11家CXO公司订单透视：药明系领衔，ADC与CGT订单狂飙，未来增长势能蓄势待发！

近几年在资本寒冬、地缘政治等因素的冲击下，有的CXO选择ADC方向跨越瓶颈；有的CXO提前布局CGT等新方向，找到新感觉；有的CXO海外落子，对冲地缘冲击；有的则原地踏步......

订单的多少一定程度上反映了公司的战略眼光和管理层的认知。我们根据2024年财报，统计了国内11家上市CXO的订单情况以及海外营收占比如下：

我们先来看看国内CXO四大天王情况：根据最新年报披露情况，药明系，药明康德持续经营业务在手订单人民币493.1亿元，同比增长47.0%；药明生物，2024年未完成订单185亿美元。药明康德和药明生物订单合计1841亿人民币。

康龙化成实验室服务新签订单同比增长超过15%，CMC（小分子CDMO）服务新签订单同比增长超过35%；

凯莱英2024年在手订单总额10.52亿美元，较同期增幅超过20%；其中生物大分子业务有包含IND、临床以及BLA阶段项目的在手订单接近60个，其中ADC项目占比订单数量超60%，订单同比增长56%。

泰格医药累积待执行合同金额为157.76亿元，同比增长12.0%。

CGT领域情况：

博腾股份新签CGT订单1.75亿元，大增30%。2024年实现营业收入30.12亿元，同比下降17.87%。剔除重大订单影响后，营业收入同比增长14%，增长主要来自欧美日韩等海外市场。2024年净利润为-2.88亿元，同比下降207.83%；扣非净利润为-2.72亿元，同比下降209.74%。

和元生物细胞和基因治疗CRO业务收入8582.11万元，较上年同期增长8.02%；细胞和基因治疗CDMO业务收入1.35亿元，较上年同期增长26.12%。年内新增CDMO业务订单额超过2.7亿元。

ADC CDMO领域：

药明合联2024年未完成订单总量9.91亿美元，同比增长71.2%。

东曜药业在手已签约未完成订单达人民币1.91亿元，同比增长39%；全年新增项目58个，其中ADC项目48个，累计至153个项目。

未来CXO公司在手订单将逐步转化为收入，而良好的在手订单及向好的趋势将为公司未来成长奠定基础。

参考来源：各公司公告

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