏巨大发展潜力与商业机遇。公司坚定不移走自主创新道路，布局丰富多元的自主产品在研管线，加大科研创新投入与资源整合力度，以实现创新技术向社会效益和商业价值的加速转化。公司保持战略定力，持续优化市场策略以更好地适应市场趋势和客户需求，同时严格把控经营风险，确保公司稳健发展，公司持续经营能力不存在重大风险。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 本公司请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意下列风险因素： 1、产品研发不达预期的风险 由于生物制品研发具有投入大、周期长、风险高等特点，产品的研发、注册过程中存在不确定性因素，可能引发产品研发、注册的风险。公司坚持以风险管控为导向，做好临床管理团队建设，加强临床试验和产品注册管理，降低产品研发、注册风险。 2、销售不达预期及存货减值风险 生物制品销售受行业政策、供给节奏与市场需求等多重变量交织影响，任何环节的波动都可能传导至终端销量。当前，疫苗犹豫、需求起伏与竞争加剧叠加共振，行业整体承压。截至本报告期末，存货占公司总资产的比例较高。尽管公司已针对存货计提了跌价准备，但若因销售不达预期等因素导致存货可变现净值低于账面价值，仍可能发生进一步减值，进而对公司盈利能力产生不利影响。公司通过与合作伙伴协商调整采购计划降低上游来货压力；同时，公司通过优化推广策略、参与政府惠民项目等方式，多维度修复并增强社会对疫苗的信心与接种意愿，促进产品推广，加快存货周转。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ...... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 8 第三节 管理层讨论与分析 ...... 11 第四节 公司治理、环境和社会 ...... 35 第五节 重要事项 ...... 39 第六节 股份变动及股东情况 ...... 45 第七节 债券相关情况 ...... 51 第八节 财务报告 ...... 52 备查文件目录 一、载有公司负责人蒋仁生先生、主管会计工作负责人李振敬先生、会计机构负责人（会计主管人员）蒋彩莲女士签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 释义项 指 释义内容 释义项 指 释义内容 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 国家药监局 指 国家药品监督管理局 中检所、中检院 指 中国食品药品检定研究院 疾控中心、CDC 指 疾病预防控制中心 本公司、公司、股份公司、 指 重庆智飞生物制品股份有限公司 智飞生物、母公司 控股股东、实际控制人 指 蒋仁生 智飞绿竹 指 北京智飞绿竹生物制药有限公司，为公司全资子公司。 智飞龙科马 指 安徽智飞龙科马生物制药有限公司，为公司全资子公司。 智飞空港 指 智飞空港(北京)国际贸易有限公司，为公司全资子公司。 重庆智仁 指 重庆智仁生物技术有限公司，为公司全资子公司。 智飞互联网 指 重庆智飞互联网科技有限公司，为公司全资子公司。 智睿投资 指 重庆智睿投资有限公司，为公司参股公司。 宸安生物 指 重庆宸安生物制药有限公司 默沙东/MSD 指 美国默沙东公司（Merck） 葛兰素史克/GSK 指 英国葛兰素史克（GSK） 《药品生产质量管理规范》是对企业生产过程的合理性、设备适用和操作的精确 GMP 指 性、规范提出强制要求。是指导药品生产和质量管理的法规，是药品生产和质量管 理的基本准则。 多糖疫苗 指 从细菌或细菌培养物中，通过化学或物理方法提取纯化其有效特异性多糖成分制成 的疫苗。 多糖结合疫苗 指 采用化学方法将多糖共价结合在蛋白载体上所制备成的多糖-蛋白结合疫苗。 ACYW135脑膜炎球菌多糖疫 用于预防 A、C、Y、W135 群脑膜炎奈瑟氏球菌引起的感染性、侵袭性疾病的多糖疫 苗、四价流脑多糖疫苗、 指 苗，主要用于 2 岁以上的人群，公司该产品商品名为盟威克。 ACYW135多糖疫苗 A 群 C 群脑膜炎球菌多糖结 用于预防 A 群、C 群脑膜炎球菌引起的感染性疾病，如脑脊髓膜炎、肺炎等的疫 合疫苗、AC 群流脑多糖结合 指 苗，适用于 3 月龄以上人群，公司该产品商品名为盟纳康。 疫苗、AC 结合疫苗 A 群 C 群脑膜炎球菌多糖疫 用于预防 A 群和 C 群脑膜炎球菌引起的流行性脑脊髓膜炎的疫苗，适用于 2 周岁以 苗、AC 群流脑多糖疫苗、AC 指 上儿童及成人，公司该产品商品名为盟纳克。 多糖疫苗 Hib 结合疫苗、Hib 疫苗 指 b 型流感嗜血杆菌结合疫苗，用于预防 b 型流感嗜血杆菌引发的传染性、侵袭性疾 病，适用于 2 月或 3 月龄以上人群，公司该产品商品名为喜菲贝。 23 价肺炎疫苗 指 23 价肺炎球菌多糖疫苗，用于预防肺炎链球菌引起的感染性疾病，适用于 2 岁及以 上儿童、成人，公司该产品商品名为优威克。 重组结核杆菌融合蛋白（EC），用于结核杆菌感染诊断，皮试结果不受卡介苗 EC 诊断试剂、EC 指 （BCG）接种的影响，也可用于辅助结核病的临床诊断，公司该产品商品名为宜 卡。 微卡、预防用微卡 指 注射用母牛分枝杆菌，用于预防结核杆菌潜伏感染人群发生肺结核疾病，也可作为 联合用药，用于结核病化疗的辅助治疗，公司该产品商品名为微卡。 