2025年华润三九医药股份有限公司中报

第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人吴文多、主管会计工作负责人邢健及会计机构负责人(会计主管人员)黄相声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本公司 2025 年半年度报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对 投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意下列风险因素。公司存在市场及政策风险、研发创新风险、并购整合风险、原材料价格波动 风险等风险，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容见本报告“第三节 管理层讨论与分析 十、公司面临的风险和应对措施”。 公司经本次董事会审议通过的 2025 年半年度利润分配预案为：以未来实 施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利4.5 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。在实施权益 分派的股权登记日前，如享有利润分配权的股份总额发生变动，则以实施分 配方案时股权登记日的享有利润分配权的股份总额为基数，按照分配比例不 变的原则对分配总额进行调整。 目录 第一节 重要提示、目录和释义...... 2 第二节 公司简介和主要财务指标...... 6 第三节 管理层讨论与分析 ...... 9 第四节 公司治理、环境和社会...... 28 第五节 重要事项 ...... 36 第六节 股份变动及股东情况...... 62 第七节 债券相关情况...... 69 第八节 财务报告 ...... 70 第九节 其他报送数据...... 196 备查文件目录 1. 载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 2. 报告期内在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 释义项 指 释义内容 华润三九/本公司/公司 指 华润三九医药股份有限公司 中国华润 指 中国华润有限公司 华润医药控股 指 华润医药控股有限公司 昆药集团 指 昆药集团股份有限公司 天士力 指 天士力医药集团股份有限公司 天境生物 指 I-Mab 脑动极光 指 脑动极光医疗科技有限公司 华润九新 指 深圳华润九新药业有限公司 郴州三九 指 华润三九(郴州)制药有限公司 华润金蟾 指 安徽华润金蟾药业股份有限公司 枣庄三九 指 华润三九(枣庄)药业有限公司 深圳九星印刷 指 深圳九星印刷包装集团有限公司 润芙蓉 指 安徽润芙蓉药业有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 元/万元/亿元 指 如无特别说明，人民币元/万元/亿元 CHC 指 消费者健康（Consumer Healthcare） 非处方药（OTC，Over the Counter Drug），是指经国家卫生行政部 OTC 指 门规定或审定后，不需要医师或其他医疗专业人员开写处方即可购买 的药品。一般公众凭自我判断，按照药品标签及使用说明就可自行使 用 处方药 指 必须凭执业医师或执业助理医师处方才可调配、购买和使用的药品 《药品生产质量管理规范》，是药品生产和质量管理的基本准则，适 GMP 指 用于药品制剂生产的全过程和原料药生产中影响成品质量的关键工 序。 GAP 指 《中药材生产质量管理规范》，对中药材生产的基地选定、品种栽 培、采收加工、质量标准做出了相应的规定 《药品经营质量管理规范》，在药品流通过程中，针对计划采购、购 GSP 指 进验收、储存、销售及售后服务等环节而制定的保证药品符合质量标 准的一项管理制度。 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 股票简称 华润三九 股票代码 000999 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 华润三九医药股份有限公司 公司的中文简称（如有） 华润三九 公司的外文名称（如有） China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写（如 CR Sanjiu 有） 公司的法定代表人 吴文多 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 邢健 余亮 深圳市龙华区观湖街道观澜高新园区 深圳市龙华区观湖街道观澜高新园区 联系地址 观清路 1 号华润三九医药工业园综合 观清路 1 号华润三九医药工业园综合 办公中心 办公中心 电话 （86）755-66853868、(86)755- （86）755-66853868、(86)755- 83360999-392210,392209 83360999-392210,392209 传真 (86)755-83360999-396006 (86)755-83360999-396006 电子信箱 000999@999.com.cn 000999@999.com.cn 