III期临床试验即将启动，AI+生物医药进入“商业化”前夜

如今，AI制药已从“概念验证”，迈向了“临床与商业价值双重兑现”的时刻。

就在Rentosertib官宣启动III临床试验不久后，英矽智能与SK生物制药达成总金额超过25亿美元的交易。根据协议，英矽智能将获得最高1800万美元的首付款及近期里程碑付款，后续还有覆盖开发、监管及商业化的里程碑付款，以及产品上市后基于净销售额的个位数比例销售分成。

Pharma.AI平台

（图片来源：上观新闻 解放日报）

这是英矽智能迄今与亚太地区合作伙伴达成的规模最大的一笔合作，其战略意义已超财务数字本身。英矽智能依托其Pharma.AI平台，负责针对神经免疫适应症发现、设计并优化新型候选药物；SK生物制药则主导后期开发及商业化。这是一种各取所长、风险共担的深度协作模式。

本次合作也是英矽智能与大型制药公司达成的第二笔类似规模的交易。今年3月底，英矽智能宣布与美国制药巨头礼来（Eli Lilly）签署了一项价值27.5亿美元的协议，旨在开发一款目前处于临床前开发阶段的、具有潜在“同类最佳”水平的新型口服治疗药物。

如果说英矽智能代表的是AI制药的“技术驱动型”出海，那么德琪医药则展示了一种“资本与资产共舞”的模式创新。

（图片来源：浦东TIME视频号截图）

6月22日，德琪医药宣布与MPM BioImpact旗下K2 Therapeutics达成两项合作协议，出让实体瘤全球首创管线ATG-106（CDH6CD3）大中华区以外全球独家权益，同时同步锁定第二款临床前TCE管线合作选择权。

业界认为，本次合作模式为国内创新药企业提供了一个全新的全球化布局示范样本：跳出行业单一资产授权的固定框架，依托国际风投机构的全域临床与资本网络，打造双管线联动、股权深度绑定、全球资源前置赋能的NewCo 2.0范式。

区别于初代NewCo单一资产孤立交易的局限性，本次合作创新采用双管线绑定架构，将德琪医药自主研发的实体瘤管线落地独立资产公司，同时锁定第二款临床前管线选择权，构建一平台承载多资产的长效出海体系，弥补了过往模式无后续管线联动的核心缺陷。

（图片来源：晶泰科技）

晶泰科技也开发了多种BD交易合作模式，例如将近期研发收入与长期管线资产价值深度绑定，既有效降低了晶泰科技参与高壁垒靶点研发的成本与风险，又锁定了重磅药物的高弹性回报空间。

6月10日，晶泰科技宣布与一家国际知名生物制药公司达成总额超4亿美元的AI药物发现战略合作。双方将针对一个GPCR（G蛋白偶联受体）靶点，共同开发具备“同类最佳（Best-in-Class）”潜力的创新口服小分子药物。

根据协议，合作方将向晶泰科技支付首付款并承担所有的早期研发费用，晶泰科技还将获得临床前、临床及商业化里程碑付款，以及未来的销售分成，项目潜在总金额超4亿美元。