7月27日，阿斯利康发布2026年半年度财报。上半年总营收306.72亿美元，同比增长6%（按固定汇率CER计算）；其中产品销售收入288.96亿美元，同比增长5%。核心每股收益5.21美元，同比增长11%。
截图来源：阿斯利康2026年上半年财报
公司重申2026年全年指引：总收入中高个位数增长，核心EPS低两位数增长。
一、地区表现：美国领跑，中国区承压
美国依旧是阿斯利康的最大市场，上半年收入128.9亿美元，同比增长8%。欧洲地区收入68.22亿美元，增长8%。新兴市场收入83.19亿美元，增长3%，其中中国区收入35.1亿美元，同比下滑5%。
截图来源：阿斯利康2026年上半年财报
中国区下滑主要受带量采购（VBP）持续影响。但一季度中国区收入19.23亿美元，同比增长2%，上半年的负增长意味着二季度中国区表现明显走弱。
二、产品表现：Farxiga受专利冲击下滑，Enhertu逼近30亿美元
Farxiga（达格列净） 受美国专利到期影响，上半年收入39.98亿美元，同比下滑11%，但仍是公司最畅销药物。
Tagrisso（奥希替尼） 收入37.75亿美元，同比增长6%；Imfinzi（度伐利尤单抗） 收入35.48亿美元，同比增长29%。
截图来源：阿斯利康2026年上半年财报
Enhertu（德曲妥珠单抗）增长最为迅猛。这款与第一三共合作的ADC药物上半年总销售额29.61亿美元，同比增长约40%。2026年Q1单季度已达14.22亿美元。另一款合作ADC Datroway（德达博妥单抗） 贡献0.98亿美元。
全球首创AKT抑制剂Truqap（卡匹色替） 增势同样强劲，上半年销售额4.31亿美元，同比增长41%。
三、业务板块：肿瘤支柱持续强化，罕见病增长可观
肿瘤领域贡献141.23亿美元，同比增长15%，占总营收近一半。增长由Tagrisso、Imfinzi、Calquence（阿可替尼）、Enhertu、Truqap等多款产品共同驱动。
呼吸与免疫（R&I）收入47.50亿美元，同比增长9%。
截图来源：阿斯利康2026年上半年财报
罕见病领域收入49.11亿美元，同比增长11%。其中 Ultomiris（瑞利珠单抗）上半年销售额25.84亿美元，同比增长14%；但另一款C5单抗 Soliris（依库珠单抗）在后来者冲击下销售额同比下滑22%至7.78亿美元。低磷酸酯酶症新药 Strensiq（阿司福酶α）增长40%至10.53亿美元，神经纤维瘤疗法 Koselugo（司美替尼）增长21%至3.47亿美元。
四、管线调整：两款ADC被终止
阿斯利康对部分管线进行了清理：
- AZD4360：一款靶向CLDN18.2的ADC，处于临床I期；
- Tilatamig samrotecan（AZD9592）：一款靶向EGFR/cMET的双特异性ADC，处于临床II期；
终止原因官方表述为“战略性管线优先级调整”。
五、结语
306.7亿美元营收、6%增长、肿瘤板块15%增速——阿斯利康2026上半年的成绩单整体稳健。Enhertu 逼近30亿美元、Truqap 增长41%、罕见病板块全面开花，是最大亮点。Farxiga 专利悬崖和中国区VBP的双重压力，是最大隐忧。
公司2030年800亿美元总收入的雄心，建立在肿瘤和罕见病的持续增长之上——而管线调整中两款ADC的终止也提醒着：在制药行业，进取与取舍永远并行。
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2026-07-22
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