浙江医药拟分拆子公司新码生物赴港上市：ADC药物管线成果显著，战略收购与融资“补血”并行

近日（11月27日），浙江医药发布公告宣布一项重大资本规划：公司拟筹划分拆控股子公司新码生物于香港联交所上市。本次分拆旨在为更好地促进浙江医药药品生物制剂板块的发展，充分发挥资本市场优化资源配置的作用，拓宽融资渠道，从而提升公司整体的盈利能力和核心竞争力。

新码生物是浙江医药的控股子公司，是浙江医药药品生物制剂板块的研发主体，致力于通过单抗、蛋白质的定点修饰，打造具有平台特色的新药研发管线。 具备从基因工程构建、细胞培养、毒素合成、ADC 偶联、制剂灌装、临床前研究和临床研究方面的经验和能力。

管线情况

公司已初步建成以蛋白质精准修饰技术为核心，涵盖蛋白质序列设计、菌株/细胞株构建、毒素/修饰用侧链设计与合成、定点偶联工艺开发、高通量活性筛选等系列技术领域的（蛋白质定点修饰）（新药开发）技术平台。  

新码生物当前共有3条核心药物管线，分别为NCB001、NCB002、NCB003。

新码生物在研创新型生物药抗HER2 ARX788（代号：NCB001）为新一代单抗偶联药物，首创利用非天然氨基酸插入蛋白质的技术，实现毒素在单抗分子上的精确偶联，用于治疗HER2阳性的复发性乳腺癌和胃癌等，NCB001已在澳大利亚、新西兰开展I期临床研究，目前在中国已顺利推进至I期临床研究后期。

截图来源：摩熵医药数据库-全球药物研发数据库

ARX305（代号：NCB003）是新码生物于2019年10月22日与美国Ambrx公司签署《合作开发和许可协议》合作研发的新一代单克隆抗体偶联药物，用于治疗CD70表达的晚期肿瘤。

2025年ESMO年会上，新码生物发布了 ARX305 和 ARX788 的I期临床试验成果。ARX305在晚期肾癌中展现出优异的抗肿瘤活性和良好的安全性，高血液稳定性带来的低非特异性毒性（如胃肠毒性和血液毒性相比于其他同靶点ADC更低），验证了该技术平台的高安全窗潜力；同时，ARX788联合特瑞普利单抗在HER2低表达晚期乳腺癌中显示出显著的疗效与可控安全性，基于其靶点特异性内吞机制和无旁观者效应，为ADC与免疫疗法的安全联用和协同增效开辟了实践路径。

战略动态

2025年11月，新码生物完成对新理念生物临床前所有管线及相应平台技术专利的战略收购。资深ADC科学家韩念和博士正式加盟新码生物，拟出任公司首席科学官（CSO）。

新理念生物曾基于DAR4定点偶联技术开发的GB251管线（一款靶向HER2的ADC药物）成功转让给嘉和生物，并于2018年获得临床批件，适用于乳腺癌患者。另一款NBT508药物管线也成功转让给东曜生物，现已获得临床批件。

新码生物将继续基于非天然氨基酸定点偶联技术（NovoCode™）来构建ADC分子。新理念生物技术平台的引入将与原有的技术平台优势互补、相得益彰，为公司深耕ADC前沿领域打下坚实基础。

财务状况

新码生物于2020年、2021年、2022年完成了增资扩股、A轮增资和B轮增资，三轮融资总金额约8.4亿元，投资方包括礼来亚洲基金（LAV）、经纬中国、国投招商、三花弘道、闰土股份（002440.SZ）等。

截至目前，新码生物股东共有30个，其中浙江医药及其控股子公司来益投资公司合计持有新码生物公司46.27%股权，其余股东包括多家生物医药合伙企业与投资机构，如苏州礼康股权投资中心、德安新超有限公司、先进制造产业投资基金二期等，最高持股比例不超过6.20%。

据浙江医药财报披露2020-2024年，新码生物历年净利润分别为-1.12亿元、-2.77亿元、-2.35亿元、-1.94亿元、-1.31亿元，五年间累计亏损总额达9.49亿元。2025年上半年，新码生物再亏损5048.46万元。至此，该公司不到六年亏损总额近10亿元。

截至2025年6月末，新码生物总资产2.1亿元，净资产1.04亿元。不难发现，此次新码生物赴港上市，募资 “补血”成为其关键动因。

参考来源：

[1] 企业公告/官方披露

[2] 摩熵医药（原药融云）数据库

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