智克威得 指 重组新型冠状病毒蛋白疫苗（CHO 细胞），用于预防新型冠状病毒（SARS-CoV-2） 感染所致的疾病（COVID-19），公司该产品商品名为智克威得。 HPV 疫苗 指 人乳头瘤病毒疫苗，也称为宫颈癌疫苗。 四价 HPV 疫苗 指 默沙东公司研发生产的四价人乳头瘤病毒疫苗（酿酒酵母），商品名佳达修。 九价 HPV 疫苗 指 默沙东公司研发生产的九价人乳头瘤病毒疫苗（酿酒酵母），商品名佳达修 9。 五价轮状病毒疫苗、五价轮 指 默沙东公司研发生产的口服五价重配轮状病毒减毒活疫苗（Vero 细胞），商品名乐 状疫苗 儿德。 灭活甲肝疫苗 指 默沙东公司研发生产的甲型肝炎灭活疫苗，商品名维康特。 进口 23 价肺炎疫苗 指 默沙东公司研发生产的 23 价肺炎球菌多糖疫苗，商品名纽莫法。 重组带状疱疹疫苗 指 葛兰素史克公司研发生产的重组带状疱疹疫苗（CHO 细胞），商品名欣安立适。 疫苗犹豫 指 是指在可获得疫苗接种的情况下对安全接种疫苗的延迟或拒绝。 国家药品监督管理局对获得上市许可的疫苗类制品、血液制品、用于血源筛查的体 外诊断试剂以及药品监督管理局规定的其他生物制品，在每批产品上市销售前或者 批签发 指 进口时，经指定药品检验机构进行审核、检验，对符合要求的发给批签发证明的活 动。未通过批签发的产品，不得上市销售或者进口。依法经国家药品监督管理局批 准免于批签发的产品除外。 元 指 人民币元 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 股票简称 智飞生物 股票代码 300122 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 重庆智飞生物制品股份有限公司 公司的中文简称（如有） 智飞生物 公司的外文名称（如有） Chongqing Zhifei Biological Products Co., Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） ZHIFEI-BIOL 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 秦菲 何月明 联系地址 重庆市江北区庆云路 1 号 50 层 重庆市江北区庆云路 1 号 50 层 电话 023-86358226 023-86358226 传真 023-86358685 023-86358685 电子信箱 IRM@zhifeishengwu.com IRM@zhifeishengwu.com 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 营业收入（元） 4,919,216,833.15 18,258,441,511.25 -73.06% 归属于上市公司股东的净利润（元） -597,095,590.86 2,234,319,364.61 -126.72% 归属于上市公司股东的扣除非经常性 -619,848,706.85 2,230,300,309.18 -127.79% 损益的净利润（元） 经营活动产生的现金流量净额（元） 1,564,374,688.49 -307,321,841.89 609.03% 基本每股收益（元/股） -0.2494 0.9322 -126.75% 稀释每股收益（元/股） -0.2494 0.9322 -126.75% 加权平均净资产收益率 -1.96% 6.88% -8.84% 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减 总资产（元） 45,937,273,239.55 49,909,613,835.40 -7.96% 归属于上市公司股东的净资产（元） 30,233,643,817.24 30,830,739,408.10 -1.94% 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情 况 □适用 不适用 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情 况 □适用 不适用 六、非经常性损益项目及金额 适用 □不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） 5,569,373.69 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规 17,200,459.22 定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外） 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产 2,355,610.36 和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -817,561.44 其他符合非经常性损益定义的损益项目 2,393,794.69 减：所得税影响额 3,948,560.53 合计 22,753,115.99 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所处行业情况 1、产业支持政策全链条覆盖，夯实高质量发展基础 生物医药产业作为关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业，其科技属性强，具有高度的战略性、带动性和成长性。