“资本寒冬结束了吗？”
2026年上半年，全球共有18家生物技术公司完成IPO，数量已经超过去年全年的两倍。进入7月，这股回暖迹象仍在延续：多家Biotech密集递表，泰诺麦博上市首日大涨，美国生物科技公司开始考虑赴港上市，上海生物医药二期基金也正式落地。
但热闹并不意味着资本重新变得宽松。红筹企业仍被漫长的上市审核困住，一些创新药公司则不得不在有限的现金储备、持续推进的临床试验和愈发谨慎的投资人之间寻找平衡。
资本的确回来了，只是选择项目的方式已经发生变化。本期，我们从近期投融资与产业交易中，看看资金正在流向哪里，又有哪些技术与商业模式正在获得新的筹码。
一、投融资&交易要闻
【投融资】
- 诺贝尔化学奖得主Frances Arnold获FAST资助，推进安格曼综合症新型治疗方案研究
2018年诺贝尔化学奖得主Frances Arnold博士获得FAST基金会两年期资助，用于开发新的分子工具，以推进安格曼综合症（AS）的RNA靶向治疗。该项目将应用定向进化技术，结合机器学习，工程化酶以高效生产新的核苷酸类似物，这些类似物可能对靶向UBE3A反义（UBE3A-ATS）转录本具有用途。FAST基金会的资助支持了其安格曼综合症药物开发管道的第二阶段，专注于恢复沉默的父系UBE3A基因的表达。该资助反映了FAST更广泛的研究模式，即资助工具、平台和转化研究，以将安格曼综合症研究从科学机会转变为治疗可能性。
2026-07-20 美通社
- Merakris Therapeutics获得NIH直接进入II期SBIR资助，推进MTX-001治疗糖尿病足溃疡
Merakris Therapeutics公司近日宣布，其研发的用于治疗糖尿病足溃疡的MTX-001项目获得了美国国立卫生研究院下属的国家糖尿病和消化系统及肾脏疾病研究所（NIDDK）的直接进入II期SBIR资助。该项目预计将获得高达220万美元的非稀释性资金支持，并将公司的临床阶段管线扩展到第二个主要慢性伤口治疗领域。MTX-001是一种旨在解决慢性伤口持续存在的生物学基础的生物制剂，具有双重作用机制，旨在调节过度炎症和蛋白酶活性，并激活参与皮肤组织修复和再上皮化的内源性细胞。
2026-07-21 Biospace
- 【首发】南京清普生物完成约6亿元C轮融资，加速创新镇痛药物临床转化与商业化
南京清普生物科技有限公司近日宣布完成约6亿元C轮融资，由江苏高投、倚锋资本等多家机构联合领投。清普生物专注于疼痛领域非成瘾性新药研发，其产品管线覆盖围术期疼痛及各类慢性疼痛用药场景。公司首款产品普坦宁已在中国和美国成功获批上市，成为国内首款24小时长效非甾体抗炎药注射液。此外，公司还有多款创新镇痛新药处于研发阶段，包括全球首款公布2项Ⅲ期临床阳性结果的长效罗哌卡因注射剂QP-6211。本轮融资将用于推进公司后期阶段管线的临床开发和适应症拓展。
2026-07-22 微信公众号
- 重大信号！礼来投资ŌURA，宇宙第一药企意识到可穿戴健康设备提供动态健康数据的长期价值
2026年7月15日，全球制药企业礼来对芬兰健康科技公司ŌURA进行了股权投资。双方的合作标志着大型药企开始将患者每天佩戴的可穿戴设备视为药物之外的长期健康服务入口。ŌURA的核心产品是ŌURA Ring智能戒指及其配套应用和会员服务，旨在通过硬件销售和会员订阅，为用户提供睡眠、活动、压力、恢复等方面的信息。礼来投资ŌURA，旨在通过ŌURA的智能戒指和健康数据，更好地了解患者用药后的生活变化，从而提供更全面的健康管理服务。此次合作也反映了药企在药物研发之外，开始关注患者治疗过程中的长期服务和支持。
2026-07-22 微信公众号
- Dyne Therapeutics完成扩大规模后的首次公开募股，筹集约4.314亿美元
Dyne Therapeutics公司，一家专注于为患有遗传性神经肌肉疾病的人提供功能改善的临床阶段公司，宣布已完成之前宣布的扩大规模后的首次公开募股。本次公开募股共发行2104.5万股普通股，每股发行价格为20.50美元，其中包括承销商完全行使购买额外普通股的期权所发行的274.5万股。扣除承销折扣、佣金和Dyne应支付的费用后，Dyne从本次公开募股中获得的毛收入约为4.314亿美元。Morgan Stanley、Jefferies和Evercore ISI担任本次公开募股的联合簿记经理，LifeSci Capital和Raymond James也担任联合簿记经理。本次公开募股是根据之前于2024年3月5日提交给美国证券交易委员会（SEC）的S-3表格注册声明进行的，并在提交后自动生效。本次公开募股仅通过招股说明书补充和附带的招股说明书进行，这些文件构成了注册声明的一部分。关于Dyne Therapeutics：Dyne Therapeutics致力于为患有遗传性神经肌肉疾病的人提供功能改善。公司正在开发针对肌肉和中枢神经系统（CNS）的疗法，以解决疾病的根本原因。公司正在推进杜氏肌营养不良症（DMD）和肌强直性肌营养不良症1型（DM1）的临床项目，以及面肩肱肌营养不良症（FSHD）、庞贝病和多种DMD突变的临床前项目。
