近期，石药集团发布2026年上半年业绩预告，预计股东应占综合溢利区间为59亿至62亿元，同比增幅超130%，大幅超出市场此前预期。
与此同时，公司核心管线传来重磅进展：7月28日，公司自主研发的1类创新药盐酸阿姆西汀肠溶片顺利完成III期临床试验，成功达成预设主要疗效终点，临床数据表现亮眼，有望成为国内抑郁症治疗领域的新一代一线用药。
一、业绩炸了：8.4亿美元到账，净利预增超130%
石药集团预计2026年上半年股东应占综合溢利约59亿元至62亿元，较上年同期25.5亿元增长131%至143%，花旗指出这一数字显著高于市场预测的25亿元。
增长的两个引擎：
授权费收入大幅增长是最大驱动力。2026年1月，石药集团与阿斯利康签订战略研发合作与授权协议，8.4亿美元首付款（约57.4亿元）于2026年第二季度确认为授权收入。
成药业务稳步增长。撇除授权费收入影响后，成药业务销售收入同比增长约10%。
与此同时，石药集团旗下石药创新制药实现扭亏为盈，上半年归母净利润预计11.8亿元至13.6亿元，而上年同期为净亏损274.61万元。
二、阿姆西汀III期成功：石药中枢神经布局的关键落子
业绩迎来爆发的同时，石药集团的临床管线也迎来关键进展。
7月28日，公司1类创新药盐酸阿姆西汀肠溶片治疗抑郁症的III期临床试验达到预设主要有效性终点。
查数据，找摩熵！图源：摩熵医药全球药物研发数据库
抑郁症是全球疾病负担的主要来源之一。现有药物存在起效延迟、不良反应明显、部分患者应答不佳等痛点。
盐酸阿姆西汀肠溶片是一款新型强效选择性5-羟色胺/去甲肾上腺素双重再摄取抑制剂（SNRIs）。
III期数据：
- 主要终点：治疗第8周末，MADRS评分较基线变化值显著优于安慰剂（P<0.0001），数值上优于阳性对照药；
- 次要终点：多项评估均表现出良好获益趋势；
- 安全性：整体耐受性佳，不良事件可控。
石药集团表示，HA1406有望成为抑郁症的一线治疗药物。详细数据将在近期国际学术会议上公布。
三、BD爆发：半年两度牵手阿斯利康，潜在总额超200亿美元
业绩的底色是BD的持续兑现。
2026年1月30日，185亿美元合作。石药集团与阿斯利康签订战略研发合作与授权协议，利用石药专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台开发创新长效多肽药物。合作涵盖8个项目，包括长效GLP1R/GIPR激动剂SYH2082等。石药获得12亿美元预付款，有权获得最高35亿美元研发里程碑和最高138亿美元销售里程碑付款，以及双位数销售提成。
2026年7月2日，17.7亿美元再下一城。双方围绕石药专有的siRNA药物发现平台和肝外靶向递送平台开发新型小核酸候选药物。针对两个靶点共同发现和开发治疗肾脏疾病的临床前候选药物。石药保留其中一个项目中国市场权益。石药收取3000万美元首付款，有权收取最高5.4亿美元研发里程碑和最高12.0亿美元销售里程碑付款，以及个位数销售提成。
半年之内，两笔BD合作潜在总额超过200亿美元。石药集团的技术平台价值，正在被全球顶级药商用真金白银持续验证。
参考来源：
[1] 企业官网/官方披露
[2] 摩熵医药（原药融云）数据库
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2026-07-26
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