瑞士制药巨头诺华制药周四表示：计划100%剥离其仿制药和生物类似药部门Sandoz(山德士)为一家新上市的独立运营公司，预计于明年下半年完成拆分进程。
该计划将使Sandoz高管能够灵活寻求仿制药，同时诺华制药可以专注于新的专利保护药物。
该决定是在一项战略审查之后做出的，该审查还考虑将山德士出售给另一家公司。据报道，私募股权集团 Blackstone 和 Carlyle 正在考虑收购仿制药部门，分拆将赋予诺华制药现有股东对该公司的全部所有权，分拆后的山德士总部将设在瑞士，并在瑞士证券交易所上市，在美国采用美国存托凭证(ADR)。
该公告发布之际，有迹象表明仿制药业务将在 2022 年开始复苏，销售额将缓慢增长。诺华制药高管认为，经过多年的价格停滞和销售下降，仿制药的环境将在未来十年有所改善，这得益于生物仿制药的扩大使用，而年销售额达数百亿美元的昂贵生物药失去了市场独占权。
山德士在欧洲和美国都有很强的市场份额，去年的销售额为96亿美元。分拆之后的山德士将成为欧洲最大的上市仿制药公司。该公司预计将于2023年下半年完成这一进程。
山德士几乎是瑞士制药商的代名词，因为1996 年，化学集团汽巴-嘉基与山德士公司合并成立了诺华制药公司，当时的汽巴-嘉基是瑞士第二大集团，年营收超200亿美元，山德士年营收超60亿美元，都是当时的巨无霸。
2002 年，诺华制药决定将其所有仿制药品牌合并到一起，山德士的名字重新焕发生机。
在 2010 年初，全行业出现重大专利悬崖之前，拥有仿制药部门被视为一种战略优势，因为它提供了稳定的收入缓冲，以应对品牌药失去市场独占性的损失。但随着时间的推移，竞争和价格侵蚀打击了该行业，导致梯瓦（Teva）等纯仿制药制造商多年停滞不前，并促使企业集团重新考虑对仿制药部门和其他利润率较低的业务的所有权。
诺华制药已逐渐减持权益， 2018 年出售与葛兰素史克在消费品合资企业中的股份，并于 2019 年剥离眼保健业务爱尔康。
去年，诺华制药宣布对 Sandoz 进行战略评估，当时预计仿制药收入将在一段时间内萎缩。然而，2022 年上半年销售额增长 6%，达到 47 亿美元，其中欧洲增长 7%，除美国以外的世界其他地区增长 11%，销售额下降 2%。
该公司表示，分拆后的诺华制药将专注于开发新药，逐步增加利润和自由现金流。此次山德士的分拆将在 2031 年之前利用非专利药物实现收入增长。诺华制药表示，到那时，小分子仿制药市场预计将以每年 4% 的速度增长，达到 3.69 亿美元；而生物仿制药将以每年 17% 的速度增长，达到 1000 亿美元。
参考资料：
[1]https://www.fiercepharma.com/pharma/its-spinoff-novartis-sends-sandoz-first-signs-generics-recovery
[2]https://www.biospace.com/article/novartis-continues-to-slim-down-with-sandoz-spin-off/
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2026-07-22
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