2026-07-24 GlobeNewswire
【交易】
- Nurix和Roche将在全球范围内共同开发和共同商业化B-cell恶性肿瘤,免疫学和神经学的bxobrutideg
2026年6月，Nulix Therapeutics和罗氏公司签署了一项独家协议,在全球范围内共同开发和共同商业化B-cell恶性肿瘤,免疫学和神经学的boxbrutideg。 该交易受到惯例成交条件的约束,包括根据1976年哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案(Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act)的等待期到期或终止,并将于2026年第三季度完成。 2026年7月,Nulix Therapeutics与罗氏完成了全球合作协议,根据1976年哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案(Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act)的等待期到期后,共同开发和共同商业化贝索布利迪格。
2026-07-21 交易更新
- Genentech将使用MaxCyte的ExPERT GTx平台和其他平台技术支持细胞治疗计划的发展
2026年7月，罗氏的Genentech成员与MaxCyte签订了技术许可协议,以访问ExPERT GTx平台和其他平台技术,以支持细胞治疗计划的发展。
2026-07-21 原始交易
- 齐鲁制药将开发并商业化TYK Medicines的TY-9591 API用于中国大陆的NSCLC
2026年7月，奇鲁制药签订独家、可转许可、可转让、特许权使用费许可,在中国大陆开发用于EGFR突变非小细胞肺癌(NSCLC)的TY-9591 API制造和商业化。
2026-07-21 原始交易
- Kairos Pharma和拜耳将结合Xofigo评估ENV-105对抗mCRPC
2026年7月，Kairos Pharma和拜耳签订了一项战略合作协议,与Xofigo(镭-223二氯化)联合评估ENV-105(carotuximab)对抗涉及骨骼的转移性阉割耐药前列腺癌(mCRPC)。
2026-07-22 原始交易
- Sprint Bioscience将使用Lilly的TuneLab药物发现平台推进临床前研究项目
2026年7月，Sprint Bioscience签订合作协议,使用Eli Lilly的TuneLab AI驱动的药物发现平台推进临床前研究项目。
2026-07-23 原始交易
二、投融资事件
| 融资时间 | 企业简称 | 摩熵分类 | 轮次 | 披露金额(RMB) | 投资方 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-07-20 | Clinuvel | 医药研发/制造; 化学&生物药 | 上市 | 未透露 | / |
| 2026-07-20 | 元示科技 | 医疗信息化 | 未公开 | 近亿人民币 | / |
| 2026-07-20 | 品善生物 | 医疗器械; 医用耗材 | A轮 | 近亿人民币 | 倚锋资本; 上海瑞夏; 冷杉溪资本 |
| 2026-07-20 | 朗信医疗 | 医疗器械; 医用耗材 | PreA轮 | 未透露 | 金雨茂物 |
| 2026-07-20 | Radial | 医疗信息化; 临床信息化 | A轮 | 300万美元 | Brainsway |
| 2026-07-21 | TYBR Health | 医疗服务; 康复与护理服务 | A轮 | 3000万美元 | Mutual Capital Partners; Vensana Capital |
| 2026-07-21 | Rege Nephro | 医药研发/制造; 化学&生物药 | 未公开 | 1060万美元 | Toho Holdings; SPARX Group; Mitsubishi UFJ Capital; Kyoto University Innovation Capital; JIC Venture Growth Investments; JAFCO; DCI Partners; Chushin Venture Capital; Arcus South East Asia |
