4月13日，创新药板块、CXO大涨，龙头恒瑞医药(600276)市值向上突破3000亿元，股价创出一年新高，从去年4月低点到现在累计涨幅超过70%。
根据恒瑞医药公众号和公告，2023年以来公司取得了不少成绩：
1月15日，恒瑞医药广谱抗肿瘤药物环磷酰胺胶囊获批上市；
1月16日，恒瑞医药糖尿病复方制剂瑞格列汀二甲双胍片上市申请获受理；
1月19日，恒瑞医药多个创新药纳入新版国家医保药品目录，积极支持医保惠民；
1月31日，恒瑞医药卡瑞利珠单抗（艾瑞卡)联合阿帕替尼（艾坦）晚期肝癌一线治疗适应症获批；
3月5日，恒瑞医药PD-L1抑制剂阿得贝利单抗（艾瑞利）获批，公司上市创新药达12个；
3月17日，恒瑞ADC创新药SHR-A1811新适应症拟纳入突破性治疗品种；
3月20日，恒瑞医药引进干眼病新药SHR8028上市申请获受理；
3月21日，里程碑！恒瑞创新药SHR-1707针对早期阿尔茨海默病完成首例患者给药；
4月12日，恒瑞HER2 ADC瑞康曲妥珠单抗启动了第2项III期临床试验，针对HER2低表达乳腺癌。此前在2022年6月，瑞康曲妥珠单抗首次进入临床III期阶段，首个适应症为HER2阳性乳腺癌。
2022年受到新冠疫情、美联储持续加息影响，全球风险资产普遍回调。港股创新药一年左右时间普遍跌幅在80-90%，今年以来，整个创新药板块的利空压制因素正在逐渐消散。我们综合市场各个机构对创新药行业最新看法，总结目前积极因素如下：
（1）美联储加息对风险资产的影响开始弱化，美元指数持续走低；港股医疗保健指数和美国XBI指数有低位企稳迹象，市场对创新药板块的预期或正在逐渐好转。
（2）国内创新药出海逻辑依然顺畅。今年一季度海外授权总交易额持续创历史新高，例如康诺亚、乐普医药、和铂医药、恒瑞医药、石药集团、和黄医药、迈威生物等创新药license-out都取得不错成绩，据不完全统计，2023年Q1已披露的license-out项目交易总额超80亿美元。国内创新药企业出海BD扩大国际市场，或获取更多的市场份额和利润，行稳致远。
（3）相较2022年，2023年疫情影响相对趋弱，院内放量有望带来景气回升。创新药国内销售有望加速，市场对创新药信心逐渐得到恢复。
（4）AACR和ASCO两大重磅会议或有更多利好。未来一个季度AACR大会、糖尿病及内分泌大会、ASCO大会密集召开，数据催化丰富。
4月14日——19日，2023年美国癌症研究协会（AACR）年会将在美国弗罗里达奥兰多隆重召开。AACR是全球范围内备受瞩目的癌症研究会议之一，其中每年的临床研究全体大会（Clinical Trials Plenary Session）更是行业关注的焦点。根据AACR官网信息，今年共有17项研究入选临床研究全体大会环节，它们涵盖四个主题。预计国内也会有多家药企发布核心品种临床数据。能够入选AACR年会，尤其是作为late-breaking摘要或口头报告，是对相关药企早期研发能力及临床数据的高度肯定。AACR会议恒瑞医药披露ADC数据披露(Trop2和Her2）。
6月2日——6月6日，2023ASCO年会将在美国以线上线下混合会议形式举行，而即将在5月公布的摘要标题更是备受关注。美国临床肿瘤学会(ASCO)是世界规模最大、学术水平最高的组织，在ASCO发布摘要成为验证产品阶段性成果的重要里程碑，而海外药企的研究突破，也直接影响着我国药品研发战略，如2022年ASCO公布的DESTINY-Breast04研究，证明Enhertu在Her2低表达乳腺癌也有积极疗效，直接推动了我国ADC药物开发热潮。
参考资料：恒瑞医药\国泰君安、浙商证券、国盛证券、光大证券
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