医药巨头财报大比拼：礼来替尔泊肽创收惊人，默沙东Keytruda“药王”地位受挑战

10月30日，礼来披露三季度财报，三季度营收176亿美元，同比增长54%。前三季度总营收459亿美元，同比增长46%。

替尔泊肽（Mounjaro和Zepbound）和阿贝西利（Verzenio）堪称礼来制药业务营收增长的两大核心驱动力。

在2025年前三季度，替尔泊肽实现创收248.37亿美元，同比增长达125%；阿贝西利创收41.18亿美元，同比增长10%。

尤为值得关注的是，在第三季度，礼来GLP - 1产品与诺和诺德GLP - 1产品于美国市场的处方量占比差距进一步拉大，礼来占比57.9%，诺和诺德占比41.7%。

同日，默沙东也发布第三季度财报，前三个季度总营收486.11亿美元，基本与去年同期持平。默沙东制药业务收入432.99亿美元，其中，中国区收入同比下滑68%至14.52亿美元，占据默沙东全球制药业务3.4%的份额。

今年前三个季度，药王Keytruda（帕博利珠单抗）的销售额达233.03亿美元，同比增长8%。其他肿瘤产品也均在增长之中。全球首创HIF-2α抑制剂Welireg取得4.96亿美元的销售额，同比增长42%。Lynparza（奥拉帕利）和Lenvima（仑伐替尼）则分别为默沙东带来了10.61亿美元和7.81亿美元的收入分成。

替尔泊肽2022年首获批治糖尿病，2023年11月获批治减重，不到4年年销售额突破300亿美元，超越Keytruda登顶“药王”。

据摩熵医药数据库显示，礼来第二款GLP-1/GIP已推进到三期临床，GLP-1GIP/GCG三靶点激动剂也有11项三期临床在推进。

作为GIP/GLP-1双受体激动剂，替尔泊肽能产生协同效应，疗效更优。2024年12月公布的“头对头”试验显示，其平均减重比例20.2%，显著优于司美格鲁肽的13.7%，治疗组患者减重22.8公斤，司美格鲁肽组为15.0公斤。此后，替尔泊肽增长能力凸显。

截图来源：摩熵医药全球药物研发数据库

此前，“药王”宝座更迭频繁，艾伯维的阿达木单抗（Humira）蝉联超10年，2023年被Keytruda超越，2025年第一季度司美格鲁肽又反超Keytruda。如今，替尔泊肽有望更快超越司美格鲁肽。

“药王”易主折射出全球医药创新加速。替尔泊肽取代司美格鲁肽，依赖“头对头”数据，但身后追赶者众多。

参考来源：

[1] 企业官网/官方披露

[2] 摩熵医药（原药融云）数据库

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