| 2026-07-21 | Karoo Health | 医疗服务; 远程医疗 | A轮 | 1620万美元 | 7wireVentures; Hyde Park Angels; SpringRock Ventures; FTCP |
| 2026-07-21 | 泰诺麦博 | 医药研发/制造; 化学&生物药 | 上市 | 8.88亿人民币 | / |
| 2026-07-22 | 芯牛生物 | 医药研发/制造; 化学&生物药 | 天使轮 | 近千万人民币 | 鹏来资本 |
| 2026-07-22 | 清普生物 | 医药研发/制造; 化学&生物药 | C轮 | 6亿人民币 | 融汇资本; 元禾控股; 名信中国成长基金; 中信建投; 泰格医药; 财信产业基金; 国聚创投; 南京创新投资; 倚锋资本; 广药资本; 国开金融; 国信弘盛; 广州产投资本; 中银资本; 凯乘资本 |
| 2026-07-22 | 元码智药 | 医药研发/制造; AI+制药 | PreA轮 | 数千万人民币 | Insilico Medicine; 倚锋资本 |
| 2026-07-22 | Memo Therapeutics | 医药研发/制造; 化学&生物药 | 收并购 | 未透露 | Ipsen |
三、交易事件
| 更新日期 | 参与方 | 事件特征 | 交易标题 |
|---|---|---|---|
| 2026-07-20 | The Anthony Nolan Bone Marrow Trust; INmune Bio Inc | 产品/技术供应; 跨国交易 | Anthony Nolan 向 INmune Bio 提供 HucMSC |
| 2026-07-20 | Biovica AB; Undisclosed | 专有技术; 协议服务 | Biovica为一家未公开的公司提供TCa检测服务,以开发针对乳腺癌的疗法 |
| 2026-07-20 | Yissum Research Development Co; Clearmind Medicine Inc | 跨国交易; 授权许可; 含权交易; 合作协议 | 明确使用 Yissum 迷幻化合物的知识产权,在全球范围内开发和商业化创伤后精神紧张症和精神健康状况 |
| 2026-07-20 | PharmAla Biotech Inc; Jupiter Neurosciences Inc | 跨国交易; 授权许可 | JUNS将进入不具约束力的术语表,以获得PharmAla在美国的CNS和精神疾病的ALA-002的权利 |
| 2026-07-20 | Radial; BrainsWay Ltd | 跨国交易; 资金募集 | BrainsWay投资径向健康 |
| 2026-07-20 | Garvan Institute of Medical Research; New South Wales Ministry of Health | 资金募集; 授予 | 新州卫生局授予Garvan医学研究研究所为心脏病患者遗传研究提供资金 |
| 2026-07-20 | GenEdit Inc; LegoChem Biosciences Inc | 跨国交易; 合作协议 | BreezeBio和LigaChem Bio将开展mRNA癌症疫苗研究 |
| 2026-07-20 | Unither Pharmaceuticals SAS; Laboratoires KOL SASU | 产品/技术供应; 协议服务 | Unither Pharmaceuticals制造Laboratoire Kôl的Olisens眼药水对抗角膜新血管 |
| 2026-07-20 | Undisclosed; Foundation for Angelman Syndrome Therapeutics UK | 资金募集; 授予 | FAST授予Frances Arnold研究人员资助开发Angelman综合征的RNA靶向治疗工具 |
| 2026-07-20 | Kamada Ltd; Undisclosed | 产品/技术供应 | Kamada向一家未披露的领先生物制药公司提供正常来源的血浆,以开发血浆衍生疗法 |
| 2026-07-20 | Halozyme Therapeutics Inc; Incyte Corp | 授权许可 | 使用Halozyme的ENHANZE药物递送INCA-033989对抗全球MPN,可以选择 |
| 2026-07-20 | Pharma Cell; Cosmos Health Inc | 经销分销; 专有技术 | Pharma Cell在阿尔巴尼亚分销Cosmos Health的Sky Premium Life食品补充剂品牌 |
