赛隆药业终止上市！跨界AI服务器突击保壳遭"无法表示意见"，ST赛隆明日进入退市整理期

2026年06月18日，赛隆药业集团股份有限公司发布公告，公司收到深圳证券交易所《关于赛隆药业集团股份有限公司股票终止上市的决定》，深交所决定终止公司股票上市交易，公司股票于2026年6月26日复牌并进入退市整理期。

上市九年、亏损六年

公开资料显示，公司于2017年9月12日在深圳证券交易所主板上市，但公司自2020年起便陷入经营困境，根据企业年报数据显示，除2023年依靠出售物业资产勉强“保壳”外，扣非净利润连续六年为负，公司主营业务从未真正盈利，企业在医药赛道已丧失自我造血能力，这其中包括了曾经被企业寄予厚望的湖南赛隆生物制药有限公司；

湖南赛隆生物经历了从“战略转型先锋”到“亏损包袱”的戏剧性转变，它原本是赛隆药业布局生物制药的重要棋子，但由于缺乏差异化品种和核心竞争力，始终未能形成自我造血能力，反而成为持续消耗母公司资源的负担；

目前湖南赛隆生物恰好处于“既无赛道优势、又无产品壁垒”的尴尬地带——低端仿制药产能过剩，高端生物药又没竞争力，这也导致了湖南赛隆从被挂牌出售至今五次降价，五次流拍；

2025年4月，公司股票交易被实施退市风险警示；

2025年5月18日，原实控人蔡南桂、唐霖与海南雅亿共赢科技合伙企业签署股份转让协议，转让14.16%股份（2,491万股），转让价格8元/股，总价约1.99亿元；

公司于2025年上半年公司宣布切入AI服务器业务，被迫走上了跨界自救的道路，只可惜未能成功。

2026年4月，公司股票交易被实施退市风险警示后披露的首个年度报告显示，公司2025年度财务会计报告、财务报告内部控制均被出具无法表示意见的审计报告，触及《股票上市规则（2026 年修订）》规定的股票终止上市情形。

“无法表示意见”在审计实务中属于最严重的负面结论，通常意味着审计范围受限、内控失效或存在重大不确定性事项；结合公司后续被问询的AI业务疑点，这一审计意见很可能与其跨界业务的真实性、收入确认合规性及关联交易公允性有直接关系。

公司于2026年6月17日收到深圳证券交易所股票终止上市通知，公司股票进入退市整理期的起始日为2026年6月26日，预计最后交易日期为2026年7月16日。

跨界自救未果

完成股权转让后企业对管理层进行了大换血，十位高管同事辞职；新控股方入局后，公司于2025年上半年宣布切入AI服务器业务，公司表示"战略性切入AI服务器业务，专注于提供AI算力基础设施，致力于成为高性能AI服务器研发、组装、制造及服务一体化解决方案提供商；

从化学制药一步跨入AI服务器组装，跨度之大令人咋舌；两个完全不同赛道的切换，被很多人质疑是在蹭热度，制药与服务器在供应链管理、技术人才、客户群体、质量体系上毫无协同效应，新团队完全是“从零起步”。

更关键的是AI服务器赛道已被头部厂商深度占据，后来者若无强大资金、技术或渠道壁垒，几乎不可能分得一杯羹，因此企业最终的结局也就不让人感到意外了。

同时针对跨界AI，2026年4月深交所向*ST赛隆发出关注函，就AI服务器业务提出重点问询，审计机构现场核查发现多项异常；

与企业跨界自救业务发展匹配的是频繁的换帅，新控股方在入局后不足一年内董事长三度易主：

• 2025年8月陈科被选举为第四届董事会董事长。但上任不到两个月，陈科便因"工作调整原因"申请辞去董事长及战略决策委员会主任委员职务，继续担任公司总裁、董事、战略决策委员会委员；
• 2025年10月，殷惠军接任董事长，陈科被选举为副董事长。殷惠军曾先后在华润医药集团、中国医药研究开发中心、华润生物医药等公司核心岗位任职。然而这位医药行业"老兵"仅履职8个月便离开；
• 2026年6月，公司召开董事会会议，选举张光扬为董事长，公司法定代表人亦由副董事长、总裁陈科变更为董事长张光扬；

业内一直有传言，一年内三任董事长走马灯式更迭，"已不是正常的'新老交替'，而是管理体系的持续空转；频繁换帅直接导致战略无法连贯、决策效率低下、员工人心惶惶；更深层的问题是，这反映出新控股方内部可能并未形成统一意志，甚至可能在发展方向、利益分配上存在严重分歧。

试问，一个连董事长都坐不稳的公司，如何能指望它在高投入、快迭代的AI赛道中站稳脚跟？

除以上情况外，企业仍面临着投资者索赔问题，截至2026年6月赛隆药业投资者索赔案件的最新状态为 "已立案，未开庭"，企业也明确表示公司退市不影响受损投资者向公司索赔。

赛隆药业的退市，表面上看是连年亏损、财务指标不达标，实质上是主业空心化后盲目跨界（或者说被逼无奈跨界自救）、公司治理失控等多面因素共同绞杀的结果。

对于药企来说本次事件带来的警示是：

• 品种是药企的命脉，命脉不能系于一根绳索，不能过度依赖单一品种或少数品种、从而导致缺乏管线纵深；
• 研发投入是药企的“氧气”，断氧则亡，研发投入持续萎缩，无异于“自断经脉”；
• 概念可以短期炒作，但长期价值必须靠扎实的业绩和稳健的管理来支撑，跨界不是万能药，深耕才是正道。

文章来源：蒲公英Ouryao

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/wRGCicV0pGsuMJDnwg02Aw

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