2025Q1药企大手笔并购TOP5：诺华、礼来等巨头争相出手，肿瘤、心脑血管等领域成焦点

2025年Q1，全球医药行业迎来了一波交易热潮。据不完全统计，并购（M&A）交易有8笔，总金额超过266亿美元，涉及肿瘤、代谢疾病、精神健康等核心治疗领域，肿瘤领域仍是并购核心，共4笔交易，占比50%。

其中，并购金额TOP5整理如下：

1. 强生＆Intra-Cellular Therapies

1月13日，强生宣布将以146亿美元的总估值收购生物制药公司Intra-Cellular Therapies，创下目前年内最高交易额，并已于4月完成收购。强生豪掷100多亿美元瞄准的是Intra-Cellular旗下一款药物——Caplyta（lumateperone 卢美哌隆），该药在上市后销量飞涨。

CAPLYTA®是一种每日一次的口服疗法，已获批准用于治疗成人的精神分裂症，同时也是首个且唯一获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准的用来作为单药治疗和与锂或丙戊酸钠联合治疗双相I型或II型障碍（双相抑郁）相关抑郁发作的药物。2025年2月，细胞内治疗公司宣布，FDA已接受其CAPLYTA®作为成人重度抑郁症（MDD）辅助治疗的补充新药申请。

此次收购还包括ITI-1284，这是一种有前景的第二阶段化合物，正在研究其对广泛性焦虑症（GAD）和阿尔茨海默病相关的精神疾病和焦虑的疗效，以及进一步补充强生当前关注领域的临床阶段管线。

该交易预计将推动强生2025年的销售增长约0.8%，新增销售额约为7亿美元。

2. 贝恩资本＆田边三菱制药

2月7日，美国私募股权巨头贝恩资本（Bain Capital ）以5100亿日元（34亿美元）的价格收购了田边三菱制药公司，称其对日本制药行业监管变化的前景感到鼓舞。去年12月，黑石资本和贝恩资本竞标田边三菱制药。

卖方三菱化学（Mitsubishi Chemical）表示之所以出售，是因为它无法提供加强田边三菱研发能力所需的大规模投资。

出售所得将用于投资其核心化学品业务，并帮助其减少债务和提高股东回报。

对于贝恩资本此次收购三菱田边，是其亚洲医疗战略的关键拼图：

补齐慢性病赛道：慢性病药物市场占全球药品份额超50%，且不受经济周期影响，与贝恩现有肿瘤、器械业务形成互补；

押注日本创新药“第二春”：日本政府近年大力推动“数字医疗”“细胞治疗”，三菱田边的研发底子+贝恩的资本助力，可能催生下一个重磅炸弹；

剑指中国市场：三菱田边在中国已有糖尿病药物布局，贝恩或借其渠道加速引入海外创新药，抢占中国医保“腾笼换鸟”红利。

3. 诺华＆Anthos Therapeutics

2月11日，诺华宣布以近31亿美元的价格收购Anthos Therapeutics，公司拥有abelacimab，一种正在开发的用于预防心房颤动患者中风和全身栓塞的晚期药物。该交易预计将于2025年上半年完成，同时受惯例成交条件的约束。

2019年，黑石集团（Blackstone）旗下的生命科学基金Blackstone Life Sciences与诺华共同创立Anthos Therapeutics，其仅有一款核心管线abelacimab，abelacimab由诺华授权，Anthos负责开发、制造和商业化，诺华则获得Anthos的部分股权，这一模式与今天国内大火的"NewCo"类似。

Abelacimab是一款靶向凝血因子FXI/FXIa的单抗，在开发早期，诺华由于风险控制等因素，选择与黑石集团合作，成立Anthos Therapeutics，并将Abelacimab剥离到该公司。由黑石主导早期开发。

目前，Anthos已开始进行Abelacimab的III期试验，入组患者为不适合口服抗凝治疗的高危房颤患者，数据可能会在2026年公布。

也许是看到Abelacimab的成药潜力，诺华决定收购Anthos，拿回abelacimab的权益。黑石得以成功退出，并收获丰厚回报，可谓双赢。

4. 礼来＆Scorpion Therapeutics

1月11日，礼来拟按25亿美元的价格收购Scorpion Therapeutics，其中包括10亿美元预付款及总额高达15亿美元的潜在里程碑付款，而Scorpion最核心的管线为处于临床二期的PI3Kα抑制剂STX-478。

STX-478是一种每日口服一次的突变体选择性PI3Kα抑制剂，目前正在进行1/2期临床试验，用于治疗乳腺癌和其他晚期实体瘤。STX-478旨在改善携带PI3Kα突变患者的治疗效果，PI3Kα突变是癌症最常见的驱动因素之一。在临床前模型中，STX-478针对多种PI3Kα突变体表现出强大的活性，同时在正常组织中避免了对野生型PI3Kα的抑制，从而克服现有PI3Kα通路药物的主要局限性。这种方法可能通过更深入的通路抑制提供更好的疾病控制，同时改善患者的耐受性。

5. GSK＆IDRx

1月13日，葛兰素史克与IDRx达成收购协议，获得后者开发的KIT抑制剂 IDRX-42。

根据协议，葛兰素史克支付10亿美元预付款，1.5亿美元监管里程碑金额，以及德国默克负责区域的里程碑金额和一定比例的销售分成。

本次收购包括IDRx的主打候选药物 IDRX-42，这是一种具有高度选择性的KIT酪氨酸激酶抑制剂，正在开发用于胃肠道间质瘤（GIST）患者的一线和二线治疗。

IDRX-42 已展示出对所有关键的原发性和继发性KIT突变体的活性，其设计旨在改善GIST患者的治疗效果。凭借其广泛的突变覆盖能力，以及可能提高耐受性的高度选择性，IDRX-42 具有成为“best-in-class”药物的潜力。

参考资料：www.biospace.com

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