| 2026-07-20 | ILEX South Africa; IntelliGenome LLC | 经销分销; 专有技术 | ILEX南非将在南非分销IntelliGenome的CRISPR-TB |
| 2026-07-21 | Rznomics; Eli Lilly & Co | 跨国交易; 授权许可; 合作协议 | Eli Lilly和Rznomics将联合开发和商业化RNA编辑疗法,以使用全球跨剪接核酶平台治疗感觉性耳蜗,并可选择 |
| 2026-07-21 | University of Pennsylvania; Verismo Therapeutics Inc | 授权许可 | Verismo使用宾夕法尼亚大学的抗CD19粘结剂,包括DS191用于SynKIR-310对抗全球血癌 |
| 2026-07-21 | 上海典奥生物科技有限公司; Vivosim Labs Inc | 经销分销; 专有技术; 跨国交易; 国内to国外 | Tekon Biotech将在中国肝小肠中分销VivoSim的NAKind毒理学服务 |
| 2026-07-21 | 上海礼邦医药科技有限公司; R1 Therapeutics Inc | 股权协议; 含权交易; 跨国交易; 合作协议; 国内to国外; 授权许可 | R1 Therapeutics将开发,制造和商业化Alebund的AP-306,用于大中华区以外的全球高磷酸血症 |
| 2026-07-21 | Nurix Therapeutics Inc; Roche Holding AG | 跨国交易; 授权许可; 合作开发 | Nurix和Roche将在全球范围内共同开发和共同商业化B-cell恶性肿瘤,免疫学和神经学的bxobrutideg |
| 2026-07-21 | Sapyen; IVF London | 跨国交易; 专有技术; 合作协议 | Sapyen和IVF London合作在英国各地获得男性生育诊断 |
| 2026-07-21 | Professional Education and Research Institute; Applied Biologics LLC | 专有技术; CRO; 协议服务 | PERI对应用生物制剂的XWRAP进行临床研究,用于多种慢性伤口,包括DFU,VLU,压力溃疡,动脉溃疡和选定的手术伤口 |
| 2026-07-21 | Millendo Therapeutics Inc; 河北森朗生物科技有限公司 | 国外to国内; 跨国交易; 授权许可; 含权交易 | Senlang获得与Tempest合作开发并商业化中国肌无力和多发性硬化症的TPST- 4003的选择权 |
| 2026-07-21 | Cincinnati Children's Hospital Medical Center; Abeona Therapeutics Inc | 产品/技术供应; 协议服务 | 辛辛那提儿童医院医疗中心扩大患者对Abeona Therapeutics的Zevaskyn for RDEB的访问 |
| 2026-07-21 | MaxCyte Inc; Genentech Inc | 专有技术; 授权许可 | Genentech将使用MaxCyte的ExPERT GTx平台和其他平台技术支持细胞治疗计划的发展 |
| 2026-07-21 | City of Hope; Advanced Research Projects Agency for Health | 资金募集; 授予 | ARPA-H授予City of Hope资金,以支持IMMUNO-BIOMAP试验,以绘制肿瘤如何演变并产生对NSCLC免疫治疗的抵抗力 |
| 2026-07-21 | Sirona DX; Parhelia Biosciences | 专有技术; 合作协议 | Parhelia和Sirona Dx将推进空间生物学在转化研究,临床试验和精密医学应用中的采用 |
| 2026-07-21 | Cellares Corp; Papillon Therapeutics Inc | 产品/技术供应; 协议服务 | Cellares和Papillon Therapeutics将自动化制造PPL-001对抗Friedreich的窒息 |
| 2026-07-21 | Merakris Therapeutics LLC; National Institute of Diabetes and Digestive and Kidney Diseases | 资金募集; 授予 | NIDDK向Merakris Therapeutics授予II期SBIR资金,以支持DFU的MTX-001临床开发 |
