报告时间：2026-03-31
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2025年药品BD出海回顾：显著提速，关注双抗、ADC、GLP-1RA、小核酸等方向临床研究2026年初以来至今，医药行业上涨6.66%，跑赢沪深300指数5.10个百分点，行业涨跌幅排名第16。 本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.31倍，相对全部A股溢价率65.36% (-2.36pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为23.11%(+1.58pp)，相对沪深300溢价率为126.36%（-1.99pp)。 本周表现最好的子板块是线下药店，涨跌幅为+9.7%，年初以来表现最好的前三板块分别是医院、线下药店、医疗研发外包，涨跌幅分别为+17.2%、14.8%、10.7%。向阳论医谈药2026-01-261695北京诺诚健华医药科技有限公司 深圳市康哲药业有限公司 雍禾医疗集团有限公司
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深度分析政策变革、成本失控与资金管理缺陷等因素叠加，致中小型医药流通企业面临严峻生存挑战。湖北格林药业、福建国瑞药业等区域龙头相继出现资金链问题，行业集中度持续提升，“倒下”企业不断增多，市场加速洗牌。E药经理人2025-08-273686浙江英特集团股份有限公司 瑞康医药集团股份有限公司 北海国发川山生物股份有限公司
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