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 同一控制下企业合并 上年同期 本报告期比上 本报告期 年同期增减 调整前 调整后 调整后 营业收入（元） 14,810,160,218.62 14,106,012,765.08 14,106,012,765.08 4.99% 归属于上市公司股东的净利润 1,815,258,362.79 2,398,360,138.02 2,398,360,138.02 -24.31% （元） 归属于上市公司股东的扣除非经 1,697,709,126.14 2,308,597,153.62 2,308,597,153.62 -26.46% 常性损益的净利润（元） 经营活动产生的现金流量净额 2,860,194,941.31 2,363,114,807.27 2,363,114,807.27 21.03% （元） 基本每股收益（元/股） 1.09 1.44 1.44 -24.31% 稀释每股收益（元/股） 1.09 1.44 1.44 -24.31% 加权平均净资产收益率 8.80% 12.32% 12.32% -3.52% 本报告期末 上年度末 本报告期末比 上年度末增减 总资产（元） 57,259,892,549.36 40,081,972,320.77 42.86% 归属于上市公司股东的净资产 21,340,220,990.58 19,903,111,306.64 7.22% （元） 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用 □不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的 -615,028.61 冲销部分） 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切 161,822,713.94 相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对 公司损益产生持续影响的政府补助除外） 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外， 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值 37,576,541.94 变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 委托他人投资或管理资产的损益 7,289,313.39 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 176,180.28 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 5,421,210.24 其他符合非经常性损益定义的损益项目 14,845,144.58 减：所得税影响额 30,559,895.75 少数股东权益影响额（税后） 78,406,943.36 合计 117,549,236.65 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所处行业情况 2025 年上半年，在复杂多变的经济和市场环境下，医药行业砥砺前行，短期面临阶段性调整；放 眼长远，在政策与需求的共同驱动下，医药行业正迈向高质量发展新阶段，结构调整过程中孕育着新的发展机遇。行业长期成长逻辑依旧坚实，预计未来将继续呈现出良好的发展态势。 多重因素叠加，行业短暂承压。在药品市场端，受药店客流下降、医保控费等因素影响，行业在 长期发展的过程中暂处调整期。根据米内网数据，2025 年 1-5 月中国实体药店的累计规模为 2474 亿元， 较去年同期累计规模下滑 2.3%；医院市场规模步入平台期，根据中康开思数据，2025 年一季度医院市场规模同比下降 1.7%。 政策支撑高质量发展，行业创新升级提速。2025 年上半年，国家出台多项政策，持续鼓励中医药 传承创新高质量发展，优化集采政策，大力支持创新药发展。2025 年 3 月国务院发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，明确通过科技创新和体制改革提升中药质量与竞争力，促进中医药传承创新发展。在集采政策方面，2025 年国务院政府工作报告中提出 “优化药品集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心”。在支持创新药发展方面，2025 年 6 月，国家医保局、国家卫生健康委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持；中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》，提出制定出台商业健康保险创新药品目录，更好满足人民群众多层次用药保障需求。在国家政策强有力的支持下，创新正成为驱动行业增长的核心引擎之一。 银发健康浪潮涌动，慢病、中医药迎来发展机遇。在老龄化进程加速的背景下，慢病、中医药领域需求有望持续增加。根据国家统计局数据，2024 年，我国 60 岁及以上人口占全国人口的 22.0%，其中 65 岁及以上人口占全国人口的 15.6%。