| 2026-07-21 | Forge Biologics Inc; Restore Vision Co Ltd | 产品/技术供应; 跨国交易; 协议服务 | Forge Biologics提供开发和制造服务 恢复Vision的RV-001用于视网膜色素变性 |
| 2026-07-21 | InvitroCue; Elephas Biosciences Corp | 跨国交易; 专有技术; 协议服务 | Invitrocue在新加坡和马来西亚将Elephas的Elive平台商业化 |
| 2026-07-21 | Verrica Pharmaceuticals Inc; Medomie Pharma Ltd | 授权许可 | Medomie Pharma在以色列分销市场和供应Verica Pharmaceuticals的Ycanth用于软体动物污染 |
| 2026-07-21 | Yposkesi SAS; Généthon | 产品/技术供应; 协议服务 | Yposkesi为Genethon的DMDGNT-0004提供开发和制造支持 |
| 2026-07-21 | GCCL Co Ltd; 江苏集萃药康生物科技股份有限公司 | 国外to国内; 跨国交易; CRO; 协议服务 | GCCL将与GemPharmatech签署谅解备忘录,为制药和生物技术公司提供综合药物开发服务 |
| 2026-07-21 | Taiba Pharma LLC; JCR Pharmaceuticals Co Ltd | 产品/技术供应; 经销分销; 跨国交易 | Taiba Middle East在阿联酋分销JCR Pharmaceuticals的IZCARGO用于Hunter综合征 |
| 2026-07-21 | Broad Institute Inc; Jackson Laboratory | 合作协议 | Broad Institute和The Jackson Laboratory将开发遗传药物并治疗罕见疾病患者 |
| 2026-07-21 | KYomed INNOV CEISO; Axiodis CRO SAS | 专有技术; CRO; 协议服务 | Axiodis CRO为KYomed INNOV CEISO提供生物识别服务 |
| 2026-07-21 | 浙江同源康医药股份有限公司; 齐鲁制药有限公司 | 股权协议; 含权交易; 合作协议; 国内to国内; 授权许可 | 齐鲁制药将开发并商业化TYK Medicines的TY-9591 API用于中国大陆的NSCLC |
| 2026-07-22 | Guided Therapeutics Inc; Hangzhou Dongye Medical Technology Co Ltd | 国外to国内; 经销分销; 专有技术; 跨国交易 | HDMT将在中国分发Guided Therapeutics的LuViva系统用于宫颈癌筛查 |
| 2026-07-22 | Healx Ltd; National Pediatric Cancer Foundation | 跨国交易; 合作协议 | NPCF的阳光项目推进Healx'HLX-4310对抗骨肉瘤的I/II期研究 |
| 2026-07-22 | Bioaffinity Technologies Inc; Pictor Holdings Inc | 专有技术; 合作协议 | 皮克托和生物亲和力开发并商业化哮喘和COPD的诊断 |
| 2026-07-22 | Translational Drug Development; Minerva Imaging ApS | 跨国交易; CRO; 协议服务 | TD2和Minerva通过首次人体试验提供放射性药物开发支持,将其临床和监管经验与成像和CDMO服务相结合 |
| 2026-07-22 | Medical University of Vienna; 诺纳生物（苏州）有限公司 | 国外to国内; 跨国交易; 授权许可; 合作协议 | 维也纳诺纳生物科学和医科大学推动完全人类抗体开发传染病 |
| 2026-07-22 | Washington University School of Medicine in St Louis; SKNV | 授权许可 | SKNV使用华盛顿大学在圣路易斯的Fluorouracil和Calcipotriene疗法的专利权来生产和分发皮肤病药物 |
| 2026-07-22 | Neurimmune Holding AG; Royalty Pharma PLC | 授权许可; 跨国交易; 销售分成 | Royalty Pharma收购Neuerimmune对全球ATTR-CM的版权权益 |
