92亿美元天价收购，默沙东揽入CD388加码流感预防赛道！

近日（11月14日），默沙东与生物技术公司Cidara Therapeutics共同宣布，双方已达成最终协议。根据该协议，默沙东将通过一家子公司以每股221.50美元的现金收购Cidara，交易总价值约92亿美元，将其核心在研流感预防药物 CD388 收入囊中。

这个消息，让Cidara股价单日飙升超105%，创下自2017年3月以来的历史新高，市场对这一并购反应热烈。

这一交易不仅是2025年以来医药领域金额较高的并购案之一，也被视为默沙东应对“后Keytruda时代”增长压力的重要战略举措。

CD388 是Cidara管线核心候选药物，作为长效、广谱抗流感预防剂设计突破显著，它非疫苗也非单抗，而是将神经氨酸酶抑制剂与Fc片段偶联成低分子量生物制剂，不依赖人体免疫应答，对免疫低下人群有效，单次给药血液有效浓度可维持4 - 5个月，有望“一季一针”预防流感，且对甲、乙型流感均有抑制活性、不受病毒株变异影响。

截图来源：摩熵医药数据库-全球药物研发数据库

在2b期NAVIGATE研究中，CD388 预防效力达76%，表现亮眼。作为参考，季节性流感疫苗匹配良好年份效力通常为40% - 60%。基于此积极数据，美国FDA授予其“突破性疗法”与“快速通道”双认定。

默沙东还对Cidara的Cloudbreak®技术平台兴趣浓厚。该平台高度模块化和可扩展，可针对不同病原体或疾病靶点开发DFC药物，在呼吸道合胞病毒（RSV）、新冠病毒乃至肿瘤免疫等领域有应用潜力。

截图来源：摩熵医药全球药物研发数据库

默沙东此次92亿美元收购，是关乎战略存续的投资。明星抗癌药 Keytruda（帕博利珠单抗）2028年专利到期，公司面临约180亿美元销售额缺口。2025年前三季度，Keytruda 虽实现233亿美元收入、同比增长8%，但增速明显放缓。

另一重磅产品HPV疫苗 Gardasil 系列前三季度销售额同比下降40%，主要受中国市场需求减弱影响，且中国区制药业务收入同比下滑68%，公司急需外部并购引入新增长动能。

CD388 所在的流感预防市场空间广阔。据WHO统计，全球每年约10亿人感染季节性流感，300万至500万人发展为重症，29万至65万人死亡。全球流感疫苗市场规模从2020年的58亿美元增至2024年的89亿美元，年复合增长率11.2%；中国市场增速更快，同期从12亿元跃升至35亿元，年复合增长率超30%。

若 CD388 成功通过3期ANCHOR研究并获批上市，其“高效力 + 长效保护 + 广谱覆盖”优势，有望填补现有疫苗与抗病毒药物市场空白，在疫苗应答不足或免疫缺陷人群中形成差异化竞争力。有分析师预测，其年销售峰值有望突破50亿美元。

自2021年以来，默沙东后期研发管线规模接近翻三倍：2021年115亿美元收购Acceleron，获肺动脉高压药物 Winrevair；2024年7月100亿美元收购英国公司Verona Pharma，将新获批的慢阻肺药物 Ohtuvayre 收入囊中。此次加码流感预防领域，进一步丰富了其在抗感染和呼吸系统疾病领域的产品矩阵。

参考来源：

[1] 企业官方披露

[2] 摩熵医药（原药融云）数据库

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