得益于国家通过立法保障、医保改革、价格机制创新及全链条创新激励体系等一系列政策支持，引领生物医药产业迈向创新驱动，实现高质量增长。在关系人民群众的生命安全和身体健康，关系经济社会发展和国家安全稳定的传染病防控领域，国家出台多项政策推动公共卫生事业高质量发展。 2025 年 4 月，十四届全国人大常委会第十五次会议审议通过修订《中华人民共和国传 染病防治法》，这是继 2004 年全面修订、2013 年部分修改后，对我国传染病防治法律体系的一次系统性完善。本次修订确立了“预防为主、防治结合、依法防控、科学防控”的方针，实现了从“疾病控制”到“系统治理”的重大转变；在预防环节强调关口前移的同时，加强公共卫生基础设施建设，提高基层防控能力，普及健康知识，从源头降低传染病发生风险；筑牢了覆盖“预防、控制、救治、保障”的全链条防控屏障，将进一步提升我国应对传染病的能力，更好保障人民生命健康与公共卫生安全。 2025 年 6 月，国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的若干措 施》，坚持以人民健康为中心的发展理念，聚焦我国创新药发展面临的突出问题，从加大创新药研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录、支持创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化保障措施五个方面提出 16 条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持，将对创新药产业高质量发展发挥重要作用。 在国家医保局发布的《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制 鼓励高质量创新的通知（征求意见稿）》明确支持高质量创新药品获得“与高投入、高风险相符的收益回报”的基础上。为鼓励药品研发创新，国家医保局正式确认制定“新上市药品首发价格机制”，这不仅能够提高企业对新药研发投资回报的确定性，更推动中国市场从“全球跟跑” 转向“价值高地”，提升其在全球药品上市策略中的权重。 2025 年以来我国多次提出优化药品集采、支持创新药等相关政策，同时商保创新药目录出台在即，医药政策环境向好。随着国家支持生物医药创新的行业政策不断出台，我国生物医药产业的政策优势、科研智力优势、产业制造优势和市场潜力愈发凸显，社会各界对中国生物医药产业未来发展充满信心。 2、持续深化医防融合，构建全生命周期健康管理 接种疫苗是预防、控制疾病和保护公众健康的有效手段，自我国免疫规划实施以来，越来越多的传染病得到有效控制，为国民健康筑牢根基。《“健康中国 2030”规划纲要》提出要加强健康教育，将公众对预防接种的知晓率作为所有教育阶段素质教育的重要内容，我国公众对于疫苗全生命周期保护的认知在不断提升。 随着 HPV 疫苗、流感疫苗、带状疱疹疫苗等产品上市和健康科普的深入推广，预防接种正突破“儿童专属”的传统边界，向守护全生命周期健康拓展。随着我国老年人口数量 增多，人口老龄化速度加快，预计到 2035 年左右，中国 60 岁及以上老年人口将突破 4 亿， 在总人口中的占比将超过 30%。成人免疫成为各方亟须关注的重点。同时，各省市积极开设成人接种门诊，推行“成人预防接种健康处方”，将疫苗接种纳入慢病管理流程，打通公共卫生与医疗服务的壁垒，推动“以疾病为中心”向“以健康为中心”转型。 2025 年 4 月，国家疾病预防控制局围绕“接种疫苗 为全生命周期护航”主题举行新 闻发布会，明确将落实推动动态调整国家免疫规划策略、推动各地落实好免疫规划各项工作、推动建设高质量的预防接种服务体系、推动多联多价疫苗、新型疫苗的研发四个方面的重点工作。同时，会上介绍了部分省市成人预防接种健康教育处方试点、优化预防便民接种服务、外伤后破伤风防治融合新路径、预防接种数字赋能等方面取得的显著成效，筑牢全民免疫屏障。 3、行业进入结构性调整期，技术突破驱动创新发展 尽管疫苗是预防、控制传染病最经济有效的方式，“疫苗犹豫”仍影响了疫苗的认可度及接种率，不愿意或拒绝接种疫苗可能会扭转在疾病预防方面取得的进展，也会在一段时期内降低疫苗行业的景气度。目前整体来看，市场需求处于低谷，绝大部分疫苗产品的批签发量与销售量出现不同程度下降。随着越来越多的公司投入生物制品行业，疫苗行业 竞争激烈程度有所提升。从疫苗上市公司的管线分布情况看，在研产品布局呈现同质化趋势，在流感疫苗、水痘减毒活疫苗等成熟产品领域，市场竞争更加充分，供给过剩导致价格承压。部分企业为抢占份额，主动下调疫苗单价，产品中标价降至历史低点。 底层技术突破、可预防的疾病拓展、现有产品的跨越式升级成为打破行业内卷、实现产业升级的密钥。我国生物制药行业已具备较强的技术实力、深厚的人才储备和完善的创新产业链，一系列重大创新成果快速转化应用，行业正由“模仿创新”转向“原始创新”，具有技术创新优势、在研管线储备丰富且具有差异化布局的企业将在未来具有更强的市场竞争力。 国际市场蕴藏的巨大潜力及民众的预防接种需求也将成为推动企业发展的新增长点。 根据 WHO 发布的《2024 年全球疫苗市场报告》，