| 2026-07-22 | AVEO Oncology; Arcus Biosciences Inc | 授权许可; 合作协议 | Arcus和AVEO Oncology将评估casdatifan与tivozanib结合用于ccRCC |
| 2026-07-22 | Kairos Pharma Ltd; Bayer AG | 跨国交易; 合作协议 | Kairos Pharma和拜耳将结合Xofigo评估ENV-105对抗mCRPC |
| 2026-07-23 | Osaka City University Hospital; Global Health Innovative Technology Fund | 资金募集; 授予 | GHIT将授予大阪都市大学投资资金,以开发埃博拉疾病的便携式快速诊断系统 |
| 2026-07-23 | Eli Lilly & Co; Sprint Bioscience AB | 跨国交易; 合作协议 | Sprint Bioscience将使用Lilly的TuneLab药物发现平台推进临床前研究项目 |
| 2026-07-23 | Australian Institute for Bioengineering and Nanotechnology; Tour de Cure Pioneering Research Grant | 资金募集; 授予 | Tour de Cure授予AIBN资金以推进靶向mRNA癌症免疫治疗 |
| 2026-07-23 | Evoworks Bio LLC; Biomedical Advanced Research and Development Authority | 资金募集; 授予 | BARDA向Evoworks Bio提供生物制剂生产资金 |
| 2026-07-23 | Viralgen Vector Core SL; Broad Institute Inc | 产品/技术供应; 跨国交易; 协议服务 | Viralgen为Broad Institute提供AAV基因治疗制造服务 |
| 2026-07-23 | Apertura Gene Therapy; Advanced Research Projects Agency for Health | 资金募集; 授予 | ARPA-H授予Apertura资金,用于开发罕见儿童疾病的基因疗法 |
| 2026-07-23 | Synaptive Therapeutics LLC; Nobias Therapeutics Inc | 资产剥离; 资产买卖 | Synaptiq Therapeutics从Nobias Therapeutics对抗删除综合征推出并收购NB-001 |
| 2026-07-23 | AcroCyte Therapeutics Inc; Advanced Research Projects Agency for Health | 资金募集; 授予 | ARPAH将授予AcroCyte资金,以推进可扩展的人体类器官技术用于再生医学应用 |
| 2026-07-23 | Broad Institute Inc; Apertura Gene Therapy | 合作协议 | Broad Institute使用Apertura的TfR1 CapX AAV胶囊开发儿科癫痫和罕见CNS疾病的基因编辑疗法 |
| 2026-07-23 | 保瑞药业股份有限公司; Onconic Therapeutics Co Ltd | 产品/技术供应; 跨国交易; 协议服务; 国内to国外 | Bora为Onconic的JAQBO为GERD提供制造服务 |
| 2026-07-24 | Alnylam Pharmaceuticals Inc; Tevard Biosciences LLC | 合作协议 | Tevard Biosciences和Alnylam为Duchenne肌肉萎缩症开发AAV sup-tRNAs |
如果把本周的投融资与交易放在一起看，会发现医药行业正在进入一个颇为微妙的阶段：市场开始回暖，但企业已经很难再仅凭一个热门靶点、一项早期技术或一套宏大的平台叙事获得高估值。
投资人需要看到临床数据，跨国药企需要看到可整合的技术价值，产业合作方则更关注项目能否被生产、交付并最终商业化。因此，本周大量交易并没有停留在简单的“买入一项管线”，而是进一步延伸至联合开发、区域授权、AI平台接入、临床供应以及CDMO制造。
资本寒冬或许正在松动，但春天并不会平均地到来。下一轮机会，更可能属于那些既能讲清楚科学价值，也能回答“如何走向患者”的企业。
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2026-07-26
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