九典加大投资：4658万增持诺纳医药股权至70%！独家品种、集采明星药背后的资本棋局

11月17日，九典发布公告：宣布加大对湖南诺纳医药科技有限公司的投资。

九典公告表示，为巩固对诺纳医药的控股地位，进一步深化公司在生物医药领域的战略布局，拟使用自有资金4,658.45万元，收购海南上善弘仁私募持有的诺纳医药10%股权。

本次交易完成后，九典对诺纳医药的持股比例将由60%提升至70%。

剩余30%股份，则由另一家老牌中药企业，湖南富兴集团下属子公司“湖南复兴飞鸽药业” 所持有。

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被投资方诺纳医药，成立于2021年10月，旗下共持有9个品种（5个中药和4个化药）。

仔细看这几个品种的生产企业很有意思，共9个品种，其中6个品种由富兴飞鸽代工，剩下3个品种则由九典代工。

截图来源：摩熵医药数据库

有意思的是，经查，诺纳医药持有的6个富兴飞鸽代工品种，均是由富兴飞鸽转让而来的，持有人转让完成时间就在11月初。

更更有意思的是，这6个品种中还包含了2个富兴飞鸽的独家中药品种：代温灸膏和参岑健体粉。

尤其值得注意的是代温灸膏，这个品种是富兴飞鸽的当家王牌品种，年销售额接近2个亿，撑起了该企业绝大部分的销售额。

行业共识，像“富兴飞鸽代温灸膏”这种常年稳定销售、有品牌效应的中药独家品种，价值是非常之高的。

而今富兴飞鸽却直接将其与其他五个产品打包给了诺纳医药，现在又成为其股东，不知是何用意。

现下诺纳医药的实际控股为九典，九典在公告内明确表示与富兴飞鸽不存在关联。

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再看剩下3款由九典代工的化药（非洛地平片、盐酸咪达普利片、塞来昔布胶囊），均是24年过评的品种。

这三个品种中，唯一值得一提的是塞莱希布胶囊，这是唯一一个目前诺纳医药正在销售的品种，也是唯一一个九典原先没有的品种。

塞来昔布胶囊，是一个历久弥新的大品种。原研辉瑞，一款非甾体抗炎药，于2000年在国内上市，商品名为西乐葆，辉瑞独家了二十多年，最高的时候年销售额接近15亿。

直到2020年，开始有仿制企业过评，随后被纳入第三批集采，集采后院内销售额从超10亿降至5-6亿，西乐葆未中标，但地位却丝毫没被撼动，直到2024年医院端西乐葆依旧占比45%。

塞来昔布胶囊属于不被集采定生死的品种，院内市场原研地位坚挺，院外更是逐年增长，近三年药店端销售额年年破五亿，其中西乐葆占比接近80%。

在院外，塞来昔布胶囊在原研之下没有强者，石药，正大、恒瑞、齐鲁等统统只抢得到几千万的市场，除原研外没有超强仿制企业，对一些小公司而言反倒是一种机会。

注意到诺纳医药的塞来昔布胶囊销售增长很快，2024年2月下旬获批，24年销售尚不足50万，而2025年仅上半年就已经超过400万。尤其是药店端，25上半年两百万销售额增长来自药店，增长率超2588%。

九典公告称此次收购是为了整合资源，提升行业竞争力，诺纳医药靠着九典或许会有不一样的发展前景。

参考来源：摩熵医药数据库

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