随着老年群体扩容以及慢病年轻化趋势，心血管、糖尿病、冠心病、骨科、呼吸等慢病领域有望迎来新的机遇。此外，中医药在慢病管理、预防保健、康复治疗等领域展现出独特价值，品牌中药具有一定竞争优势。随着人口老龄化程度持续加深，消费者对高品质、多样化的产品和服务需求日益增长，国内医疗健康领域有望迎来更大发展空间。 （二）公司所处行业地位 华润三九已连续多年位列中国非处方药协会发布的非处方药生产企业综合排名榜首，连续两年位列 “中国医药工业中药企业百强榜单”第二名。公司跻身 2024 凯度 BrandZ 最具价值中国品牌 100 强，跃 居益普索《2025 中国品牌影响力指数(BII)》第 29 位。“999”主品牌在消费者和医药行业中均享有较高的认可度，多次被评为“中国最高认知率商标”“中国最有价值品牌”，是医药行业中首个荣获“中央企业品牌引领行动首批优秀成果产品品牌”的品牌。公司已连续 3 年获评国务院国资委“科改行动”最高评级“标杆”荣誉。 （三）公司从事的主要业务 1.产品及业务情况 华润三九的愿景是“成为大众医药健康产业的引领者”，创新运用中西医科学技术，专注高质量医药健康产品创新研发和智能制造，服务中国家庭每一位成员，致力于成为中国医药健康第一品牌。公司在中国上市公司协会行业分类中属于医药制造业。 公司 CHC 健康消费产品主要覆盖感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科等品类，并持续丰富 品种。基于“999”主品牌构建起横跨全生命周期、纵贯全健康管理场景的“1+N”的品牌矩阵。结合行业发展机会，以良好体验的产品和优质的服务，满足每一个家庭成员全周期、多层次的健康需求。 公司处方药产品覆盖心血管与代谢、肿瘤、呼吸、神经/精神、消化、骨科、抗感染等治疗领域，拥有复方丹参滴丸、血塞通三七系列产品、养血清脑颗粒、参附注射液、华蟾素片剂及注射剂、注射用重组人尿激酶原、示踪用盐酸米托蒽醌注射液、注射用头孢比罗酯钠等药品，在医院端享有较高声誉。公司中药配方颗粒及中药饮片致力于打造“原质原味”的 999 中药配方颗粒和“三九本草悟”精致饮片。 2. 经营模式 采购模式：统筹管理，集中优势。公司生产所需原材料由采购部门向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地的需求量、结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单；对于关键物料适时适价启动战略储备。利用集成优势降低采购成本。 生产模式：精益智造，质量护航。公司专注高质量医药健康产品创新研发和生产制造，聚焦上游种植和中游制造端两个关键环节，推动中药产业新质生产力建设，以新技术应用加速传统行业转型升级进程。公司及生产型子公司所有产品均严格按照 GMP 规范进行生产，建立了完善的质量管理体系，持续推进 EHSQ 管理体系及精益管理体系建设，通过新技术的应用提升生产过程中的质量控制能力，确保产品质量安全。 销售模式：高效链接，广域覆盖。公司 CHC 业务在零售端与全国优质的经销商和连锁终端广泛深入 合作；在线上渠道，公司与京东大药房、阿里健康大药房、平安好医生等行业巨头建立了紧密的战略伙伴关系，拓展业务边界。公司处方药业务以可靠的临床证据和专业的学术活动向目标客户群体进行推广，与 CHC 业务实现双终端协同发展。 二、核心竞争力分析 （一）研发：创新致远，协同并进 公司坚持创新驱动战略，自我诊疗领域以消费者需求为核心，聚焦优势品类，构建多元化产品矩阵；处方药领域以临床价值为导向，深耕“3+N”领域研发，围绕公司战略方向，构筑研发管线梯队。 公司设立“六院三室”研发体系，捕捉战略发展机遇，挖掘创新潜力；公司先后建有国家中成药工程技术研究中心、国家企业技术中心、经典名方现代中药创制全国重点实验室、现代中药创制全国重点实验室、中药先进制造技术国家地方联合工程实验室等国家级、省级创新平台，加强关键共性技术攻关，实现技术与成果孵化，目前公司已获得 9 项国家科技进步二等奖。天士力秉承“没有围墙的研究院”理念，全面整合先进技术资源；围绕“疾病树”和“产品树”创新策略，聚焦心血管与代谢、神经/精神、消化等疾病领域，优化产品研发布局。昆药集团持续深耕“三棵草”（三七、青蒿、天麻）的研发创新，夯实三七的全产业链优势，布局覆盖药品及健康产品的“三棵草”产品矩阵，深度开拓老年健康领域。 （二）品牌：匠心打造，以关爱之心构筑多品牌矩阵 公司采用“1+N”品牌策略，凭借较强的品牌运作能力和资源整合能力构建多品牌矩阵。CHC 领域， 公司以家庭常见疾病治疗及健康管理为出发点，积极向健康管理、康复慢病管理方向延伸，在“999”家庭常备主品牌的基础上，同时持续强化“天和”“顺峰”“澳诺”“康妇特”等受消费者认可的药品品牌；在银发健康领域，昆药集团持续聚焦三七全产业链，不断丰富“777”品牌内涵和产品布局，构建“三七就是 777”品牌认知、做大做强三七口服制剂品类；全力推动 “昆中药 1381”品牌的战略升级和新品发布，锚定“640 年非遗 制上乘中药”的品牌定位，书写精品国药时代新篇；在处方药领域，拥有“天士力”等以创新驱动为核心的医药品牌，通过研发创新与院内外相结合的学术推广持续强化学术品牌建设。 （三）渠道：全域深耕，全面释放渠道效能 公司拥有覆盖完善、成熟的渠道商业体系和管理团队，在合理覆盖、快速流通、有效销售的销售渠道基础上，“三九商道”